Theo báo cáo mới nhất của VNDirect, thị trường chứng khoán Việt Nam đang chuẩn bị bước vào “làn sóng IPO thứ ba”, sau hai giai đoạn sôi động năm 2007 và 2017–2018. Giai đoạn mới này hứa hẹn bùng nổ với loạt doanh nghiệp tiêu dùng - công nghệ hàng đầu như Highlands Coffee, Golden Gate, Điện Máy Xanh, Long Châu, F88, MoMo, VNLife, Viettel IDC…
Làn sóng đầu tiên năm 2007 gắn liền quá trình cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước, với 63 thương vụ IPO, tổng giá trị hơn 2,5 tỷ USD, gồm các tên tuổi như Vietcombank, Bảo Việt, Đạm Phú Mỹ. Làn sóng thứ hai giai đoạn 2017–2018 đánh dấu “thời kỳ hoàng kim”, khi hàng loạt doanh nghiệp lớn như Vinhomes, Vincom Retail, Techcombank, HDBank niêm yết, thu hút mạnh dòng vốn ngoại.
Theo VNDirect, làn sóng mới sẽ hình thành rõ nét trong 2025-2026, khi điều kiện vĩ mô ổn định và Việt Nam được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp.
Highlands Coffee dự kiến IPO trong 2 năm tới, quy mô có thể lên tới hàng tỷ USD.
Golden Gate (Gogi, Hutong, Kichi Kichi...) nhiều khả năng niêm yết cùng thời điểm.
Điện Máy Xanh và Long Châu (thuộc MWG) được kỳ vọng là “bom tấn” lớn nhất nhóm bán lẻ.
Ngoài ra, F88, MoMo, VNLife, Viettel IDC… cũng được đánh giá có khả năng IPO cao trong chu kỳ mới.
VNDirect nêu 7 yếu tố chính giúp làn sóng IPO bùng nổ:
- Kinh tế vĩ mô ổn định, lạm phát thấp.
- Chính sách tiền tệ trong và ngoài nước nới lỏng.
- Việt Nam được nâng hạng thị trường.
- Khung pháp lý IPO minh bạch hơn.
- Tiến trình thoái vốn Nhà nước được đẩy mạnh.
- Bảo vệ nhà đầu tư sau IPO tốt hơn.
- Hệ thống giao dịch KRX vận hành hiệu quả.
- Cơ hội cho doanh nghiệp FDI và công nghệ
Ông Bùi Hoàng Hải - Phó Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cho biết, cơ quan quản lý khuyến khích doanh nghiệp FDI niêm yết tại Việt Nam. Còn theo ông Phạm Lưu Hưng (SSI Research), để bứt phá, thị trường cần mở rộng cho ngành tiêu dùng và công nghệ, đồng thời nới quy định niêm yết với doanh nghiệp đổi mới sáng tạo.
Với sự xuất hiện của Highlands, Điện Máy Xanh, Long Châu cùng các “kỳ lân” fintech, làn sóng IPO 2025 được kỳ vọng sẽ tái định hình thị trường chứng khoán Việt Nam, mở ra chu kỳ tăng trưởng mới cho giai đoạn 2026-2030.
