Tính đến hết năm 2024, vốn chủ sở hữu của Công ty CP Đầu tư Việt Tâm còn gần 991 tỷ, giảm hơn 14 tỷ so với năm ngoái. Trong khi đó, lỗ sau thuế năm rồi là hơn 14,6 tỷ, khá gắt so với năm 2023 vẫn còn lời gần 2,9 tỷ. Nguyên nhân thì chưa rõ, nhưng nhìn vào gánh nặng nợ thì chắc cũng đoán được phần nào.
Tổng nợ phải trả cuối năm 2024 là 1.383 tỷ, phần lớn là nợ ngắn hạn (1.183 tỷ) và đặc biệt trong đó là 680 tỷ đồng trái phiếu chào bán riêng lẻ.
Cái lô trái phiếu VTICH2125001 này được phát hành từ 2021, kỳ hạn 4 năm nhưng rồi… được gia hạn thêm 2 năm, kéo dài tới tận 2/4/2027. Như vậy, các nhà đầu tư ôm trái phiếu này phải chờ tới 6 năm để thấy đáo hạn, mà trong bối cảnh này, ai mà không sốt ruột?
Mục đích phát hành thì: Việt Tâm hùn hạp với Hưng Thịnh để phát triển dự án Grand Center Quy Nhơn (một khu phức hợp văn phòng, khách sạn, căn hộ ở mặt tiền đường Nguyễn Tất Thành (Q.Nhơn)), và thêm dự án Q7 Boulevard tại Phú Mỹ, Quận 7, TP.HCM. Cả hai dự án này là nguồn dự kiến để trả nợ gốc và lãi trái phiếu.
==> Nhưng điều khiến tôi phải chú ý là ngày 17/12/2024, Việt Tâm có văn bản công bố bổ sung tài sản đảm bảo cho lô trái phiếu này. Cụ thể, họ thế chấp thêm loạt tài sản:
- Đất tại Bình Chánh (TP.HCM)
- 18,15 triệu cổ phiếu HTN (Hưng Thịnh Incons)
- 25 triệu cổ phiếu Hưng Thịnh Land của bà Cao Thị Tuyết, bà Nguyễn Thị Thanh Vi
Và cả bất động sản đứng tên bà Lê Thị Giàu...
Rồi OCB - đơn vị giữ vai trò Đại lý Quản lý Tài sản Bảo đảm đã gửi công văn thông báo rằng Việt Tâm vi phạm các cam kết liên quan đến tài sản đảm bảo và chưa khắc phục. Nếu sau 15 ngày từ lúc nhận thông báo mà không xử lý xong, có thể bị xem là sự kiện vi phạm hợp đồng, và tôi nghĩ là nhà đầu tư nắm trái phiếu sẽ rất không vui đâu.
Về phía doanh nghiệp, Việt Tâm là công ty bất động sản thành lập năm 2015, trụ sở ở khu dân cư Trung Sơn (Bình Chánh, TP.HCM). Vốn điều lệ hiện tại là 900 tỷ, tăng từ 300 tỷ hồi 2018. Gần đây nhất, ông Nguyễn Thanh Lộc lên làm người đại diện pháp luật thay ông Lê Thanh Tâm. Cá nhân ông Lộc cũng giữ nhiều vị trí ở các công ty khác trong hệ sinh thái Hưng Thịnh.
Tóm lại, với tôi thì đây là một case điển hình cho việc rủi ro khi đầu tư trái phiếu riêng lẻ mà không nắm chắc thông tin doanh nghiệp và dự án. Lãi suất cao chưa chắc đã bù lại được những cú "delay" hay tình trạng tài chính "đỏ đèn". Và giờ thì, chờ xem Việt Tâm có xử lý được tình hình không, đặc biệt là với hạn chót xử lý vi phạm từ OCB đang đến gần.
==> Nếu bạn nào cũng đang quan tâm đến trái phiếu doanh nghiệp, đặc biệt là những lô "kéo dài kỳ hạn", thì case này là một ví dụ rất đáng lưu tâm.
