Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va (Novaland, NVL) vừa công bố báo cáo tài chính soát xét bán niên 2025. Kiểm toán Moore AISC không đưa ra ý kiến ngoại trừ, nhưng nhấn mạnh yếu tố “giả định hoạt động liên tục” khi xem xét tình hình tài chính của doanh nghiệp.

Kết quả kinh doanh cải thiện nhưng dòng tiền âm lớn

📌6 tháng đầu năm 2025, Novaland ghi nhận doanh thu 3.715 tỷ đồng (+62,5% YoY). Lỗ sau thuế rút xuống còn 666 tỷ đồng, so với mức lỗ 7.327 tỷ đồng cùng kỳ 2024.

Xem thêm:

kiem-toan-dua-ra-4-giai-dinh-kha-nang-hoat-dong-lien-tuc-cua-novaland-nvl-1756348141.jpg

👉Tuy nhiên, dòng tiền kinh doanh tiếp tục âm 7.456 tỷ đồng (cùng kỳ âm 4.127 tỷ đồng). Tính đến cuối quý II/2025, Novaland cũng chưa thực hiện đầy đủ nghĩa vụ nợ ngắn hạn, bao gồm một số khoản vay trái phiếu và ngân hàng đến hạn.

4 giả định để đảm bảo hoạt động liên tục

  1. Đàm phán với các bên cho vay để tái cấu trúc khoản nợ gốc và nợ lãi đến hạn. Đồng thời, thực hiện đề xuất hoán đổi nợ thành cổ phiếu: Tại thời điểm cuối quý II/2025, tổng nợ vay tài chính ngắn và dài hạn của Novaland vượt 61.800 tỷ đồng, trong đó có gần 30.300 tỷ đồng vay trái phiếu và 23.100 tỷ đồng vay ngân hàng. Trên thực tế, Novaland và các công ty con đã liên tục chậm trả hàng trăm tỷ đồng gốc và lãi nhiều lô trái phiếu trong nửa đầu năm 2025.

  2. Bán các tài sản theo mức giá bán dự kiến: Đáng chú ý, trong nửa đầu năm 2025 Novaland liên tục bán vốn tại các công ty con, bao gồm cả cổ phần tại dự án trọng điểm Aqua City. Đặc biệt, Novaland chọn thoái bớt vốn tại Aqua City khi Công ty TNHH Thành phố Aqua bắt đầu có lãi lớn. Thống kê cho thấy, Novaland đã bán 19% vốn điều lệ tại Aqua City, giảm tỷ lệ sở hữu từ gần 71% xuống gần 51%, giá trị thương vụ đạt 973 tỷ đồng; bán 13,108% vốn cổ phần tại Địa ốc Nova Mỹ Đình (giá trị chuyển nhượng 2.817 tỷ đồng); chuyển nhượng 19% vốn cổ phần tại Công ty TNHH Đầu tư và Phát triển Bất động sản Cửu Long (giá trị chuyển nhượng 460 tỷ đồng); bán 46% vốn tại Công ty TNHH Bất động sản Gia Đức (giá trị thương vụ 1.725 tỷ đồng).

  3. Thu tiền từ các sản phẩm đã bán và dự kiến được bán thuộc các dự án đang triển khai: Tính đến cuối quý II, tổng giá trị hàng tồn kho là hơn 150.500 tỷ đồng, trong đó công ty đã trích lập dự phòng giảm giá 420 tỷ đồng. Trong số hàng tồn kho, lượng bất động sản xây dựng sẵn sàng để bán chỉ còn hơn 7.700 tỷ đồng, giảm khoảng 800 tỷ đồng so với đầu năm. Phần lớn tồn kho (gần 142.700 tỷ đồng) là bất động sản đang xây dựng để bán, chưa thể nhanh chóng chuyển hóa thành tiền mặt.

  4. Nhận nguồn tín dụng bổ sung từ các ngân hàng, cổ đông lớn cam kết cung cấp, hỗ trợ tài chính cho Tập đoàn.

👉Dựa trên các yếu tố trên, HĐQT và Ban TGĐ tin rằng Novaland sẽ có đủ nguồn lực để tiếp tục hoạt động và đáp ứng nghĩa vụ tài chính trong vòng 12 tháng. Tuy nhiên, kiểm toán lưu ý rủi ro khi các giả định trên chưa hoàn toàn chắc chắn về tính khả thi.