Công ty Cổ phần Quốc Cường Gia Lai (QCG) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý IV/2025, cho thấy sự phân hóa rõ nét giữa hoạt động kinh doanh cốt lõi và kết quả lợi nhuận.
📉 Doanh thu lao dốc, bất động sản gần như “đóng băng”
Trong quý IV, doanh thu thuần của QCG đạt hơn 119 tỷ, giảm 76% so với cùng kỳ. Nguồn thu chủ yếu đến từ mảng bán điện, trong khi bất động sản, trụ cột truyền thống, gần như không đóng góp trong kỳ.
💰 Lợi nhuận tăng mạnh nhờ thu tài chính đột biến
Trái ngược với doanh thu, lợi nhuận sau thuế đạt hơn 137 tỷ gấp hơn 2 lần cùng kỳ. Động lực chính đến từ doanh thu tài chính hơn 195 tỷ, trong khi cùng kỳ năm trước gần như không đáng kể.
🔄 Thoái vốn, thanh lý đầu tư là nguồn thu chính
Khoản thu tài chính nhiều khả năng đến từ chuyển nhượng các khoản đầu tư. Trước đó, QCG từng công bố kế hoạch bán toàn bộ vốn tại CTCP Xây dựng – Kinh doanh nhà Phạm Gia và CTCP Bất động sản Hiệp Phúc, với giá trị ghi sổ hơn 269 tỷ (cuối quý III/2025). Tuy nhiên, báo cáo quý IV chưa thuyết minh chi tiết các giao dịch này.
📉 Biên lợi nhuận suy yếu, chi phí tài chính tăng mạnh
-Lợi nhuận gộp quý IV giảm 68,1%, còn hơn 50 tỷ đồng
-Chi phí tài chính tăng 171%, lên 30,15 tỷ đồng ⚠️
-Chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp giảm 83,4%, xuống dưới 7 tỷ đồng nhờ tiết giảm mạnh chi phí
📈 Cả năm 2025: lợi nhuận “đỡ” nhờ quý IV
Lũy kế năm 2025, QCG đạt lợi nhuận sau thuế hơn 171 tỷ, dù doanh thu cả năm giảm sâu. So với kế hoạch năm (doanh thu 2.000 tỷ – LNTT 300 tỷ), doanh nghiệp mới hoàn thành khoảng 24% mục tiêu doanh thu và 70% chỉ tiêu lợi nhuận.
💸 Dòng tiền tiếp tục chịu áp lực nghĩa vụ tài chính
Trong quý IV/2025, QCG trả thêm 100 tỷ cho CTCP Đầu tư Sunny Island (liên quan Vạn Thịnh Phát), nâng tổng số tiền đã thanh toán lên 1.200 tỷ đồng. Dư nợ còn lại cuối năm: 1.682 tỷ đồng ⏳.
🤝 Giải pháp dòng tiền: thoái vốn & hợp tác dự án
Để có nguồn trả nợ, ngoài việc bán vốn tại công ty con, công ty liên kết, QCG cho biết sẽ hợp tác đầu tư các dự án bất động sản với đối tác có năng lực tài chính.
🏗 Cơ cấu tài sản vẫn “kẹt” ở dự án dở dang
Tại ngày 31/12/2025, tổng tài sản đạt 8.743,8 tỷ giảm nhẹ 1,6% so với đầu năm, trong đó:
- Tài sản dở dang dài hạn: 5.403 tỷ đồng (61,8%)
-Hàng tồn kho: 1.270,7 tỷ đồng (14,5%)
- Tài sản cố định: gần 944 tỷ đồng (10,8%)
- Phải thu ngắn hạn: hơn 814 tỷ đồng (9,3%)
👨👩👧👦 Quan hệ tài chính với gia đình lãnh đạo tiếp diễn
Báo cáo cho thấy sự gắn kết tài chính chặt chẽ giữa QCG và các cá nhân liên quan:
- Bà Nguyễn Thị Như Loan (nguyên TGĐ) cho công ty mượn gần 410 triệu đồng, đồng thời phát sinh 600 triệu đồng tiền thuê văn phòng
👉 Ngược lại, bà Loan nợ QCG 11 tỷ đồng
- Con gái và con rể bà Loan cho công ty vay 444,5 tỷ đồng
👉Ông Nguyễn Quốc Cường (Cường Đôla) TGĐ đương nhiệm cho vay thêm 30 tỷ đồng
