Vàng và bạc: Đà tăng mang tính “mất giá tiền tệ”, không đơn thuần là bong bóng đầu cơ
Mặc dù vàng và bạc đang ở trạng thái quá mua rõ rệt theo các chỉ báo kỹ thuật, diễn biến tăng giá hiện nay được đánh giá là xuất phát từ các yếu tố nền tảng vĩ mô hơn là đầu cơ ngắn hạn.
Trọng tâm của xu hướng này nằm ở nhu cầu tích lũy bền bỉ từ các ngân hàng trung ương, trong bối cảnh hệ thống tài chính toàn cầu đối mặt với rủi ro nợ công gia tăng và kỷ luật tài khóa suy yếu. Việc nhiều chính phủ tiếp tục mở rộng chi tiêu, duy trì thâm hụt ngân sách cao và thiếu lộ trình rõ ràng cho tính bền vững nợ đang làm xói mòn niềm tin vào tiền pháp định.
Song song đó, địa chính trị vẫn là chất xúc tác quan trọng, khi những phát ngôn và chính sách khó đoán từ Mỹ đang thúc đẩy các tổ chức tài chính châu Âu tái cơ cấu danh mục, giảm tỷ trọng tài sản bằng USD, đặc biệt là trái phiếu chính phủ Mỹ. Đây là tín hiệu cho thấy vai trò “tài sản an toàn tuyệt đối” của USD và trái phiếu Mỹ đang bị đặt dấu hỏi.
Trong bối cảnh này, vàng và bạc được xem như tài sản trung lập về địa chính trị, không phụ thuộc vào uy tín của bất kỳ chính phủ nào. Do đó, dòng tiền đổ vào kim loại quý mang tính chất phòng hộ mất giá tiền tệ (currency debasement trade) nhiều hơn là một làn sóng đầu cơ thuần túy.
Đáng chú ý, các tổ chức tài chính lớn như Goldman Sachs, JP Morgan, Deutsche Bank đều đồng loạt nâng dự báo giá vàng, tạo thêm lực đẩy tâm lý cho các nhà quản lý quỹ tiếp tục gia tăng tỷ trọng kim loại quý trong danh mục.
Về mặt ngắn hạn, dù lãi suất toàn cầu vẫn ở mức cao và Fed chưa có động thái nới lỏng, vàng vẫn duy trì sức mạnh nhờ hai yếu tố then chốt: niềm tin suy giảm vào tiền pháp định và cầu tích lũy mang tính chiến lược từ ngân hàng trung ương.
Do đó, đà tăng hiện tại của vàng và bạc có thể được xem là biểu hiện của một sự dịch chuyển cấu trúc trong tư duy phân bổ tài sản toàn cầu, hơn là một chu kỳ tăng giá mang tính bong bóng ngắn hạn. Trong bối cảnh trật tự tài chính thế giới đang tái định hình, kim loại quý đang dần trở lại vai trò cốt lõi như một “trụ cột niềm tin” của hệ thống tiền tệ.
........................................
Liên hệ tư vấn đầu tư hàng hoá phái sinh: 0327.555.026
