Trung Quốc cho biết nước này sẽ bắt đầu đánh thuế thu nhập lãi từ trái phiếu do chính phủ và các tổ chức tài chính phát hành, một động thái bất ngờ khiến giới đầu tư phải đánh giá lại vị thế trên thị trường nợ.

Chính phủ sẽ khôi phục việc thu thuế giá trị gia tăng (VAT) đối với thu nhập lãi từ trái phiếu do chính quyền trung ương và địa phương phát hành, cũng như trái phiếu từ các tổ chức tài chính bắt đầu từ ngày 8/8, Bộ Tài chính cho biết trong một tuyên bố phát đi hôm thứ Sáu. Các trái phiếu phát hành trước thời điểm này – bao gồm cả các đợt mở bán bổ sung – sẽ tiếp tục được miễn thuế.

Quy định mới được cho là sẽ đẩy chi phí vay nợ mới tăng lên, đặc biệt trong bối cảnh lãi trái phiếu chính phủ đã được miễn thuế từ những năm 1990. Đồng thời, thông tin này đã thúc đẩy giới đầu tư mua mạnh trái phiếu hiện hữu, khiến lợi suất giảm thêm, nhằm tránh phải chịu thuế trên các trái phiếu mới.

Tính theo mức thuế VAT chung là 6%, “sự thay đổi chính sách thuế sẽ khiến việc đầu tư vào trái phiếu phát hành mới trở nên tốn kém hơn, đồng thời làm cho trái phiếu cũ trở nên hấp dẫn,” các nhà phân tích của Huatai Securities, gồm Trương Kỷ Cường (Zhang Jiqiang), nhận định trong một báo cáo. Họ ước tính điều này có thể mở rộng chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu cũ và mới thêm khoảng 5–10 điểm cơ bản.

Tổng giá trị trái phiếu do chính phủ trung ương, chính quyền địa phương và các tổ chức tài chính phát hành chiếm gần 70% tổng lượng trái phiếu của cả nước tính đến cuối tháng 6. Thuế đánh vào các loại trái phiếu này sẽ tạo thêm nguồn thu cho Bắc Kinh và hỗ trợ tăng trưởng, nhưng cũng có thể làm tăng chi phí huy động vốn trong bối cảnh nền kinh tế còn mong manh.

Lợi suất trái phiếu 30 năm của Trung Quốc đã giảm nhẹ hôm thứ Sáu khi có tin này, trước khi điều chỉnh trở lại vào thứ Hai ở mức 1,94%. Lợi suất trái phiếu 10 năm ổn định ở mức 1,7% sau khi giảm 1 điểm cơ bản trong phiên trước.

Việc miễn thuế thu nhập lãi trái phiếu chính phủ ban đầu được đưa ra nhằm khuyến khích nhà đầu tư mua vào và tạo điều kiện cho chính phủ huy động vốn, tờ China Financial and Economic News – cơ quan ngôn luận thuộc Bộ Tài chính – cho biết hôm thứ Sáu. Chính sách này được mở rộng trong cuộc cải cách hệ thống thuế giá trị gia tăng của Trung Quốc năm 2016.

“Với việc thị trường trái phiếu Trung Quốc hiện đã vươn lên đứng thứ hai thế giới, chính sách ưu đãi miễn thuế thu nhập lãi trái phiếu khỏi thuế VAT đã hoàn thành sứ mệnh lịch sử của nó,” tờ báo dẫn lời Lương Kế (Liang Ji), Giám đốc nghiên cứu tại Học viện Khoa học Tài chính Trung Quốc.