Samsung vừa trải qua một quý đầy thách thức. Dự báo lợi nhuận quý II/2025 của tập đoàn công nghệ Hàn Quốc giảm tới 39%, chỉ còn khoảng 6,3 nghìn tỷ won (tương đương 4,62 tỷ USD), mức thấp nhất trong 6 quý gần đây. Đây cũng là quý thứ tư liên tiếp Samsung ghi nhận sụt giảm lợi nhuận.
Nguyên nhân chính đến từ mảng chip HBM phục vụ AI
Samsung hiện đang tụt lại phía sau trong cuộc đua phát triển chip HBM (high-bandwidth memory), vốn là “trái tim” của các trung tâm dữ liệu AI. Trong khi các đối thủ như SK Hynix và Micron đang tận dụng tốt làn sóng AI để gia tăng thị phần, Samsung vẫn bị cản trở bởi:
- Quá trình chứng nhận chip HBM3E 12 lớp với Nvidia diễn ra chậm chạp
- Phụ thuộc lớn vào thị trường Trung Quốc, nơi doanh số chip cao cấp đang bị giới hạn do các quy định từ phía Mỹ
- Chưa thể cung cấp chip HBM3E quy mô lớn cho Nvidia, dù đã bắt đầu giao hàng cho AMD
Ông Ryu Young-ho, chuyên gia phân tích tại NH Investment & Securities, cho biết: "Samsung vẫn chưa bắt đầu cung cấp chip HBM3E 12 lớp cho Nvidia và doanh thu từ dòng chip này trong quý II khó có sự tăng trưởng đáng kể". Ông cũng dự báo rằng số lượng chip Samsung giao cho Nvidia trong cả năm nay sẽ không đáng kể.
Mảng smartphone vẫn ổn định, nhưng không phải là điểm sáng dài hạn
Samsung được kỳ vọng duy trì doanh số điện thoại thông minh ổn định trong quý này, chủ yếu nhờ tâm lý người tiêu dùng tích trữ trước nguy cơ Mỹ áp thuế nhập khẩu lên smartphone. Tuy nhiên, đây chỉ là yếu tố tạm thời. Trong tương lai, toàn bộ các mảng kinh doanh cốt lõi như chip, thiết bị gia dụng và smartphone của Samsung đều đang chịu tác động từ chính sách thương mại Mỹ:
- Đề xuất áp thuế 25% với smartphone không sản xuất tại Mỹ
- Kế hoạch áp thuế đối ứng với các đối tác thương mại
- Nguy cơ Mỹ thu hồi giấy phép cung cấp công nghệ cho các nhà máy Samsung đặt tại Trung Quốc
Hiệu suất cổ phiếu đang đáng lo
Từ đầu năm đến nay, cổ phiếu Samsung chỉ tăng khoảng 19%, thấp hơn đáng kể so với mức tăng 27,3% của chỉ số KOSPI. Đây là mức tăng thấp nhất trong nhóm các công ty sản xuất chip nhớ lớn, khiến nhiều nhà đầu tư lo ngại về tiềm năng tăng trưởng thực sự của Samsung trong bối cảnh cạnh tranh khốc liệt.
Samsung đang đứng trước áp lực rất lớn từ cả bên trong lẫn bên ngoài. Mảng chip, vốn là mũi nhọn chiến lược trong kỷ nguyên AI, lại là nơi hãng bị các đối thủ nhỏ hơn vượt mặt. Khả năng bắt kịp Nvidia hay giành lại thị phần từ SK Hynix sẽ phụ thuộc nhiều vào tiến độ chứng nhận HBM3E và khả năng thích ứng với bối cảnh địa chính trị.
Nếu Samsung không sớm gỡ được nút thắt trong chuỗi cung ứng và chính sách, họ có nguy cơ mất vị thế dẫn đầu toàn cầu trong lĩnh vực chip nhớ, ngay trong thời điểm ngành công nghiệp AI đang bùng nổ.
Bạn đánh giá thế nào về triển vọng cuối năm 2025 của Samsung?
