## Saigon Water (SII) báo lỗ 49,9 tỷ đồng trong quý I/2025. Năm 2024 từng lãi lớn (552 tỷ đồng), nhưng không đến từ kinh doanh chính.
Lợi nhuận năm ngoái chủ yếu nhờ ghi nhận hơn 660 tỷ đồng doanh thu tài chính. Nguồn thu này đến từ việc bán toàn bộ cổ phần ở Enviro và 40,85% vốn Công ty Đầu tư nước Tân Hiệp cho Biwase.
Kết quả kinh doanh cốt lõi yếu: lợi nhuận gộp chỉ 14,9 tỷ, trong khi chi phí tài chính, bán hàng và quản lý lên tới 121,9 tỷ đồng.
## Sau thương vụ, tiền mặt tăng lên 263,6 tỷ (từ 25,4 tỷ), các khoản phải thu vọt lên 770,2 tỷ (từ 93,3 tỷ). Chủ yếu là tiền cho bên ngoài vay: Ana 220 tỷ, Bình An An 160 tỷ, Bảo Phúc 150 tỷ, Saigon-Pleiku 119 tỷ, VII Land 71 tỷ, T&D Việt Nam 50 tỷ...
Công ty còn mua thêm cổ phần để nâng tỷ lệ sở hữu tại Nước Sài Gòn - An Khê lên 77,33%, biến thành công ty con. Doanh nghiệp này đang kinh doanh kém, đã trích lập dự phòng 19,6/29,6 tỷ đầu tư.
Kế hoạch 2025: Chủ động nhận lỗ
Công ty lên kế hoạch lỗ 22,92 tỷ đồng trong năm 2025. Hướng đi mới: tìm dự án xử lý nước sạch, nước thải, rác thải. Cân nhắc đầu tư vào doanh nghiệp cùng ngành.
DNP - Cổ đông lớn, chiến lược khó đoán
DNP nâng sở hữu lên 50,6% đầu 2024, nhanh chóng bán đi tài sản chủ lực (vốn tại Tân Hiệp). Trước đó, DNP cũng bán nhiều khoản đầu tư cấp nước ở Long An, TP.HCM.
Câu hỏi đặt ra: tiền thu về có thực sự quay lại ngành cốt lõi hay tiếp tục chảy vào các khoản cho vay ngoài hệ thống? Rủi ro nằm ở dòng tiền mất kiểm soát.
