Tập đoàn Novaland (NVL) vừa công bố tiếp tục chậm thanh toán nghĩa vụ trái phiếu đối với lô NVLH2224006, trong bối cảnh áp lực nợ vay vẫn ở mức rất lớn.
💸 Hơn 1.800 tỷ đến hạn nhưng chưa thể chi trả
Theo kế hoạch, ngày 16/3/2026, Novaland phải thanh toán:
📌 Hơn 1.435 tỷ đồng tiền gốc
📌 Khoảng 427 tỷ đồng tiền lãi
👉 Tổng cộng trên 1.862 tỷ đồng
Tuy nhiên, doanh nghiệp cho biết chưa thu xếp được nguồn tiền, đồng thời đang tiếp tục đàm phán với trái chủ về phương án xử lý.
Lô trái phiếu này có giá trị phát hành 1.500 tỷ từ tháng 3/2022, từng được gia hạn từ năm 2024 sang 2026 nhưng vẫn rơi vào tình trạng chậm thanh toán.
⚠️ Không phải trường hợp cá biệt
Trước đó, công ty con No Va Thảo Điền cũng đã trễ hạn hơn 2.100 tỷ trái phiếu, với lý do tương tự là chưa cân đối được dòng tiền.
👉 Chuỗi sự kiện này cho thấy áp lực thanh khoản của Novaland chưa hạ nhiệt, bất chấp các kế hoạch tái cấu trúc đã công bố.
📊 Gánh nặng nợ vay hơn 67.000 tỷ đồng
Tính đến cuối năm 2025, tổng dư nợ tài chính của Novaland lên tới:
🏦 Khoảng 27.200 tỷ đồng vay ngân hàng
📄 Khoảng 25.000 tỷ đồng trái phiếu
🔗 Phần còn lại là các khoản vay khác
👉 Tổng cộng hơn 67.000 tỷ tăng mạnh so với đầu năm.
Trong khi đó, lượng tiền mặt và tương đương tiền chỉ còn gần 4.500 tỷ đồng – mức được đánh giá là khá mỏng so với quy mô nợ.
🧱 Tài sản “nằm” ở dự án, khó xoay dòng tiền
Đặc thù của doanh nghiệp bất động sản là dòng tiền phụ thuộc lớn vào bán hàng và bàn giao dự án. Tuy nhiên, cấu trúc tài sản của Novaland cho thấy:
📦 Hàng tồn kho lên tới ~153.400 tỷ đồng
🏗️ Phần lớn là dự án đang xây dựng dở dang
🏠 Bất động sản hoàn thiện sẵn sàng bán chỉ khoảng 8.800 tỷ đồng
Điều này đồng nghĩa với việc khả năng tạo tiền trong ngắn hạn còn hạn chế, trong khi nghĩa vụ nợ vẫn rất lớn.
⚠️ Bài toán thanh khoản chưa có lời giải rõ ràng
Việc liên tiếp chậm thanh toán trái phiếu cho thấy Novaland vẫn đang đối mặt với bài toán dòng tiền căng thẳng, đặc biệt trong bối cảnh thị trường bất động sản chưa phục hồi hoàn toàn.
📉 Khi phần lớn tài sản “găm” trong dự án dở dang, áp lực trả nợ trong ngắn hạn sẽ tiếp tục là thách thức lớn đối với doanh nghiệp.
