THACO vừa huy động thành công thêm 2.000 tỷ đồng qua kênh trái phiếu, nâng tổng dư nợ trái phiếu theo mệnh giá lên gần 14.000 tỷ đồng.
1. 💰 THACO VỪA HUY ĐỘNG THÊM 2.000 TỶ
Từ 28/8 đến 15/9, THACO phát hành 20.000 trái phiếu THCL12601, mệnh giá 100 triệu đồng/trái phiếu, kỳ hạn 36 tháng. Như vậy, doanh nghiệp vừa bổ sung thêm 2.000 tỷ đồng nguồn vốn qua thị trường trái phiếu.
Trước đợt phát hành này, THACO đã có 11.980 tỷ đồng dư nợ trái phiếu đang lưu hành. Sau phát hành, con số tăng lên 13.980 tỷ đồng.
2. 📊 NHƯNG TRÁI PHIẾU CHỈ LÀ MỘT PHẦN CỦA “NÚI NỢ”
Cuối năm 2025, THACO sở hữu gần 234.736 tỷ đồng tài sản, nhưng nợ phải trả đã lên tới hơn 164.813 tỷ đồng, tương đương khoảng 70% tổng tài sản.
Riêng nợ vay hơn 124.338 tỷ đồng. Trong đó, hơn 107.635 tỷ đồng là vay ngân hàng và hơn 16.703 tỷ đồng đến từ trái phiếu.
Nói cách khác, cứ 100 đồng tài sản của THACO thì có khoảng 53 đồng được tài trợ bởi các khoản nợ vay.
3. 🏦 NGÂN HÀNG VẪN LÀ “NGUỒN VỐN” LỚN NHẤT
Ba lô trái phiếu đang lưu hành trước đợt phát hành mới có tổng quy mô 11.980 tỷ đồng, lãi suất khoảng 8,5-8,98%/năm.
Đáng chú ý, trong 6 tháng đầu năm 2026, THACO đã thanh toán đầy đủ 141,1 tỷ đồng tiền lãi trái phiếu, không phát sinh nợ chậm thanh toán hay đề nghị gia hạn.
Điều này cho thấy áp lực tài chính không chỉ nằm ở quy mô nợ, mà còn ở khả năng duy trì dòng tiền để phục vụ một cấu trúc vốn rất lớn.
4. THACO ĐANG TIẾP TỤC ĐẨY MẠNH QUY MÔ
Việc huy động thêm 2.000 tỷ đồng diễn ra trong bối cảnh THACO đang vận hành hệ sinh thái rất lớn, từ ô tô, nông nghiệp đến logistics và các dự án đầu tư.
Với một tập đoàn có tài sản gần 235.000 tỷ đồng, sử dụng đòn bẩy lớn không phải câu chuyện bất thường. Điều đáng chú ý hơn là hiệu quả sử dụng nguồn vốn và khả năng tạo dòng tiền để trả nợ trong dài hạn.
5. 🎯 CON SỐ ĐÁNG CHÚ Ý NHẤT KHÔNG PHẢI 2.000 TỶ
2.000 tỷ đồng trái phiếu mới chỉ là một phần nhỏ trong hơn 124.000 tỷ đồng nợ vay của THACO. Bài toán lớn hơn nằm ở việc một tập đoàn có quy mô tài sản hàng trăm nghìn tỷ đồng sẽ biến lượng vốn vay khổng lồ này thành tăng trưởng và dòng tiền như thế nào.
THACO càng lớn, bài toán vốn càng không chỉ là “vay được bao nhiêu”, mà là dùng bao nhiêu và tạo ra dòng tiền đủ mạnh để trả lại bao nhiêu.
