Trong khi dư luận thường tập trung vào khoản nợ quốc gia 37 nghìn tỷ đô la của Hoa Kỳ, con số này chỉ là phần nổi của tảng băng chìm tài chính khổng lồ.
Một phân tích toàn diện về tình hình tài chính của chính phủ liên bang cho thấy các nghĩa vụ vượt quá 151 nghìn tỷ đô la khi các khoản nợ chưa được thanh toán được hạch toán đúng mức—một con số khổng lồ làm thay đổi căn bản cách hiểu của chúng ta về quỹ đạo tài chính của Hoa Kỳ.
Sự ngắt kết nối kế toán
Sự khác biệt giữa nhận thức của công chúng và thực tế tài chính bắt nguồn từ sự thiếu nhất quán cơ bản trong thực tiễn kế toán của chính phủ. Trong khi các tập đoàn tư nhân phải tuân thủ Nguyên tắc Kế toán Được Chấp nhận Chung (GAAP) bằng cách sử dụng kế toán dồn tích - ghi nhận chi phí khi phát sinh thay vì khi chi trả - thì chính phủ liên bang lại áp dụng kế toán tiền mặt cho hầu hết các mục đích báo cáo công khai.
Lựa chọn phương pháp luận này làm lu mờ quy mô thực sự của các cam kết liên bang. Báo cáo tài chính thường niên của Bộ Tài chính gửi Quốc hội, theo yêu cầu của Đạo luật Cải cách Quản lý Chính phủ năm 1994, cung cấp một bức tranh toàn diện hơn bằng cách kết hợp các khoản nợ chưa được tài trợ - những lời hứa được đưa ra mà không có cơ chế tài trợ chuyên biệt.
Phân tích nghĩa vụ liên bang
Chương trình Bảo hiểm Xã hội: Thách thức 105,8 nghìn tỷ đô la
Thành phần lớn nhất của các khoản nợ chưa thanh toán có nguồn gốc từ An sinh xã hội và Medicare, tổng cộng là 105,8 nghìn tỷ đô la vào cuối năm tài chính 2024. Các chương trình này đại diện cho các khoản chuyển giao giữa các thế hệ, trong đó người lao động hiện tại tài trợ cho người đã nghỉ hưu, tạo ra các nghĩa vụ lớn trong tương lai khi xu hướng nhân khẩu học thay đổi theo hướng bất lợi.
Tỷ lệ người lao động/người thụ hưởng đã giảm mạnh từ 5,1 người lao động/người thụ hưởng vào năm 1960 xuống chỉ còn 2,7 vào năm 2023. Sự chuyển đổi nhân khẩu học này tạo ra sự mất cân bằng về cơ cấu khi chi tiêu cho chương trình luôn vượt quá doanh thu—một xu hướng đã kéo dài trong mười lăm năm liên tiếp.
Phúc lợi của nhân viên liên bang và cựu chiến binh: 15 nghìn tỷ đô la
Nghĩa vụ lương hưu của nhân viên chính phủ và phúc lợi cựu chiến binh chiếm thêm 15 nghìn tỷ đô la cam kết chưa được tài trợ. Không giống như các chương trình lương hưu của khu vực tư nhân, vốn phải duy trì tài sản bằng giá trị hiện tại của các nghĩa vụ trong tương lai, các chương trình liên bang hoạt động mà không có các biện pháp bảo vệ như vậy.
Vị trí tài chính ròng
Khi cộng 37 nghìn tỷ đô la nợ công với 114,3 nghìn tỷ đô la nợ phải trả chưa được giải ngân và trừ đi 7,9 nghìn tỷ đô la tài sản chính phủ, vị thế ròng của chính phủ liên bang đạt mức âm 143 nghìn tỷ đô la. Con số này tương đương 85% tổng tài sản tích lũy của người Mỹ kể từ khi thành lập quốc gia, ước tính khoảng 169 nghìn tỷ đô la theo ước tính của Cục Dự trữ Liên bang.
Hiện tượng chi tiêu bắt buộc
Có lẽ khía cạnh đáng lo ngại nhất trong quỹ đạo tài chính của Hoa Kỳ là sự chuyển đổi trong cơ cấu chi tiêu liên bang. Chi tiêu bắt buộc - tức là các khoản chi tiêu được quy định chặt chẽ bởi luật đã ban hành trước đó - đã tăng từ 34% tổng chi tiêu liên bang năm 1965 lên 73% vào năm 2024.
Sự chuyển dịch sang chi tiêu tự động này hạn chế nghiêm trọng khả năng của các nhà hoạch định chính sách trong việc giải quyết mất cân bằng tài khóa thông qua các quy trình ngân sách truyền thống. Các cuộc tranh cãi về ngân sách của Quốc hội, vốn thu hút sự chú ý của công chúng, chỉ ảnh hưởng đến 27% chi tiêu tùy ý còn lại.
Hỗ trợ - Tư vấn chuyên sâu về TT hàng hoá : 033 796 8866
THAM GIA ROOM ZALO HÀNG HOÁ VÀ VĨ MÔ !!!
Động lực thanh toán lãi suất
Việc trả lãi cho nợ liên bang đã nổi lên như một động lực quan trọng dẫn đến suy thoái tài chính. Các dự báo hiện tại cho thấy chi phí lãi vay sẽ đạt 1 nghìn tỷ đô la mỗi năm vào năm 2025 và 2 nghìn tỷ đô la trong vòng một thập kỷ - tương đương với toàn bộ thâm hụt liên bang hiện tại.
Chính phủ đang đối mặt với một vòng luẩn quẩn, trong đó nợ công ngày càng tăng đòi hỏi lãi suất cao hơn để thu hút người mua, từ đó làm tăng chi phí trả nợ và đẩy nhanh nhu cầu vay vốn. Chi trả lãi suất đã vượt quá cả chi tiêu quốc phòng và chi tiêu cho Medicare, đánh dấu một sự thay đổi đáng kể trong các ưu tiên của liên bang.
Ảo tưởng về Quỹ tín thác
Các quỹ tín thác An sinh Xã hội và Medicare dự kiến sẽ rơi vào tình trạng phá sản vào năm 2033. Theo luật hiện hành, điều này sẽ tự động gây ra việc giảm phúc lợi khoảng 23% cho người hưởng An sinh Xã hội. Tuy nhiên, bản thân khái niệm "quỹ tín thác" chỉ là một cấu trúc kế toán chứ không phải là một khoản tiền tài trợ trước thực sự.
Thuế tiền lương thu được hôm nay sẽ ngay lập tức được chuyển vào tài khoản của người thụ hưởng hiện tại thay vì tài khoản cá nhân, khiến hệ thống này về mặt cấu trúc tương tự như chương trình chuyển tiền theo kiểu trả theo ngày. Tỷ lệ người lao động/người thụ hưởng ngày càng giảm đảm bảo sự mất cân bằng này sẽ trầm trọng hơn nếu không có những cải cách cơ cấu đáng kể.
Ý nghĩa và dự báo kinh tế
Xu hướng dẫn đến khủng hoảng tài chính dường như là điều không thể tránh khỏi về mặt toán học theo các chính sách hiện tại. Tiền lệ lịch sử cho thấy các cuộc khủng hoảng nợ công thường được giải quyết thông qua một trong ba cơ chế: vỡ nợ công khai, vỡ nợ ngầm thông qua lạm phát, hoặc củng cố tài khóa mạnh mẽ.
Xét đến những hạn chế chính trị xoay quanh việc cắt giảm phúc lợi và các công cụ chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang, khả năng vỡ nợ ngầm thông qua việc phá giá tiền tệ dường như rất cao. Điều này sẽ liên quan đến việc tạo ra tiền một cách có hệ thống để trả nợ, cuối cùng chuyển gánh nặng tài chính sang những người nắm giữ tài sản định giá bằng đô la thông qua lạm phát.
Những cân nhắc về Hiến pháp và Cấu trúc
Việc mở rộng chi tiêu liên bang có mối tương quan chặt chẽ với những diễn giải rộng hơn về thẩm quyền hiến pháp bắt đầu từ những năm 1930. Chi tiêu liên bang chỉ chiếm 3% GDP vào năm 1930 nhưng đã đạt 23% vào năm 2024—một sự chuyển đổi trùng hợp với các quyết định của Tòa án Tối cao về việc mở rộng quyền hạn liên bang theo Điều khoản Thương mại.
Nhiều chương trình liên bang hiện tại thiếu sự cho phép rõ ràng theo hiến pháp, cho thấy rằng cải cách tài chính có thể đòi hỏi phải xem xét lại cơ bản trách nhiệm của liên bang và mối quan hệ giữa tiểu bang và liên bang.
Hàm ý chính sách
Để giải quyết vấn đề tài chính của Hoa Kỳ, cần phải thừa nhận một số thực tế khó chịu sau:
1. Quy mô : Quy mô của trái phiếu chưa được cấp vốn vượt xa các biện pháp giảm thâm hụt truyền thống
2. Nhân khẩu học : Động lực dân số già hóa tạo ra những trở ngại về mặt cấu trúc cho các chương trình trả tiền khi sử dụng
3. Kinh tế chính trị : Tăng trưởng chi tiêu bắt buộc diễn ra bên ngoài các quá trình chính trị bình thường
4. Các câu hỏi về Hiến pháp : Nhiều nghĩa vụ liên bang thiếu nền tảng hiến pháp rõ ràng
Phần kết luận
Tình hình tài chính thực sự của Hoa Kỳ còn vượt xa con số nợ quốc gia được công bố. Với nghĩa vụ ròng lên tới 143 nghìn tỷ đô la - tương đương 85% tài sản quốc gia - chính phủ liên bang đang phải đối mặt với những thách thức tài chính chưa từng có, vượt xa các giải pháp ngân sách truyền thống.
Sự kết hợp giữa chuyển đổi nhân khẩu học, tăng trưởng chi tiêu bắt buộc và động lực lãi suất kép tạo ra một quỹ đạo dẫn đến khủng hoảng đòi hỏi sự quan tâm ngay lập tức. Mặc dù thời hạn tám năm để quỹ tín thác phá sản chỉ là một hạn chót danh nghĩa, nhưng những mất cân bằng cơ cấu tiềm ẩn đòi hỏi những cải cách cơ bản hơn là những điều chỉnh chính sách gia tăng có thể mang lại.
Việc giải quyết cuộc khủng hoảng này có thể sẽ định hình quỹ đạo kinh tế và chính trị của nước Mỹ trong nhiều thế hệ. Cho dù thông qua cải cách tài khóa rõ ràng, phá giá tiền tệ ngầm, hay gián đoạn kinh tế, con đường hiện tại dường như không bền vững về mặt toán học. Câu hỏi vẫn còn là liệu các nhà hoạch định chính sách sẽ chủ động giải quyết những thách thức này hay để các thế lực kinh tế tự áp đặt giải pháp của riêng họ.
--------------------------------------------------------------------------
Trong chu kỳ kinh tế, dòng tiền đầu tư được luân chuyển giữa các loại tài sản đầu tư khác nhau để tối đa hóa lợi nhuận. Hiện nay Sở giao dịch hàng hóa VN mới được cấp phép liên thông trên thị trường hàng hóa quốc tế và đầu tư trực tiếp trên các sàn hàng hóa thế giới, với các sản phẩm thiết yếu như là: Đồng, Bạc, Cà phê, Đường, Nông sản ...
Nhà đầu tư có thể tham gia giao dịch trực tiếp trên thị trường hàng hoá của Bô Công Thương. Với nhiều ưu điểm như: Mua bán 2 chiều, T0, miễn lãi margin ... Liên hệ với tôi qua số Zalo ở phần tên tác giả để hợp tác và nhận các tư vấn tốt nhất về thị trường hàng hoá
Hỗ trợ - Tư vấn chuyên sâu về TT hàng hoá : 033 796 8866
