Trong các cuộc thảo luận kinh tế gần đây, nhiều sự chú ý đã tập trung vào rủi ro lạm phát, đặc biệt là liên quan đến các chính sách thuế quan được đề xuất. Tuy nhiên, một phân tích sâu hơn về các nguyên tắc cơ bản của nền kinh tế cho thấy mối quan hệ giữa thuế quan và lạm phát có nhiều sắc thái hơn so với những gì thường được mô tả trong các cuộc thảo luận chính thống.
Cơ chế lạm phát: Đánh giá cung và cầu
Lạm phát, về bản chất, là kết quả của sự mất cân bằng giữa cung và cầu. Đợt tăng lạm phát sau đại dịch minh họa rõ ràng cho nguyên tắc này: chuỗi cung ứng bị hạn chế đã va chạm với nhu cầu tăng cao một cách giả tạo do các khoản thanh toán kích thích. Điều này tạo ra các điều kiện sách giáo khoa cho việc tăng giá trên toàn nền kinh tế.
Bối cảnh kinh tế ngày nay có vẻ khác biệt rõ rệt. Hiệu ứng "lợn trong trăn" của việc tiết kiệm quá mức đã phần lớn biến mất, với thanh khoản hộ gia đình trở lại đường xu hướng trước đại dịch. Dữ liệu kinh tế cho thấy sự đảo ngược trong tiết kiệm này thường diễn ra trước khi kinh tế suy thoái khoảng 12 tháng, chỉ ra sự giảm tốc liên tục vào năm 2025.
Tại sao thuế quan không nhất thiết gây ra lạm phát
Quan niệm thông thường cho rằng "thuế quan đồng nghĩa với lạm phát" đã bỏ qua hai yếu tố quan trọng:
1. Tác động từ phía nhà sản xuất : Thuế quan đại diện cho các loại thuế chủ yếu do nhà sản xuất và nhà nhập khẩu trả
2. Xác định giá tiêu dùng : Lạm phát, được đo bằng các chỉ số như CPI, cuối cùng phụ thuộc vào số tiền mà người tiêu dùng thực sự phải trả
Cái nhìn sâu sắc quan trọng ở đây là các tập đoàn chỉ có thể chuyển chi phí tăng thêm (bao gồm cả thuế quan) cho người tiêu dùng khi cầu vượt quá nguồn cung có sẵn. Khi người tiêu dùng không có phương tiện hoặc không muốn chấp nhận mức giá cao hơn, các công ty phải nén biên lợi nhuận của mình thay vì tăng giá.
Động thái này giải thích tại sao các cuộc gọi thu nhập doanh nghiệp gần đây trên khắp các lĩnh vực bán lẻ lại có nhiều cuộc thảo luận sâu rộng về "áp lực ngân sách" và "hành vi căng thẳng" của người tiêu dùng. Các công ty từ Walmart đến Dollar General báo cáo rằng khách hàng phải đưa ra những đánh đổi khó khăn, từ bỏ các giao dịch mua tùy ý và thậm chí phải vật lộn với các mặt hàng thiết yếu.
Niềm tin của người tiêu dùng: Chỉ số lạm phát thực sự
Các chỉ số kinh tế hiện tại vẽ nên bức tranh đáng lo ngại về sức khỏe tài chính của người tiêu dùng:
* Tài khoản thẻ tín dụng chỉ thanh toán tối thiểu đạt 10,75% trong quý 3 năm 2024—mức cao kỷ lục
* Niềm tin của người tiêu dùng vào cơ hội việc làm tiếp tục giảm
* Chi tiêu tiêu dùng cá nhân cho thấy sự yếu kém phù hợp với các mô hình lịch sử trong thời kỳ suy thoái niềm tin
Mối tương quan giữa niềm tin của người tiêu dùng và lạm phát rất rõ ràng. Khi niềm tin giảm sút, tiêu dùng thường theo sau, tạo ra áp lực giảm phát hoặc thậm chí là giảm phát bất kể các yếu tố đẩy chi phí như thuế quan.
Triển vọng kinh tế và hàm ý chính sách
Để lạm phát có thể tăng trở lại một cách có ý nghĩa, một số điều kiện cần phải xuất hiện đồng thời:
* Kích thích trực tiếp mới cho hộ gia đình
* Mở rộng đáng kể các chương trình chi tiêu của chính phủ
* Chính sách tiền tệ thích ứng của Cục Dự trữ Liên bang
Không có điều kiện nào trong số những điều kiện này có khả năng xảy ra trong môi trường kinh tế ngắn hạn.
Phần kết luận
Bằng chứng cho thấy mối lo ngại về lạm phát do thuế quan có thể là không đúng chỗ. Rủi ro kinh tế trước mắt hơn không phải là lạm phát mà là khả năng niềm tin của người tiêu dùng suy giảm dẫn đến chi tiêu giảm, tăng trưởng kinh tế chậm lại và có khả năng dẫn đến suy thoái.
Các nhà hoạch định chính sách kinh tế và những người tham gia thị trường sẽ khôn ngoan hơn khi tập trung ít hơn vào các tác động truyền qua lý thuyết của thuế quan và nhiều hơn vào việc giải quyết những thách thức cơ bản mà người tiêu dùng Mỹ phải đối mặt. Nếu không có người tiêu dùng tự tin sẵn sàng và có khả năng chi tiêu, lạm phát vẫn là một rủi ro lý thuyết hơn là mối đe dọa sắp xảy ra đối với sự ổn định kinh tế.
Các quý tới có thể sẽ tiết lộ liệu các tín hiệu hiện tại về căng thẳng của người tiêu dùng có chuyển thành sự suy thoái kinh tế rộng hơn hay liệu các lực lượng đối trọng có xuất hiện để hỗ trợ tăng trưởng liên tục bất chấp những trở ngại này hay không.
Co hội hiện tại
Các thuế quan đối ứng của Mỹ thường được áp dụng trong bối cảnh chiến tranh thương mại hoặc các biện pháp bảo hộ nhằm đáp trả các chính sách không công bằng từ các quốc gia khác (ví dụ như Trung Quốc). Điều này có thể ảnh hưởng đến thị trường Vàng và Bạc theo những cách sau:
📈 Tác động tích cực:
Tăng nhu cầu trú ẩn an toàn:
Khi căng thẳng thương mại leo thang hoặc các chính sách thuế quan làm suy yếu niềm tin vào thị trường tài chính, nhà đầu tư sẽ tìm đến Vàng như một kênh trú ẩn.
Bạc cũng có thể được hưởng lợi nếu thị trường coi nó là tài sản thay thế giá rẻ hơn so với vàng.
Áp lực lạm phát tăng:
Nếu các hàng rào thuế quan gây ra sự gián đoạn chuỗi cung ứng, giá cả hàng hóa có thể tăng lên.
Lạm phát cao hơn sẽ hỗ trợ giá Vàng và có thể kéo theo Bạc . Với việc vàng tiệm cận 3400$, giá Bạc chắc chắn sẽ bùng nổ !
-----------------------------------------------------------------------------------------
Trong chu kỳ kinh tế, dòng tiền đầu tư được luân chuyển giữa các loại tài sản đầu tư khác nhau để tối đa hóa lợi nhuận. Hiện nay Sở giao dịch hàng hóa VN mới được cấp phép liên thông trên thị trường hàng hóa quốc tế và đầu tư trực tiếp trên các sàn hàng hóa thế giới, với các sản phẩm thiết yếu như là: Đồng, Bạc, Cà phê, Đường, Nông sản ...
Nhà đầu tư có thể tham gia giao dịch trực tiếp trên thị trường hàng hoá của Bô Công Thương. Với nhiều ưu điểm như: Mua bán 2 chiều, T0, miễn lãi margin ... Liên hệ với tôi để hợp tác và nhận các tư vấn tốt nhất về thị trường hàng hoá
Hỗ trợ - Tư vấn chuyên sâu về TT hàng hoá : 033 796 8866
