Vào chủ nhật (22/6) một cuộc tấn công quân sự thành công của Hoa Kỳ vào các cơ sở hạt nhân của Iran, với Tổng thống Trump tuyên bố chúng đã bị "hoàn toàn xóa sổ." Iran sau đó đã phản công Israel bằng các cuộc tấn công tên lửa đạn đạo lớn, gây ra thiệt hại đáng kể ở Tel Aviv và làm nhiều người bị thương. Nguồn tin cho biết Iran cáo buộc Hoa Kỳ vi phạm luật pháp quốc tế và tuyên bố quyền bảo vệ chủ quyền của mình. Các báo cáo cũng thảo luận về việc sử dụng bom xuyên phá mạnh mẽ của Hoa Kỳ, sự phân phối lại máy bay ném bom tàng hình B-2, và những lo ngại về hiến pháp từ các nhà lập pháp Hoa Kỳ liên quan đến các hành động quân sự này. Cuộc leo thang này đã khiến quân đội Hoa Kỳ cảnh báo về khả năng phản công vào các căn cứ và nhân sự của Hoa Kỳ ở Trung Đông.
Ngay sau đó quốc hội Iran đã thảo luận về việc đóng cửa Eo biển Hormuz, một tuyến đường hàng hải quan trọng, nhưng quyết định cuối cùng thuộc về Hội đồng An ninh Quốc gia Tối cao. Hành động này, nếu được thực hiện, sẽ gây ra sự hỗn loạn lớn trên thị trường dầu mỏ toàn cầu, đẩy giá dầu Brent và khí đốt tự nhiên lên cao đáng kể. Mặc dù Iran từng có tiền lệ quấy rối tàu thuyền, các chuyên gia tin rằng việc đóng cửa hoàn toàn eo biển sẽ là "kịch bản tồi tệ nhất" và có thể dẫn đến phản ứng mạnh mẽ từ các lực lượng hải quân phương Tây, đồng thời gây "tự sát kinh tế" cho chính Iran.
Một bức ảnh lịch sử: Các tàu chuẩn bị băng qua Eo biển Hormuz sẽ quay đầu 180 độ vào khoảng 9:15 sáng theo giờ miền Đông Hoa Kỳ sáng nay. Sự việc này diễn ra chỉ vài phút sau khi quốc hội Iran chấp thuận đóng eo biển.
Chắc chắn đây không phải là sự gián đoạn năng lượng đầu tiên do xung đột:
Nguồn: Reuters, Bloomberg, FT, NYT, Economist, Brookings, EIA, IEA, Morgan Stanley Research
Giá dầu hiện tại đã bao gồm một mức phụ phí rủi ro địa chính trị khoảng 10 USD/thùng. Dựa trên những thay đổi trong cấu trúc kỳ hạn của biến động ngụ ý, đường cong hợp đồng tương lai dầu và độ lệch của quyền chọn mua (call skew), chúng tôi kết luận rằng thị trường dầu đang cho rằng khả năng giá tăng mạnh trong vài tháng tới là khá cao. Tuy nhiên, thị trường vẫn chưa thay đổi đáng kể quan điểm về triển vọng dài hạn.
Ước tính rằng giá khí đốt TTF hiện đang phản ánh xác suất khoảng 10–15% cho một sự gián đoạn nguồn cung quy mô lớn (ví dụ như tại eo biển Hormuz).
Trường hợp cơ bản giả định rằng phí bảo hiểm rủi ro trong giá dầu và khí đốt tự nhiên ở châu Âu sẽ giảm nếu dòng năng lượng không bị gián đoạn, nhưng quan điểm cá nhân tập trung vào 2 loại kịch bản gián đoạn :
1) Kịch bản gián đoạn dầu chỉ có Iran : Brent đạt đỉnh chỉ hơn 90 đô la/thùng, sự bền vững phụ thuộc vào việc nguồn cung của Iran có phục hồi hay không.
2) Gián đoạn rộng hơn khi sản xuất dầu hoặc vận chuyển dầu khu vực rộng hơn bị ảnh hưởng tiêu cực , bao gồm cả gián đoạn ở Eo biển Hormuz. Giá năng lượng sẽ tăng rất mạnh vì: Gần 1/5 sản lượng dầu toàn cầu và 1/5 nguồn cung LNG toàn cầu chảy qua eo biển; và cung và cầu năng lượng rất không co giãn về giá, đặc biệt là khi công suất dự phòng dầu tập trung ở Vịnh. Giá dầu có khả năng vượt quá 100 đô la/thùng và có thể tạm thời tăng gấp đôi để cân bằng thị trường trong kịch bản ít có khả năng xảy ra hơn là gián đoạn kéo dài. Tương tự như vậy, giá khí đốt tự nhiên TTF có thể tăng lên 75 euro/mwh, gần gấp đôi mức giá hiện tại, mặc dù gián đoạn kéo dài có thể đẩy giá lên cao hơn nữa
Nhưng khả năng đóng cửa lâu dài là không thể vì nguy cơ suy thoái toàn cầu tăng mạnh sẽ tạo ra động lực mạnh mẽ để Hoa Kỳ mở cửa trở lại.
Liệu có một cuộc tấn công lớn hơn vào cơ sở hạ tầng năng lượng của Iran không?
Iran chiếm ~3,5% sản lượng toàn cầu và xuất khẩu ~60% sản lượng này. Israel có thể nhắm mục tiêu vào cơ sở hạ tầng sản xuất và xuất khẩu, tuy nhiên, rõ ràng là điều này sẽ đi ngược lại mong muốn của Trump về giá năng lượng thấp hơn .
Iran có thể trả đũa bằng cách nào?
Việc đóng cửa Eo biển Hormuz (khoảng 20% lượng dầu và LNG toàn cầu) rõ ràng là kết quả cực đoan nhất, nhưng người ta cho rằng điều này sẽ dẫn đến sự can thiệp dứt khoát của Hoa Kỳ và sẽ không kéo dài. Điều quan trọng cần nhớ là đây cũng là tuyến xuất khẩu của Iran nên họ sẽ cắt đứt nguồn thu năng lượng của chính mình và sẽ không ảnh hưởng trực tiếp đến Israel. Có khoảng 4% công suất cung cấp dự phòng toàn cầu, nhưng công suất này tập trung phía sau Eo biển Hormuz nên sẽ rất khó tiếp cận .
Nhìn xa hơn xung đột :
Vẫn còn triển vọng cơ bản chung là giảm giá trên thị trường do nguồn cung OPEC+ tăng và nhu cầu tăng trưởng yếu. Hàng tồn kho đã tăng trong vài tháng qua và dự kiến sẽ tiếp tục mở rộng trong 18 tháng tới .
-------------------------------------------------
Nhà đầu tư có thể tham gia giao dịch các sản phẩm hàng hóa trực tiếp trên thị trường hàng hoá của Bô Công Thương. Với nhiều ưu điểm như: Mua bán 2 chiều, T0, miễn lãi margin ... Liên hệ với tôi để hợp tác và nhận các tư vấn tốt nhất về thị trường hàng hoá 0961.850.898
Link nguồn FB: https://www.facebook.com/oanhHCT
