Fed Diều Hâu Hơn, USD Tăng Mạnh, Vàng Giữ Tuyến 4.000 USD

Một phiên tăng mạnh của USD

Chỉ số Bloomberg Dollar Spot tăng khoảng 0,5% hôm thứ Ba sau khi một thước đo then chốt của giá tiêu dùng vượt ước tính tháng thứ ba liên tiếp. USD mạnh lên so với mọi đồng tiền chủ chốt, trong đó krone Na Uy, đô la Australia và krona Thụy Điển giảm ít nhất 0,8%. Đồng yên giảm tới 0,6% so với USD.

Số liệu lạm phát đến sau phát biểu của Thống đốc Fed Christopher Waller, người ủng hộ tăng lãi suất vào tháng 12 và cho biết sẽ ủng hộ mức tăng 0,5 điểm phần trăm nếu lạm phát tiếp tục tăng tốc. Theo Cục Thống kê Lao động, giá tiêu dùng loại trừ thực phẩm và năng lượng tăng 0,3% trong tháng 10 so với tháng trước. Nhìn chung, giá tăng 0,4%.

Ông Andrew Hazlett, nhà giao dịch ngoại hối tại Monex, nhận định một đợt tăng 50 điểm cơ bản hiện đang được cân nhắc như một khả năng thực sự, điều mà trước đó không ai thật sự xem xét, và lãi suất nhiều khả năng sẽ ở mức cao lâu hơn.

Giới giao dịch bổ sung các vị thế đặt cược vào việc tăng lãi suất nhiều hơn trong năm 2027 và bắt đầu định giá một xác suất nhỏ cho bước tăng nửa điểm phần trăm vào tháng 12. USD đã tăng 0,4% trong tháng này, nổi lên mạnh hơn sau bầu cử giữa nhiệm kỳ Mỹ với các động lực chính phần lớn còn nguyên, khi giới giao dịch tìm đến tài sản trú ẩn trong đợt bán tháo gần đây của cổ phiếu công nghệ.

Quan chức Fed phát đi tín hiệu diều hâu

Chủ tịch Fed Dallas Lorie Logan ủng hộ ít nhất hai đợt tăng lãi suất 0,25 điểm nữa trong bài phát biểu hôm thứ Ba sau số liệu lạm phát, và cho rằng nhịp độ tăng có thể cần nhanh hơn mức Fed đã thực hiện trong mùa thu này. Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee gọi báo cáo CPI tháng 10 là "gần như đáng lo ngại", và nói rằng Mỹ đang có một vấn đề lạm phát thực sự đã phát triển và sẽ phải được giải quyết. Fed dự kiến quyết định lãi suất vào ngày 9/12.

Dù vậy, giới phân tích vẫn nghi ngờ mức độ hành động tương xứng với lời lẽ. Ông Paresh Upadhyaya, chiến lược gia tại Pioneer Investments, cho rằng các nhà hoạch định chính sách "nên" tăng bước lớn hơn vào tháng 12 nhưng "không đủ gan để làm". Ông kỳ vọng ngân hàng trung ương tăng 0,25 điểm vào tháng tới và tăng cùng mức vào tháng 1. Ông nhận định nếu không có bầu cử giữa nhiệm kỳ, Fed đã tăng lãi suất từ tháng 10, và một đợt tăng 50 điểm cơ bản vào tháng 12 có lẽ sẽ phơi bày sự thật đó.

Chiến lược gia vĩ mô Brendan Fagan của Bloomberg Markets Live nhận định cuộc tranh luận vẫn chưa ngã ngũ về việc liệu Fed có biến lời lẽ diều hâu thành hành động hay không, nhưng khả năng USD bứt lên cao hơn đang tăng nhờ thị trường lãi suất.

Thị trường quyền chọn và ý kiến từ Nomura

Giới giao dịch quyền chọn trở nên lạc quan hơn đôi chút về USD hôm thứ Ba, với phần phí trả để phòng ngừa USD tăng giá so với giảm giá trong tháng tới nhích lên. Ông Yusuke Miyairi, chiến lược gia ngoại hối tại Nomura International, nhận định sẽ khó cho nhà đầu tư đi ngược đà tăng của USD trừ khi có các sự kiện tiêu cực làm giảm sự hào hứng của thị trường với Fed diều hâu.

Vàng: Chịu áp lực nhưng giữ vững 4.000 USD

Vàng duy trì mức giảm sau khi số liệu lạm phát Mỹ cao và phát biểu diều hâu của các quan chức Fed củng cố đặt cược vào đợt tăng lãi suất tháng 12. Vàng giao dịch gần 4.030 USD mỗi ounce, sau khi giảm 2,6% trong phiên trước. Lợi suất trái phiếu Kho bạc trên toàn đường cong và chỉ số USD đi ngang sau khi tăng vọt hôm thứ Ba, khi CPI tháng 10 công bố nóng hơn dự kiến.

Giới giao dịch hiện định giá hoàn toàn một đợt tăng lãi suất 0,25 điểm của Fed vào tháng 12. Chi phí vay cao hơn đè nặng lên vàng vì kim loại này không trả lãi, trong khi đồng USD mạnh hơn làm vàng đắt hơn với đa số người mua.

Dù chịu những lực cản này, kim loại quý vẫn giữ trên mốc then chốt 4.000 USD mỗi ounce, gợi ý có sự hỗ trợ nền từ nhu cầu trú ẩn. Hoạt động mua của ngân hàng trung ương vẫn nguyên vẹn, ngay cả khi lạm phát dai dẳng và kỳ vọng chính sách tiền tệ thắt chặt hơn che mờ triển vọng ngắn hạn.

Bà Suki Cooper, trưởng bộ phận nghiên cứu hàng hóa toàn cầu tại Standard Chartered, viết trong một ghi chú rằng giá đã giữ vững tốt bất chấp điều chỉnh của thị trường cổ phiếu, vì vàng dường như đang rời xa vai trò nhà cung cấp thanh khoản.

Vàng nhích 0,1% lên 4.038,55 USD mỗi ounce vào lúc 9h31 giờ Singapore. Bạc tăng 1% lên 52,06 USD mỗi ounce sau khi giảm 3,5% trong phiên trước. Bạch kim và palađi tăng nhẹ.

Hàm ý cho nhà đầu tư

Thứ nhất, kỳ vọng Fed đang dịch chuyển từ "có tăng hay không" sang "tăng bao nhiêu". Tăng 0,25 điểm vào tháng 12 đã được định giá hoàn toàn, khả năng 0,5 điểm là rủi ro nhỏ nhưng mới xuất hiện, và các đợt tăng năm 2027 đang được thêm vào. Ý kiến của ông Upadhyaya cho thấy lập luận phản biện: bước tăng lớn có thể bị kiềm chế vì yếu tố chính trị và thận trọng của Ủy ban. Nhà đầu tư nên theo dõi tín hiệu từ cuộc họp ngày 9/12 thay vì chỉ lời lẽ.

Thứ hai, USD mạnh là áp lực lên các tài sản nhạy cảm với đô la. Krone, đô la Australia, krona và yên đều giảm khi USD tăng. Với nhà đầu tư thị trường mới nổi và hàng hóa, USD mạnh lên đồng nghĩa với chi phí tài trợ ngoại tệ cao hơn và áp lực lên giá hàng hóa định giá bằng USD. Ý kiến của ông Miyairi gợi ý đà tăng của USD khó bị chặn trừ khi có sự kiện tiêu cực làm giảm kỳ vọng vào Fed diều hâu.

Thứ ba, mức 4.000 USD của vàng đang là ngưỡng được thử thách. Vàng giảm 2,6% trong một phiên và vẫn giữ trên 4.000 USD, được hỗ trợ bởi nhu cầu trú ẩn và mua của ngân hàng trung ương, đúng với khung phân tích đã thấy ở các báo cáo kim loại quý gần đây về vùng hỗ trợ này. Tuy nhiên, các yếu tố ngắn hạn (lãi suất thực, USD mạnh, Fed tăng lãi suất) vẫn nghiêng về phía bất lợi, nên mức hỗ trợ cần được xem như ngưỡng cần theo dõi chứ không phải bảo đảm.

Thứ tư, vai trò của vàng đang thay đổi. Nhận định của Standard Chartered rằng vàng đang rời xa vai trò nhà cung cấp thanh khoản gợi ý một sự thay đổi cấu trúc: trong đợt điều chỉnh cổ phiếu, vàng không bị bán để lấy thanh khoản như trước, điều tích cực với luận điểm vàng là tài sản phòng vệ.

Thứ năm, yếu tố chính trị trong chính sách Fed. Nhận định rằng Fed lẽ ra đã tăng lãi suất từ tháng 10 nếu không có bầu cử giữa nhiệm kỳ, cùng việc bầu cử đã qua, hàm ý rào cản chính trị với việc thắt chặt có thể đã giảm. Đây là ý kiến của một chiến lược gia chứ không phải thực tế đã được xác nhận, nhưng đáng theo dõi vì nó ảnh hưởng tới cách thị trường định giá tốc độ thắt chặt.

Về giới hạn. Bài gốc ghi nhận ý kiến đa chiều và chưa ngã ngũ về việc Fed sẽ hành động đến đâu. Số liệu CPI tháng 10, dù nóng, chỉ là một điểm dữ liệu, và các ước tính xác suất của thị trường có thể thay đổi nhanh trước cuộc họp ngày 9/12.

---------------------------------------

Trong chu kỳ kinh tế, dòng tiền đầu tư được luân chuyển giữa các loại tài sản đầu tư khác nhau để tối đa hóa lợi nhuận. Hiện nay Sở giao dịch hàng hóa VN mới được cấp phép liên thông trên thị trường hàng hóa quốc tế và đầu tư trực tiếp trên các sàn hàng hóa thế giới, với các sản phẩm thiết yếu như là: Đồng, Bạc, Cà phê, Đường, Nông sản ...

Nhà đầu tư có thể tham gia giao dịch trực tiếp trên thị trường hàng hoá của Bô Công Thương. Với nhiều ưu điểm như: Mua bán 2 chiều, T0, miễn lãi margin ... Liên hệ với tôi qua số Zalo ở phần tên tác giả để hợp tác và nhận các tư vấn tốt nhất về thị trường hàng hoá.

Mobile/zalo: 033 796 8866

THAM GIA ROOM HÀNG HOÁ - VĨ MÔ