Một con số khiến nhiều người phải giật mình: nhân sự tại Dragon Capital đang nhận thu nhập bình quân hơn 3 tỷ đồng/năm, tương đương khoảng 250 triệu/tháng. Đây là mức thuộc top cao nhất thị trường tài chính tại Việt Nam hiện nay.
Nhưng phía sau con số “khủng” đó là một bài toán chi phí không hề nhỏ. Năm 2025, công ty này đã chi gần 570 tỷ đồng cho nhân viên, chiếm hơn 64% tổng chi phí quản lý. Tức là, phần lớn “gánh nặng” vận hành của doanh nghiệp nằm ở con người.
👉 Những con số đáng chú ý:
👥 Nhân sự: 189 người (giảm 20 người)
💸 Tổng chi phí nhân viên: ~569 tỷ đồng
📈 Thu nhập bình quân: >3 tỷ/năm/người
🏦 Gấp ~7,5 lần mức trung bình ngành ngân hàng
Để dễ hình dung, mức thu nhập trung bình ngành ngân hàng chỉ khoảng 33 triệu/tháng, ngay cả top đầu như Techcombank cũng chỉ quanh 47 triệu/tháng.
Tuy nhiên, Dragon Capital không phải ngân hàng. Đây là công ty quản lý quỹ, nơi “chất xám” và hiệu suất đầu tư quyết định tất cả. Nhân sự ít nhưng phải quản lý khối tài sản cực lớn, nên mức đãi ngộ cao là điều dễ hiểu.
Nhưng có một nghịch lý: lương tăng, lợi nhuận lại giảm mạnh. Năm 2025, công ty chỉ lãi sau thuế khoảng 117 tỷ đồng, giảm hơn 50% so với năm trước, mức thấp nhất kể từ 2021.
📌 Điều gì đang kéo lợi nhuận đi xuống?
📉 Doanh thu tài chính giảm tới 77%
💻 Ghi nhận chi phí xóa sổ phần mềm (~64 tỷ)
🏢 Chi phí quản lý vẫn ở mức cao (~885 tỷ)
🎯 Không đạt kế hoạch lợi nhuận đề ra
Điều này đặt ra một câu hỏi lớn: mô hình “lương cao - tinh gọn” có còn hiệu quả khi thị trường biến động?
Ở góc độ thị trường, cổ phiếu của DCV cũng phản ánh rõ sự “lên xuống thất thường”. Sau khi lên sàn UPCoM đầu năm 2026, mã này từng tăng nóng gấp đôi, nhưng sau đó lại giảm gần một nửa so với đỉnh.
Thanh khoản thấp, biến động mạnh, một đặc điểm khá điển hình của cổ phiếu “cô đặc” với lượng cổ phiếu tự do chuyển nhượng không nhiều.
👉 Tóm lại, Dragon Capital đang cho thấy một mô hình đặc biệt: ít người - lương rất cao - quản lý tài sản khổng lồ. Nhưng khi lợi nhuận bắt đầu co lại, câu chuyện không còn chỉ là “trả bao nhiêu”, mà là “hiệu quả thực sự đến đâu”.
