Tổng CTCP Đầu tư Phát triển Xây dựng (DIC Corp, DIG) đang đẩy mạnh thoái vốn khỏi các công ty thành viên ngay trong quý IV/2025, động thái cho thấy áp lực tài chính ngày càng lớn khi lợi nhuận vẫn cách xa mục tiêu cả năm.
🔻 Liên tiếp bán vốn tại hai công ty con
Ngày 31/10, DIC Corp thông qua kế hoạch bán bớt cổ phần tại CTCP DICERA Holdings (DC4) tổng thầu chính của hàng loạt dự án bất động sản do DIC phát triển. Dù vẫn giữ tỷ lệ đủ để duy trì vai trò công ty liên kết, việc giảm sở hữu ở một “cánh tay thi công” quan trọng cho thấy doanh nghiệp đang cần thu hồi vốn ngắn hạn.
Ngay sau đó, ngày 30/10 DIG tiếp tục phê duyệt phương án thoái toàn bộ 49% vốn tại CTCP Gạch Men Anh Em DIC, tương đương hơn 8,8 triệu cổ phiếu, với giá không thấp hơn 4.696 đồng/cp, tổng giá trị khoảng 41 tỷ đồng.
Cả hai thương vụ dự kiến hoàn tất trong quý IV/2025, trùng thời điểm DIG bước vào giai đoạn “nước rút” lợi nhuận.
⚠️ “Bán tài sản để giữ mục tiêu lợi nhuận”?
Lũy kế 9 tháng đầu năm, DIG ghi nhận 273 tỷ lợi nhuận trước thuế, tăng 6,5 lần so với cùng kỳ nhưng mới đạt 38% kế hoạch năm (718 tỷ đồng).
Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ chuyển nhượng dự án Lam Hạ Center Point tại Hà Nam, mang lại hơn 1.300 tỷ đồng doanh thu, nguồn thu một lần, không đến từ hoạt động cốt lõi.
Điều này khiến giới đầu tư lo ngại lợi nhuận của DIC phần lớn phụ thuộc vào bán tài sản thay vì vận hành dự án, nhất là khi thị trường bất động sản vẫn trầm lắng, dòng tiền thu về chậm.
💸 Dòng tiền và kế hoạch “về đích” nhiều ẩn số
Dù kết quả quý III khởi sắc, DIC vẫn đang đối mặt chuỗi ba năm liên tiếp không hoàn thành kế hoạch lợi nhuận:
- 2022: hoàn thành chưa đến 10% kế hoạch,
- 2023: đạt gần 12%,
- 2024: chỉ 16% (158 tỷ đồng/1.000 tỷ kế hoạch).
Việc liên tục “bán vốn để vá lợi nhuận” cho thấy sức ép dòng tiền của DIG vẫn chưa được giải tỏa. Thị trường dự báo các thương vụ thoái vốn quý IV này chỉ giúp cải thiện tạm thời, trong khi bài toán doanh thu cốt lõi và khả năng triển khai dự án mới vẫn là điểm nghẽn lớn nhất.
