Báo cáo quý 1/2026 cho thấy một bức tranh khá đặc biệt tại Tập đoàn Bảo Việt: doanh nghiệp bảo hiểm lớn nhất nhì thị trường lại kiếm tiền chủ yếu từ… đầu tư tài chính.
📊 Tính đến cuối tháng 3/2026:
- Tổng tài sản Bảo Việt đạt hơn 307.000 tỷ đồng
- Riêng danh mục đầu tư tài chính lên tới gần 291.000 tỷ đồng, chiếm khoảng 94% tổng tài sản
Trong đó:
🏦 Hơn 166.000 tỷ đồng là tiền gửi ngân hàng
📑 Khoảng 116.000 tỷ đồng nằm ở trái phiếu
📈 Đồng thời nắm giữ cổ phiếu của nhiều doanh nghiệp lớn như ACB, FPT, VietinBank, Vinamilk…
Điều đáng chú ý là:
📉 Lợi nhuận từ hoạt động bảo hiểm đang lép vế rõ rệt so với mảng đầu tư tài chính.
Quý 1/2026:
- Lợi nhuận gộp từ kinh doanh bảo hiểm chỉ khoảng 307 tỷ đồng
- Trong khi lợi nhuận từ hoạt động tài chính lên tới gần 2.958 tỷ đồng, gấp gần 10 lần
Nói cách khác, mô hình lợi nhuận của Bảo Việt hiện phụ thuộc rất lớn vào việc đem dòng tiền bảo hiểm đi đầu tư thay vì hoạt động khai thác bảo hiểm thuần túy.
💸 Dòng tiền quý đầu năm cũng cho thấy tập đoàn tiếp tục mạnh tay “bơm vốn” vào các tài sản tài chính.
Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư âm hơn 10.800 tỷ đồng, chủ yếu do tăng tiền gửi có kỳ hạn và mở rộng danh mục đầu tư.
🏝️ Không chỉ tiền gửi và trái phiếu, Bảo Việt còn duy trì nhiều khoản đầu tư dài hạn đáng chú ý:
- Hơn 431 tỷ đồng góp vốn vào Trung Nam Phú Quốc
- Sở hữu bất động sản tại Mê Linh (Hà Nội)
- Có tòa nhà văn phòng tại số 233 Đồng Khởi, quận 1, TP.HCM
📌 Trong khi đó, “núi” dự phòng nghiệp vụ bảo hiểm của Bảo Việt tiếp tục phình to lên hơn 205.000 tỷ đồng.
Riêng dự phòng toán học cho bảo hiểm nhân thọ đã vượt 174.000 tỷ phản ánh nghĩa vụ chi trả rất lớn trong tương lai cho khách hàng.
⚠️ Một chi tiết ít được chú ý:
Bảo Việt hiện vẫn đang theo đuổi xử lý nhiều khoản công nợ tồn đọng kéo dài hơn 10 năm liên quan đến:
- Công ty Cho thuê tài chính II (ALCII)
- Công ty Tài chính Công nghiệp Tàu thủy (VFC)
- Tập đoàn Công nghiệp Tàu thủy Việt Nam (VNS)
Dù đã thắng kiện ở nhiều vụ việc, quá trình thu hồi tiền vẫn chưa hoàn tất.
📍Bức tranh hiện tại cho thấy Bảo Việt không còn đơn thuần là một doanh nghiệp bảo hiểm, mà đang vận hành như một “đế chế đầu tư tài chính” với quy mô hàng trăm nghìn tỷ đồng.
Nhưng đi cùng lợi nhuận lớn từ đầu tư cũng là áp lực dự phòng, quản trị rủi ro tín dụng và các khoản công nợ kéo dài nhiều năm chưa thể xử lý dứt điểm.
