Năm 2025 là năm thật sự nổi bật với sự tăng trưởng vượt bậc của nhóm cổ phiếu Gex và Vingroup. Cả ba nhóm cổ phiếu này đã đẩy index vượt xa sự tưởng tượng của nhiều nhà đầu tư. Tuy nhiên nhóm này sẽ bớt nóng dần và đi vào ổn định. Dòng tiền buộc phải đi tìm các dòng và ngành có cơ hội tăng trưởng về lợi nhuận và tăng giá. Điều này gần như là chắc chắn. Sự tích luỹ và đi vào ổn định sẽ giúp thị trường chứng khoán tiếp tục thăng hoa. Khi dòng tiền rời bỏ dần các nhóm cổ phiếu nóng thì 03 dòng sau dự kiến sẽ tăng nổi trội trong 2026:
1. Đầu tư công:
Không chỉ 2025, 2026 mà thậm chí tới tận 2030, đầu tư công vẫn là ngành cốt lõi trong chiến lược tăng trưởng 10%/năm của Việt Nam. Các dự án tỷ đô như Sân bay Long Thành, Cao tốc bắc nam, đường sắt cao tốc và hàng loạt các dự án cao tốc của các tỉnh thành nhằm kết nối giao thông trong tỉnh, cũng như các dự án năng lượng tỷ đô chính là nguồn lực tăng trưởng mạnh cho quốc gia. Chính vì vậy, lợi nhuận của ngành này và các ngành liên quan sẽ tiếp tục tăng trưởng 20-30%/năm. Do đó, các công ty trong lĩnh vực đầu tư công và đặc biệt là vật liệu xây dựng (sắt thép, đá, cát, xi măng...) sẽ tăng trưởng mạnh mẽ.
2. Xuất khẩu:
Năm 2025 là một năm thê thảm của lĩnh vực xuất khẩu về khía cạnh giá chứng khoán. Sau khi TT Trump áp đặt thuế lên các quốc gia trong đó có Việt Nam thì ngành này bị NĐT bán tháo mạnh nhất, từ thuỷ hải sản, dệt may, cho đến gỗ đều bị đánh giá thấp. Tuy nhiên qua một năm cho thấy, Việt Nam không chỉ không bị ảnh hưởng mà còn được lợi tương đối. Doanh số xuất khẩu của Việt Nam vẫn tăng phi mã, đặc biệt là xuất khẩu qua Mỹ tăng hơn 25% so với mức tăng khoảng 18% của cả nước. Lợi thế đến từ việc các đối thủ của Việt Nam bị mức thuế nặng như TQ, Ấn Độ làm cho đơn đặt hàng đổ về Việt Nam tăng chóng mặt. Đơn cử như MPC, sau khi Ấn Độ chịu mức thuế 50% và Indo bị điều tra vụ tôm chứa chất gây ung thư thì đơn đặt hàng đổ về MPC tăng mạnh, giá bán tăng vượt mức 20% thuế đối ứng làm cho lợi nhuận của MPC tăng cao.
3. Ngân hàng
Để đáp ứng mức độ tăng trưởng mạnh của nền kinh tế thì ngân hàng đóng một vai trò cốt lõi và không thể thiếu. Khả năng cung ứng vốn của ngân hàng sẽ là điều kiện tiên quyết thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Do đó, tăng trưởng tín dụng là việc bắt buộc phải làm nếu muốn tăng trưởng kinh tế. Tuy nhiên, ngân hàng cũng có áp lực nhất định về rủi ro lạm phát, tuy chưa thực sự lớn khi nhu cầu vẫn còn đang ở mức thấp và rủi ro từ mảng BĐS vẫn lơ lửng.
Trên đây là 03 mảng mà mình cho rằng sẽ tăng tốt trong 2026. Tuy nhiên mọi thứ cũng có thể sẽ thay đổi rất nhanh vì vậy cần phải theo dõi kỹ và ứng phó kịp thời. Dù sao đi nữa cũng xin chúc nhà đầu tư có một năm thành công bền vững.
-------------------
Nguồn: Vicente Nguyen
