Apple từ đỉnh cao đến cú trượt ngã lịch sử

Apple từng là công ty giá trị nhất thế giới trong giai đoạn 2021–2023. Nhưng đến nay, họ đã tụt xuống vị trí thứ ba, sau Microsoft và Nvidia.

Chỉ trong 4 tháng qua, giá trị vốn hóa của Apple đã bốc hơi 1,1 nghìn tỷ USD, tương đương giảm 28%, nhiều hơn GDP hàng năm của hầu hết các quốc gia.

Nhưng thảm họa này không bắt đầu từ 2025 — mà đã gieo mầm từ năm 2011, khi Steve Jobs rời ghế CEO.

Steve Jobs vs Tim Cook: Hai triết lý trái ngược

Khi từ chức, Jobs dặn Tim Cook:

“Đừng hỏi, Steve sẽ làm gì. Hãy làm điều gì đúng.”

Jobs tin: sản phẩm tuyệt vời sẽ tạo ra giá cổ phiếu tuyệt vời.
Cook lại tin điều ngược lại: tập trung vào giá cổ phiếu sẽ mang lại thành công.

Sự thay đổi diễn ra ngay lập tức.

  • Năm 2010, Jobs để lại cho Apple 27 tỷ USD tiền mặt mà “không biết phải làm gì với nó”. Warren Buffett từng khuyên ông ba lựa chọn: trả cổ tức, mua lại cổ phiếu, hoặc thâu tóm. Jobs từ chối tất cả, vì mục tiêu của ông là xây dựng giá trị doanh nghiệp, không phải làm giàu cho cổ đông ngắn hạn.

  • Năm 2012, chỉ 6 tháng sau khi chính thức trở thành CEO, Cook đã làm điều Jobs luôn phản đối: Apple công bố chương trình cổ tức và mua lại cổ phiếu. Ban đầu dự kiến 45 tỷ USD, nhưng thực tế chi tới 80 tỷ.

Warren Buffett vốn tránh xa công nghệ, nhưng đã đầu tư 1 tỷ USD vào Apple dưới thời Cook — một điều ông chưa bao giờ làm với Jobs. Vì Apple khi đó đã trở thành một công ty tài chính nhiều hơn là một công ty công nghệ.

Sự suy tàn của đổi mới

Sự thay đổi văn hóa dưới thời Cook khiến đội ngũ sáng tạo bị lung lay:

  • Steve Jobs từng ghé thăm phòng thiết kế hàng ngày. Cook? Một tháng một lần.

  • Jony Ive, giám đốc thiết kế huyền thoại, mất dần quyền lực. Khi muốn tổ chức show thời trang 25 triệu USD cho Apple Watch, nhóm tài chính bác bỏ là “không cần thiết”.

  • Ive chán nản, ít xuất hiện, làm việc tại nhà, và cuối cùng rời bỏ Apple.

Kết quả thể hiện trong sản phẩm:

  • iPhone 6, 6s, 7 và 8 (2014–2017) gần như không khác nhau.

  • Cook thay đổi chiến lược: tăng giá thay vì sáng tạo.

Dưới Jobs, giá iPhone giữ nguyên 650 USD trong suốt 7 năm. Dưới Cook:

  • iPhone X (2017) ra mắt ở mức 1.000 USD (+30%).

  • Năm 2023, iPhone cao cấp nhất đạt 1.200 USD.

  • Ngay cả dòng “ngân sách” cũng tăng thêm 40%.

  • Giá iPhone trung bình: từ 657 USD (2016) lên 974 USD (2024).

Sai lầm lớn nhất: Bỏ lỡ AI

Apple từng đi trước với Siri (2011), nhưng tụt lại nhanh chóng:

  • Năm 2017: Siri chỉ đạt độ chính xác 62%, trong khi Google Assistant đạt 90%.

  • Năm 2022: ChatGPT xuất hiện, bỏ Apple lại phía sau nhiều năm.

Năm 2023, đội ngũ AI của Apple đề xuất mua 50.000 GPU (trị giá 10 tỷ USD) để bắt kịp. Cook đồng ý, nhưng bộ phận tài chính bác bỏ. Trong khi đó, Apple lại chi 77 tỷ USD mua lại cổ phiếu cùng năm.
Image

So sánh:

  • Apple: 110 tỷ USD cho buyback (2024).

  • Amazon: 85 tỷ USD cho R&D.

  • Google: 45 tỷ USD.

  • Meta: 39 tỷ USD.

     Apple dẫn đầu thế giới về mua lại cổ phiếu: 110 tỷ USD vào năm 2024. Nhưng Amazon đã chi 85 tỷ USD cho R&D. Google chi 45 tỷ USD. Meta chi 39 tỷ USD. Tất cả đều có AI tốt hơn Apple. Jobs lo sợ chính xác kịch bản này.

Kết quả: tất cả đối thủ đều vượt xa Apple về AI.

Kết quả và bài học

Khoản lỗ 1,1 nghìn tỷ USD chứng minh Jobs đúng:

“Khi bạn đặt cổ đông lên trước sản phẩm, cuối cùng bạn sẽ mất cả hai.”

Cook có thể đã nhân vốn hóa Apple lên gấp 10 lần, nhưng ông đồng thời làm suy yếu DNA đổi mới của công ty.

Ngày nay, Apple ra mắt “Apple Intelligence” — bị nhiều người xem chỉ là “lông tơ marketing”, tái đóng gói các tính năng cơ bản thành “đột phá AI”.

Một công ty từng thay đổi thế giới giờ đây đang chật vật để hoàn thiện Siri.

Kết luận

Apple đang phải trả giá cho tham vọng tài chính và quyết định đi ngược lại triết lý của Steve Jobs.

Từ biểu tượng sáng tạo, Apple có nguy cơ trở thành minh chứng cho sự thật cay đắng:
Khi công ty ngừng tập trung vào sản phẩm, họ sẽ đánh mất cả thị trường lẫn niềm tin.

Hỗ trợ tư vấn đầu tư, cơ hội
Nhóm hỗ trợ đầu tư, cơ hội