VÀNG GIẰNG CO GIỮA NHU CẦU TRÚ ẨN VÀ ÁP LỰC LÃI SUẤT
Giá vàng đang phản ứng khá thận trọng trước căng thẳng Mỹ – Iran. Trong phiên cuối tuần, vàng giao ngay dao động quanh 4.113 USD/ounce, hợp đồng tương lai tháng 8 ở khoảng 4.122 USD/ounce, nhưng vẫn hướng tới mức giảm gần 1,5% trong tuần. Diễn biến này cho thấy nhà đầu tư vẫn duy trì một phần vị thế phòng vệ trước rủi ro địa chính trị, song chưa đủ để tạo ra một đợt tăng mạnh.
Nguyên nhân nằm ở hai lực tác động trái chiều. Một mặt, các cuộc tấn công mới giữa Mỹ và Iran, cùng nguy cơ gián đoạn vận tải qua eo biển Hormuz, làm gia tăng nhu cầu nắm giữ vàng như tài sản trú ẩn. Mặt khác, căng thẳng lại đẩy giá dầu tăng mạnh, làm dấy lên lo ngại lạm phát và khiến thị trường nâng kỳ vọng Fed tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt.
Sau các cuộc tấn công mới, dầu Brent từng tăng 5,2% lên 78,02 USD/thùng, trong khi WTI tăng 4,4% lên 73,52 USD/thùng. Xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 9 cũng được thị trường định giá lên 63%, cao hơn mức 54% một tuần trước. Lãi suất cao làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng – tài sản không mang lại dòng tiền – qua đó hạn chế đà tăng của kim loại quý.
Về kỹ thuật, giá vàng vẫn nằm dưới đường EMA 20 ngày quanh 4.149 USD, đây là ngưỡng cản đầu tiên cần vượt qua để nhịp hồi trở nên bền vững hơn. Kháng cự tiếp theo nằm quanh 4.205 USD, trong khi các vùng hỗ trợ đáng chú ý là 4.007 USD và 3.942 USD. RSI duy trì quanh 40, dưới ngưỡng trung tính 50; MACD vẫn ở vùng âm, cho thấy động lượng hồi phục hiện chưa thực sự mạnh.
Trong thời gian tới, phản ứng của vàng sẽ phụ thuộc vào hình thức leo thang của xung đột. Nếu các cuộc tấn công chỉ diễn ra hạn chế nhưng tiếp tục đẩy giá dầu và lợi suất tăng, vàng có thể bật lên ban đầu nhờ nhu cầu trú ẩn rồi nhanh chóng chịu áp lực trở lại. Ngược lại, nếu căng thẳng lan rộng và đe dọa ổn định khu vực, nhu cầu phòng vệ hệ thống có thể tạo lực tăng mạnh hơn cho vàng. Nếu tình hình không leo thang, phần bù rủi ro cuối tuần có thể suy yếu và thị trường sẽ quay lại tập trung vào lạm phát, đồng USD và chính sách của Fed.
📌 Nhìn chung, vàng hiện chưa hình thành một xu hướng rõ ràng mà đang đứng giữa hai “giao dịch Iran”: mua vàng để phòng ngừa rủi ro địa chính trị và bán vàng do lo ngại giá dầu cao kéo theo lạm phát, lãi suất cao hơn.
