Hai cái tên trong ngành xây dựng Xây lắp Trường Sơn (TSA) và Xây dựng CDC (CCC), đang thu hút sự chú ý khi cùng lúc chọn chuyển sàn từ UPCoM lên HOSE. Mục tiêu? 👉 Tăng thanh khoản, hút vốn đầu tư và nâng tầm uy tín doanh nghiệp!
🔹 TSA của Xây lắp Trường Sơn: Kỳ vọng lớn, dòng tiền còn “mong manh”
📌 Tháng 5/2025: TSA nộp hồ sơ niêm yết 38,5 triệu cổ phiếu lên HOSE. Trước đó, cổ phiếu giao dịch gần như đi ngang quanh 12.000 đồng/cp trên UPCoM, thanh khoản ~30.000 đơn vị/phiên.
Mục tiêu chuyển sàn? “Tăng độ tín nhiệm, tiếp cận nguồn vốn, thu hút nhà đầu tư tổ chức và chiến lược” theo ông Đặng Văn Thuyết, Phó Chủ tịch HĐQT chia sẻ tại ĐHĐCĐ ngày 25/4.
TSA hoạt động trong lĩnh vực xây dựng công trình điện, sản xuất cọc bê tông ly tâm. Các dự án lớn:
- Đường dây 500kV Sông Hậu – Đức Hòa
- Dự án cấp điện đảo Rều (Quảng Ninh)
- Dự án điện Bắc Ninh, Phú Thọ, Thanh Hóa...
💸 Tuy nhiên, cấu trúc tài sản “có vấn đề”:
- Tiền mặt chỉ 39,4 tỷ đồng (~6,5% tổng tài sản)
- Khoản phải thu + tồn kho chiếm tới 60% tổng tài sản
📉 ROE các năm chưa quá nổi bật:
- 2022: 0,86%
- 2023: 2,69%
- 2024: 6,1% (thấp hơn đối thủ PC1: 8,82%)
🔹 CCC của Xây dựng CDC: Có “hàng nghìn tỷ hợp đồng”, nhưng tiền vẫn chưa về
📈 Lên sàn HOSE ngày 21/4/2025, CCC gây sốt với cú tăng từ 18.300 đồng ➡️ 25.050 đồng chỉ sau 2 ngày, nhưng sau đó giảm mạnh về 14.450 đồng (30/5), bất chấp VN-Index hồi phục.
📝 Backlog khủng: 4.057 tỷ gấp gần 3 lần doanh thu xây dựng năm tài chính 2023–2024. CDC đang triển khai các dự án lớn như:
- A&T Sky Garden (1.281 tỷ)
- Peninsula Đà Nẵng (1.569 tỷ)
- Hinode Suite (968 tỷ)
- Huế Heritage (495 tỷ)
💰 Nhưng vẫn còn nhiều “nỗi lo”:
- Phải thu ngắn hạn lên đến 1.042,6 tỷ (50% tổng tài sản), chủ yếu từ các chủ đầu tư bên ngoài
- Dòng tiền kinh doanh nhiều năm âm, chỉ mới dương nhẹ trở lại năm 2025 (59,8 tỷ)
- ROA chỉ 2,2% và ROE 7,9%, thấp hơn trung bình ngành (3,31% & 13,1%)
✅ Việc chuyển sàn rõ ràng là bước đi chiến lược.💡 Nhà đầu tư nên theo dõi sát sao các diễn biến trong nửa cuối 2025 khi hàng loạt dự án bước vào giai đoạn “chốt sổ”.
