Thị trường nhôm toàn cầu đang đứng trước bước ngoặt quan trọng, với những tín hiệu trái chiều từ các tổ chức kinh tế lớn tạo ra sự bất định về quỹ đạo giá của kim loại này trong hai năm tới. Trong khi một số nhà phân tích duy trì dự báo lạc quan thận trọng, những người khác lại dự đoán giá giảm đáng kể do căng thẳng thương mại gia tăng và nhu cầu công nghiệp suy yếu.

Dự Báo Giá: Mâu Thuẫn và Phức Tạp
Các tổ chức nghiên cứu hàng đầu đưa ra những triển vọng khác biệt rõ rệt về giá nhôm. BMI, một đơn vị thuộc Fitch Solutions, giữ nguyên dự báo giá năm 2025 ở mức 2.580 USD/tấn mỗi năm, viện dẫn sự cân bằng thị trường tương đối chặt chẽ dù có một số điều kiện nới lỏng. Tương tự, Văn phòng Kinh tế trưởng Úc (AOCE) dự báo giá trung bình ở mức 2.600 USD/tấn trong giai đoạn 2025-2026, được hỗ trợ bởi các điều kiện tiền tệ toàn cầu nới lỏng.



Ngược lại, Ngân hàng Thế giới đưa ra kịch bản bi quan hơn, dự đoán giá giảm 10% trong năm 2025, tiếp theo là mức giảm thêm 3% trong năm 2026. J.P. Morgan Research cũng đồng quan điểm bi quan, dự báo giá ở mức 2.200 USD/tấn trong quý hai năm 2025 và dự đoán thặng dư toàn cầu khoảng 200.000 tấn.

Hiện tại, nhôm đang giao dịch ở mức 2.443 USD/tấn trên Sàn Giao dịch Kim loại London, giảm 4% từ đầu năm đến nay, phản ánh sự bất định cơ bản của thị trường. Tuy nhiên, kim loại này đã cho thấy sự phục hồi, tăng từ mức thấp 2.316 USD/tấn trong tháng 4 và duy trì mức trung bình 2.554 USD/tấn trong năm 2025, vượt qua mức trung bình năm 2024 là 2.458 USD/tấn.

Ràng Buộc Cung và Các Yếu Tố Địa Chính Trị
Sự thống trị của Trung Quốc trong sản xuất nhôm toàn cầu—chiếm 60% sản lượng thế giới—tạo ra những động lực đáng kể phía cung. Nước này đang tiến gần đến giới hạn sản xuất tự áp đặt là 45 triệu tấn, được thiết lập từ năm 2017 để giảm phát thải carbon. Ràng buộc này, kết hợp với các điểm yếu về nguồn điện, tạo ra rủi ro tăng giá.

Tình trạng hạn hán gần đây tại 13 tỉnh của Trung Quốc, với mực nước tại Đập Tam Hiệp thấp hơn 6% so với mức trung bình 5 năm, đã làm nổi bật mối lo ngại về sản xuất điện, yếu tố quan trọng đối với quá trình luyện nhôm tiêu tốn nhiều năng lượng. Mặc dù các trận mưa lớn sau đó đã cải thiện mực nước hồ chứa, nhưng tính dễ tổn thương của cơ sở hạ tầng sản xuất Trung Quốc vẫn là một biến số thị trường quan trọng.



Sự bất định trong chính sách thương mại làm tăng thêm một lớp phức tạp. Các mức thuế của Mỹ áp dụng từ ngày 12 tháng 3 ban đầu gây áp lực lên giá nhưng đã cho thấy khả năng phục hồi cơ bản của thị trường. Tuy nhiên, các nhà phân tích cảnh báo rằng các chính sách thương mại đang phát triển của Tổng thống Trump có thể tác động đáng kể đến dự báo nhu cầu, đòi hỏi điều chỉnh giá theo hướng giảm.

Động Lực Thúc Đẩy Nhu Cầu
Tăng trưởng nhu cầu nhôm toàn cầu đối mặt với nhiều thách thức. Ngân hàng Thế giới xác định căng thẳng thương mại gia tăng và hoạt động công nghiệp giảm tốc là những mối quan ngại chính, đặc biệt là việc Trung Quốc rút các khoản trợ cấp cho các dự án quang điện—một lĩnh vực tiêu thụ nhôm lớn.

J.P. Morgan đã hạ dự báo tăng trưởng nhu cầu toàn cầu xuống chỉ còn 1% so với cùng kỳ, giảm một điểm phần trăm so với ước tính trước đó. Sự suy yếu nhu cầu này, kết hợp với nguồn cung tăng nhẹ, cho thấy một sự chuyển dịch cơ bản từ mức thâm hụt 374.000 tấn dự kiến trong năm 2024 sang thặng dư 9.000 tấn trong năm 2025.

AOCE dự báo sản xuất nhôm nguyên sinh sẽ đạt 74,12 triệu tấn trong năm 2025, tăng từ 71,92 triệu tấn trong năm 2024, trong khi nhu cầu dự kiến tăng lên 74,49 triệu tấn từ 71,62 triệu tấn—cho thấy một sự cân bằng cung-cầu đang thắt chặt nhưng vẫn trong tầm kiểm soát.

Triển Vọng Thị Trường và Đánh Giá Rủi Ro
Bất chấp các tín hiệu trái chiều, một số yếu tố cho thấy nhôm có thể duy trì sự ổn định tương đối so với các kim loại công nghiệp khác. J.P. Morgan lưu ý rằng nhôm thường có độ co giãn cung cao hơn, có khả năng hạn chế biến động giảm trong các đợt điều chỉnh thị trường.



Rủi ro giá ngắn hạn dường như nghiêng về phía tăng, chủ yếu do các điểm yếu trong sản xuất của Trung Quốc và sự bất định địa chính trị kéo dài. Tuy nhiên, các dự báo trung hạn cho thấy một thị trường cân bằng hơn khi các điều chỉnh công suất cung ứng phù hợp với các mô hình nhu cầu đang thay đổi.

Quỹ đạo của thị trường nhôm sẽ phụ thuộc lớn vào việc giải quyết các bất định chính sách thương mại, cách Trung Quốc triển khai chính sách công nghiệp, và động lực phục hồi kinh tế toàn cầu—những yếu tố cuối cùng sẽ quyết định liệu các dự báo lạc quan hay bi quan sẽ chính xác.

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư.

***Tư vấn đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam (MXV)***
- Hợp pháp - Minh Bạch - Thanh khoản cao tiêu chuẩn quốc tế
- Mua bán 2 chiều LONG SHORT - Giao dịch T0 - Đòn bẩy 20 lần không lãi vay Margin - Liên thông 52 quốc gia
- Mobile/ z.a.lo: 0967 024 910 ( Để tham gia room )
- Link nhóm zalo tin tức hàng hóa phái sinh: https://zalo.me/g/mftltr823