Nền kinh tế Hoa Kỳ gần đây phác họa một bức tranh phức tạp, trong đó dấu hiệu phục hồi bị che mờ bởi những điểm yếu tiềm ẩn. Thâm hụt thương mại hàng hóa đã thu hẹp đáng kể xuống còn 86,0 tỷ USD trong tháng 6, mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm 2023, đánh dấu mức giảm 10,8% so với tháng trước, vượt xa dự báo của các nhà kinh tế.

Sự thu hẹp này chủ yếu xuất phát từ việc nhập khẩu giảm mạnh 11,5 tỷ USD, tương ứng giảm 4,2% xuống còn 264,2 tỷ USD – mức nhập khẩu thấp nhất kể từ tháng 3 năm 2024. Sự sụt giảm đặc biệt rõ rệt ở nhóm hàng tiêu dùng, giảm 12,4%, cho thấy nhu cầu nội địa suy yếu hơn là sự cải thiện trong khả năng cạnh tranh xuất khẩu. Nhập khẩu nguyên liệu công nghiệp cũng giảm 5,5%, trong khi nhập khẩu phương tiện giao thông giảm 2,0%.

GDP và Bất ổn Chính sách
Cải thiện trong cán cân thương mại đã khiến các nhà kinh tế điều chỉnh dự báo tăng trưởng GDP quý II, với Ngân hàng Dự trữ Liên bang Atlanta nâng dự báo lên 2,9% so với ước tính trước đó là 2,4%. Đây là sự đảo chiều đáng kể so với mức suy giảm 0,5% trong quý I, khi thương mại làm giảm kỷ lục 4,61 điểm phần trăm trong sản lượng kinh tế do các doanh nghiệp đẩy mạnh nhập khẩu trước lo ngại về tăng thuế.



Tuy nhiên, bề ngoài của sự phục hồi này che giấu những yếu tố sâu xa hơn. Bất ổn trong chính sách thương mại liên quan đến chiến lược thuế quan của Tổng thống Trump đã tạo ra môi trường kinh doanh không ổn định, cản trở việc lập kế hoạch đầu tư dài hạn. Dù chính quyền đã công bố một số thỏa thuận thương mại nhằm giảm thiểu bất ổn, các doanh nghiệp vẫn thận trọng trong việc cam kết đầu tư lớn.

Suy giảm Thị trường Lao động
Những thách thức kinh tế được thể hiện rõ nét nhất trên thị trường lao động, nơi nhiều chỉ số cho thấy điều kiện đang suy yếu. Số lượng việc làm tuyển dụng giảm 275.000 xuống còn 7,437 triệu trong tháng 6, với tỷ lệ tuyển dụng giảm từ 4,6% trong tháng 5 xuống còn 4,4%. Ngành dịch vụ lưu trú và ăn uống chịu ảnh hưởng nặng nề nhất, mất 308.000 cơ hội việc làm, trong khi lĩnh vực chăm sóc sức khỏe và hỗ trợ xã hội giảm 244.000 vị trí.

Hoạt động tuyển dụng cũng sụt giảm, với số lượng vị trí tuyển dụng giảm 261.000 xuống còn 5,204 triệu. Chính sách siết chặt nhập cư đã làm gia tăng tình trạng biến động lực lượng lao động, đặc biệt trong các ngành giải trí và dịch vụ, khi những bất ổn về tình trạng lao động hợp pháp tạo thêm sự bất ổn cho thị trường lao động.



Tâm lý người tiêu dùng phản ánh những lo ngại về việc làm, với báo cáo từ Conference Board cho thấy tỷ lệ người tiêu dùng đánh giá việc làm là "khó tìm" đạt mức cao nhất trong gần bốn năm rưỡi. Sự bi quan này đang chuyển hóa thành ý định chi tiêu giảm, với người tiêu dùng cắt giảm kế hoạch mua sắm các mặt hàng lớn như phương tiện giao thông và nhà ở.



Phản ứng của Cục Dự trữ Liên bang
Dù dự báo GDP phục hồi, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) được kỳ vọng sẽ duy trì lãi suất chuẩn trong khoảng 4,25%-4,50%, nhận thức rằng các con số tăng trưởng tổng thể có thể không phản ánh chính xác sức khỏe kinh tế tiềm ẩn. Fed đã thực hiện ba lần cắt giảm lãi suất trong năm 2024, lần gần nhất vào tháng 12.

Triển vọng Kinh tế
Bối cảnh kinh tế hiện tại đặt ra một nghịch lý: trong khi động lực thương mại có thể thúc đẩy các con số GDP ngắn hạn, các yếu tố nền tảng lại cho thấy một triển vọng thận trọng hơn. Các phản ứng từ doanh nghiệp, như thông báo của Procter & Gamble về việc tăng giá do ảnh hưởng từ thuế quan, nhấn mạnh áp lực lạm phát tiếp tục thách thức cả doanh nghiệp và người tiêu dùng.

Như các nhà kinh tế tại Comerica Bank nhận định: “Dữ liệu cho thấy báo cáo GDP quý II sẽ có con số tổng thể vững chắc, nhưng chi tiết lại yếu. Nền kinh tế đang đứng trên một nền tảng không đồng đều, lung lay trong quý II.” Nhận định này phản ánh thách thức cốt lõi mà các nhà hoạch định chính sách phải đối mặt: cân bằng giữa vẻ ngoài của sự phục hồi và thực tế của những điểm yếu cấu trúc dai dẳng, đe dọa đến sự mở rộng kinh tế bền vững.

Tư vấn đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam (MXV)
- Mobile/ z.a.lo: 0967 024 910 ( Để tham gia room )
- Link nhóm zalo tin tức hàng hóa phái sinh: https://zalo.me/g/mftltr823

Cơ Hội Hiện Tại: Bạc
Trong bối cảnh đó, Bạc - một sản phẩm kim loại quý cùng dòng với vàng hiện lên như 1 kênh đầu tư có tiềm năng tăng giá mạnh. So với vàng, vốn chủ yếu được xem là tài sản trú ẩn an toàn, bạc có tiềm năng tăng trưởng vượt trội nhờ tính ứng dụng đa dạng và nhu cầu công nghiệp ngày càng tăng.



Giá bạc đã chạm mốc 39,40 USD/ounce troy, đánh dấu mức cao nhất kể từ tháng 9 năm 2011, với mức tăng ấn tượng 36% từ đầu năm đến nay. Hiệu suất này vượt trội so với mức tăng 31% của vàng, đưa bạc tiến gần đến ngưỡng tâm lý quan trọng 40 USD/ounce, thậm chí xa hơn là mức đỉnh lịch sử 49 USD/ounce đạt được vào năm 2011



Nhu cầu đầu tư cũng đồng thời gia tăng khi các nhà đầu tư tìm kiếm các lựa chọn thay thế hợp lý hơn so với vàng. Tỷ lệ vàng-bạc được cải thiện, hiện ở mức 87:1 so với 105:1 hồi tháng 4, cho thấy giá trị tương đối của bạc đã được củng cố đáng kể. Mức cao nhất trong bảy tháng của tỷ lệ này cho thấy tiềm năng vượt trội của bạc vẫn còn dư địa để phát triển.

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư.