CTCP Bóng đèn Phích nước Rạng Đông (RAL) đang đối diện sức ép khắc nghiệt nhất trong nhiều năm: làn sóng hàng Trung Quốc giá rẻ ồ ạt tràn vào, tập đoàn ngoại mở rộng thị phần, thị trường xuất khẩu gặp rào cản thuế, cùng biến động chính sách trong nước. Sau hơn 60 năm thăng trầm, doanh nghiệp kỳ cựu này chỉ còn một mục tiêu duy nhất: “Dù khó khăn đến mấy cũng phải tồn tại.”
📌Quý II/2025, RAL ghi nhận doanh thu 1.190 tỷ và lãi sau thuế gần 70 tỷ giảm lần lượt 44% và 50% so với cùng kỳ, mức thấp nhất trong 5 năm cho quý II. Tính chung 6 thg đầu năm, cả doanh thu và lợi nhuận đều giảm gần một nửa, xuống còn 2.700 tỷ và 170 tỷ, chấm dứt chuỗi tăng trưởng bền bỉ gần một thập kỷ.
Theo lãnh đạo công ty, nguyên nhân lớn nhất là “cơn đại hồng thủy” hàng giá rẻ, đặc biệt từ Trung Quốc, khi nguồn cung dư thừa được bán phá giá, bóp nghẹt biên lợi nhuận hàng nội. Cùng lúc, các tập đoàn bán lẻ ngoại với chiến lược O2O, nền tảng trực tuyến mạnh mẽ, quản trị hiện đại đã lôi kéo mất nhiều khách hàng truyền thống của Rạng Đông trong khi tốc độ chuyển đổi số của doanh nghiệp vẫn chưa theo kịp.
Thị trường xuất khẩu cũng kém sáng sủa: sản phẩm LED sang Mỹ vốn chiếm hơn một nửa doanh thu xuất khẩu bị ảnh hưởng mạnh bởi chính sách thuế mới. Trong nước, việc bãi bỏ thuế khoán từ 1/6/2025 khiến hệ thống phân phối xáo trộn, nhiều hộ kinh doanh e ngại nhập hàng, gây tồn kho cục bộ.
💰Trước tình thế đó, RAL siết chặt quản trị rủi ro, mạnh tay giảm công nợ, đặc biệt với các đại lý có xu hướng chuyển sang phân phối hàng Trung Quốc. Đến cuối quý II, khoản phải thu ngắn hạn giảm hơn 1.000 tỷ xuống 3.200 tỷ, tiền gửi ngân hàng giữ ở mức 1.600 tỷ, dư nợ vay ngắn hạn 3.380 tỷ.
Tại ĐHCĐ 2025, Tổng Giám đốc Nguyễn Đoàn Thăng nhấn mạnh: “Dù khó khăn đến mấy cũng phải giữ công ty tồn tại.” Đây không chỉ là tuyên bố thời điểm, mà còn gợi nhớ lịch sử kiên cường của Rạng Đông từ những năm 1961 thành lập sống sót những năm 1972, vượt qua bờ vực phá sản thập niên 1980, đến danh hiệu Anh hùng Lao động năm 2000.
🔻Trên sàn chứng khoán, cổ phiếu RAL hiện quanh 94.000 đồng thấp nhất 1 năm và mất 35% giá trị so với cùng kỳ 2024. Dù VN-Index đã tăng gần 500 điểm từ đầu tháng 4, RAL vẫn “lội ngược dòng” theo hướng tiêu cực, bào mòn túi tiền nhà đầu tư.
Giờ đây, câu chuyện của Bóng đèn Phích nước Rạng Đông không còn là mở rộng thị phần hay chinh phục kỷ lục mới, mà là một trận chiến sinh tồn giữa thương trường khốc liệt nơi mỗi quyết định sai lầm đều có thể là cú đánh chí mạng.
