Thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn thăng hoa nhất kể từ khi đi vào hoạt động, VN-Index liên tục phá đỉnh, chuẩn bị vượt mốc lịch sử 1.700 điểm, thanh khoản trị trường duy trì vài tỷ đô/phiên.
Sau một năm 2024 khá trầm lắng, chỉ ghi nhận thương vụ IPO duy nhất của Chứng khoán DNSE, thị trường chứng khoán năm 2025 đang sôi động trở lại với hàng loạt kế hoạch lên sàn của các doanh nghiệp lớn. Đây không chỉ là cách để doanh nghiệp tối ưu chiến lược và tận dụng nguồn vốn mới, mà còn bổ sung cho thị trường những “mặt hàng” hấp dẫn, gia tăng lựa chọn cho nhà đầu tư.
Sau Vinpearl, danh sách ứng viên IPO đang nóng lên với Chứng khoán Techcombank (TCBS), VPBankS, VPS, Bách Hóa Xanh, chuỗi Thế Giới Di Động – Điện Máy Xanh... Và không loại trừ khả năng, thị trường sẽ sớm đón thêm một thương vụ quy mô lớn đến từ hệ sinh thái Tập đoàn Gelex (mã GEX).
------------------
Trước đó, ngày 7/8, Tập đoàn Gelex đã thông qua nghị quyết HĐQT về việc chuyển nhượng toàn bộ 49% vốn tại Titan Corporation sang cho công ty con Gelex Infra. Đây là bước đi nhằm gom quyền sở hữu về một đầu mối, phục vụ tái cấu trúc. Thương vụ dự kiến hoàn tất trong quý III/2025, kèm theo việc chuyển giao các khoản dư nợ liên quan theo phương thức bù trừ.
Titan Corporation được thành lập năm 2022 từ liên doanh giữa Gelex và Frasers Property (Singapore). Sau khi tăng vốn lên hơn 1.526 tỷ đồng, Gelex nắm 49% còn Frasers giữ 51%. Titan hiện triển khai 5 dự án KCN tại Bắc Ninh, Hưng Yên, Quảng Ninh với tổng diện tích gần 100 ha, vốn đầu tư khoảng 8.000 tỷ đồng. Gần đây, Titan Hải Phòng cũng được chấp thuận đầu tư dự án KCN Trấn Dương – Hòa Bình (Khu A), quy mô gần 208 ha, vốn 3.259 tỷ đồng. Như vậy, Titan sẽ trở thành công ty liên kết của Gelex Infra, góp phần mở rộng quy mô đáng kể cho mảng hạ tầng.
Không chỉ Titan, Gelex Infra đang tăng tốc M&A mạnh mẽ trong năm 2025: hồi tháng 2 chi 934 tỷ đồng thâu tóm Long Sơn (PXL), nâng tỷ lệ lên 65%; tháng 8 tiếp tục nhận toàn bộ vốn góp của Savico tại dự án Khu dân cư Cần Giờ với giá 619 tỷ đồng.
Trong làn sóng hưng phấn của thị trường, nhóm cổ phiếu “họ Gelex” – thuộc hệ sinh thái tỷ đô do doanh nhân Nguyễn Văn Tuấn gây dựng – đang trở thành tâm điểm chú ý, liên tục nằm trong danh sách “hot trend” của giới đầu tư.
Hệ sinh thái này được tổ chức theo mô hình multi-sub-holdings với hai trụ cột chính:
-
Gelex Electric (GEE): mảng thiết bị điện, đã niêm yết, sở hữu các thương hiệu hàng đầu như Cadivi, THIBIDI, HEM, EMIC.
-
Gelex Infra: mảng hạ tầng, bất động sản và vật liệu xây dựng, nắm trong tay Viglacera (VGC), Nước sạch Sông Đà cùng nhiều khu công nghiệp lớn như Long Sơn, Tiên Sơn, Phú Hà, đồng thời hợp tác với Frasers Property (Singapore) qua liên doanh Titan Corporation.
Ngoài ra, Gelex còn sở hữu những “mảnh ghép” chiến lược khác, đặc biệt là mảng tài chính – yếu tố ngày càng cho thấy vai trò quan trọng trong hệ sinh thái
Gelex Infra là một trong hai công ty con trực tiếp của Gelex, bên cạnh Gelex Electric. Công ty hiện quản lý mảng hạ tầng, BĐS KCN, vật liệu xây dựng và là công ty mẹ của Viglacera, Nước sạch Sông Đà… Nếu Gelex Electric đã niêm yết từ 8/2024, thì Gelex Infra vẫn chưa IPO dù kế hoạch đã được bàn từ năm 2022.
Điểm đáng chú ý, CTCP Chứng khoán VIX là cổ đông lớn của Gelex Infra. Tại BCTC bán niên 2025, VIX ghi nhận giá gốc đầu tư 916 tỷ đồng, giá hợp lý gần 960 tỷ đồng. Lợi nhuận nghìn tỷ nửa đầu năm của VIX cũng đến nhiều từ nhóm cổ phiếu “họ Gelex”. Bản thân cổ phiếu VIX đã tăng hơn 180% từ tháng 7 đến nay, hiện quanh 37.000 đồng/cp.
---------------------------
Nếu Gelex Infra IPO trong thời gian tới, doanh nghiệp có thể ngay lập tức trở thành đối trọng với những tên tuổi KBC, VCG, IDC, PC1… nhờ quy mô doanh thu hơn 6.300 tỷ đồng nửa đầu 2025, vượt nhiều ông lớn trong ngành KCN – xây lắp.
Theo giới phân tích, IPO sẽ mang lại nhiều lợi ích: giúp Gelex Infra tăng vốn, mở rộng đầu tư, nâng cao minh bạch và thương hiệu; với Gelex, IPO còn giảm áp lực vốn, cải thiện bảng cân đối, gia tăng giá trị tài sản ròng và có thể tạo hiệu ứng tích cực cho cổ phiếu GEX.
Dù vậy, đi kèm sẽ là yêu cầu cao hơn về minh bạch và quản trị, buộc Gelex chuẩn hóa hoạt động toàn hệ thống. Và trong “game lớn” này, cổ đông Gelex Infra – trong đó có VIX – hứa hẹn sẽ là những người hưởng lợi đầu tiên.
