Báo cáo kiểm toán 2025 đã gióng chuông: nghi ngờ khả năng hoạt động liên tục của Novaland không còn là cảnh báo nhẹ.
💸 Năm 2025, dòng tiền kinh doanh âm 6.145 tỷ đồng → làm vẫn nhiều nhưng tiền chưa về, trong khi chi phí vận hành và dự án vẫn phải “nuôi”.
Tổng nợ chạm 67.390 tỷ, riêng nợ ngắn hạn hơn 31.700 tỷ → áp lực không nằm ở tương lai, mà là deadline trước mắt.
🏗️ Tài sản gần 250.000 tỷ, tồn kho hơn 153.000 tỷ (chủ yếu là dự án, quỹ đất)
Vấn đề: có tài sản nhưng chưa chuyển hóa được thành tiền trong bối cảnh thị trường chậm + pháp lý kéo dài.
Lợi nhuận 1.861 tỷ nghe có vẻ tích cực, nhưng phần lớn đến từ hoàn nhập chi phí tại dự án Lakeview City ➡️ Nói thẳng: lãi trên sổ sách, chưa phải lãi từ bán hàng thật.
Để “cầm máu”, Novaland đang all-in:
🤝 Giãn nợ: ~12.700 tỷ
💰 Bán tài sản: ~18.500 tỷ
12 tháng tới là “cửa sinh tử”:
- Nếu bán được tài sản + khơi thông pháp lý → có cơ hội hồi
- Nếu chậm → áp lực sẽ dồn tiếp, không còn vùng đệm
👉 Kết gọn: Novaland không thiếu tài sản, nhưng đang thiếu tiền mặt ⏱️ và thời gian và đây là ván cược mà sai một nhịp là trả giá lớn.
