Nửa đầu năm 2026, CTCP Tập đoàn Bất động sản Quốc gia (NRC) chỉ nộp khoảng 2,2 tỷ đồng tiền thuế, trong khi số thuế và các khoản phải nộp Nhà nước đến cuối quý II vẫn lên tới gần 101 tỷ đồng, chưa tính tiền chậm nộp.

Đáng chú ý, chi phí chậm nộp thuế đã tăng lên gần 46 tỷ đồng, cao hơn hơn 4 tỷ đồng so với đầu năm. Ngoài ra, doanh nghiệp còn đang "gánh" gần 64 tỷ đồng lãi trái phiếu và hơn 11 tỷ đồng lãi vay.

📌 Nợ thuế kéo dài nhiều năm

Đây không phải lần đầu NRC vướng áp lực thuế.

- Năm 2023, doanh nghiệp từng bị cưỡng chế ngừng sử dụng hóa đơn vì nợ thuế gần 100 tỷ đồng.

- Năm 2024, NRC dự kiến huy động 1.000 tỷ đồng, trong đó dành 110 tỷ đồng để xử lý nợ thuế nhưng kế hoạch chưa thành hiện thực.

- Đến ĐHĐCĐ 2025, ban lãnh đạo tiếp tục cho biết sẽ thu hồi 400-500 tỷ đồng từ các khoản đầu tư để thanh toán nghĩa vụ thuế.

Tuy nhiên đến hết quý II/2026, khoản thuế phải nộp vẫn vượt 100 tỷ đồng.

💰 Tiền huy động nghìn tỷ: Trả thuế, trả nợ và... trả chính cổ đông chiến lược?

Theo phương án tăng vốn mới, Thiên Hoàng Holdings doanh nghiệp do ông Đỗ Thành Nhân làm Chủ tịch dự kiến rót 1.000 tỷ đồng vào NRC.

Nguồn vốn này được phân bổ:

- 134 tỷ đồng để thanh toán thuế quá hạn;

- 160 tỷ đồng trả trái phiếu;

- 54 tỷ đồng trả nợ ngân hàng;

- 652 tỷ đồng nhận chuyển nhượng sản phẩm tại dự án The Welltone Luxury Residence.

Đáng chú ý, trong số các khoản phải trả còn có 120 tỷ đồng dùng để thanh toán các khoản vay cá nhân, trong đó có ông Đỗ Thành Nhân.

📉 Cổ phiếu giảm mạnh dù có "cá mập"

Sau khi ông Đỗ Thành Nhân xuất hiện tại ĐHĐCĐ và công bố kế hoạch đầu tư vào NRC, cổ phiếu từng tạo nhiều kỳ vọng.

Tuy nhiên thực tế lại diễn biến trái ngược.

- Từ vùng 7.700 đồng/cp cuối tháng 6, thị giá có thời điểm mất gần 40%.

- Kết phiên 6/8, NRC chỉ còn 4.700 đồng/cp, chưa bằng một nửa mức giá 10.000 đồng/cp mà Thiên Hoàng Holdings dự kiến mua trong đợt phát hành riêng lẻ.

📊 Lợi nhuận tăng nhưng chủ yếu nhờ... nguồn thu ngoài hoạt động cốt lõi

Quý II/2026, NRC báo lãi sau thuế 8,7 tỷ đồng, tăng mạnh so với cùng kỳ.

Tuy nhiên, động lực chính không đến từ hoạt động kinh doanh bất động sản.

Doanh nghiệp ghi nhận:

 - Hơn 24 tỷ đồng doanh thu tài chính từ hợp tác đầu tư;

- Hoàn nhập hơn 12 tỷ đồng dự phòng phải thu khó đòi;

- Hơn 9 tỷ đồng thu nhập khác.

Trong khi đó, biên lãi gộp chỉ còn khoảng 6%, giảm rất mạnh so với cùng kỳ.

🏗 Tài sản chủ yếu nằm ở... các khoản phải thu

Đến cuối quý II, NRC sở hữu khoảng 2.100 tỷ đồng tổng tài sản, trong đó gần 1.900 tỷ đồng là các khoản phải thu, tương đương khoảng 92% tổng tài sản.

Nhiều khoản phải thu mới phát sinh từ các hợp đồng hợp tác đầu tư với Bất động sản IDK, NTR, ABFAST, Tân Tiến, BOC... với giá trị hàng trăm tỷ đồng.

Điều này cho thấy bức tranh tài chính của NRC vẫn phụ thuộc lớn vào việc thu hồi công nợ và triển khai các dự án hợp tác trong thời gian tới.