💰 Samland có lãi, nhưng doanh thu chỉ 42,7 triệu đồng: 732 tỷ đồng vẫn nằm ở dự án dở dang. Samland vừa có quý kinh doanh có lãi, nhưng bức tranh tài chính vẫn chưa thực sự sáng màu: doanh thu nửa đầu năm chỉ hơn 42 triệu đồng, dòng tiền kinh doanh âm gần 8 tỷ đồng và hơn 732 tỷ đồng tài sản vẫn nằm trong các dự án dở dang.
📌 Có lãi nhưng doanh thu “mỏng như giấy”
Quý 2/2026, CTCP Địa ốc Sacom (Samland, UPCoM: SLD) ghi nhận doanh thu 42,7 triệu đồng trong khi cùng kỳ không phát sinh doanh thu.
Lợi nhuận sau thuế đạt khoảng 320 triệu đồng, nhưng giảm tới 93,8% so với cùng kỳ.
Đáng chú ý, lợi nhuận gộp lại âm gần 50 triệu đồng.
Phần lợi nhuận có được chủ yếu đến từ các khoản ngoài hoạt động kinh doanh cốt lõi.
Doanh thu tài chính trong quý đạt gần 3,91 tỷ đồng, giảm 25% so với cùng kỳ. Trong khi đó, chi phí tài chính tăng mạnh lên khoảng 851,5 triệu đồng.
Lũy kế 6 tháng đầu năm, Samland đạt lợi nhuận sau thuế 524,6 triệu đồng, tăng gần 40% so với cùng kỳ.
Nhìn vào con số lợi nhuận, kết quả có vẻ tích cực. Nhưng nhìn sang doanh thu, câu chuyện lại rất khác: công ty chỉ tạo ra 42,7 triệu đồng doanh thu trong cả nửa đầu năm.
🎯 Hoàn thành 72,6% kế hoạch lợi nhuận
Năm 2026, Samland đặt mục tiêu doanh thu 20,47 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 723 triệu đồng.
Sau 6 tháng, lợi nhuận trước thuế đạt khoảng 524,6 triệu đồng, tương đương 72,6% kế hoạch năm.
Tuy nhiên, phần doanh thu mới đạt khoảng 0,2% kế hoạch.
Một nghịch lý khá rõ: lợi nhuận đang chạy nhanh hơn doanh thu rất nhiều.
💸 Lãi trên sổ sách, dòng tiền kinh doanh lại âm
Trong nửa đầu năm, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của Samland âm tới 7,9 tỷ đồng, sâu hơn đáng kể so với mức âm 2,12 tỷ đồng cùng kỳ.
Dòng tiền đầu tư dương khoảng 6,6 tỷ đồng, trong khi dòng tiền tài chính âm 4,1 tỷ đồng.
Điều này cho thấy khoản lợi nhuận hơn 500 triệu đồng chưa chuyển hóa thành dòng tiền kinh doanh tương ứng.
🏗️ Hơn 732 tỷ đồng vẫn nằm trong dự án dở dang
Đến cuối tháng 6/2026, tổng tài sản Samland đạt khoảng 856,1 tỷ đồng, tăng 17,1 tỷ đồng so với đầu năm.
Đáng chú ý nhất là khoản 732,3 tỷ đồng tài sản dở dang dài hạn, chiếm tới 85,5% tổng tài sản.
Trong đó:
🏢 Samland Riverside: gần 142,9 tỷ đồng.
🏗️ Khu dân cư tại phường Nhơn Trạch: khoảng 589,4 tỷ đồng.
Đây cũng là hai dự án trọng điểm nhưng đã chậm triển khai trong nhiều năm của Samland.
Nói cách khác, phần lớn tài sản của doanh nghiệp vẫn đang nằm trong những dự án chưa thể chuyển hóa thành doanh thu và dòng tiền mạnh.
📉 Lỗ cũ vẫn chưa được xóa
Dù đã có lãi trong nửa đầu năm 2026, Samland vẫn chưa thể thoát khỏi khoản lỗ tích lũy.
Tính đến ngày 30/6, doanh nghiệp còn 45,3 tỷ đồng lỗ lũy kế, tương đương 5,77% vốn điều lệ.
Vốn điều lệ hiện ở mức khoảng 785,7 tỷ đồng.
Ngoài bất động sản, Samland còn đang đầu tư khoảng 22,4 tỷ đồng vào cổ phiếu DNP và đã trích lập dự phòng khoảng 2,3 tỷ đồng.
🧩 Bài toán của Samland nằm ở đâu?
Một bên là lợi nhuận đang dương.
Một bên là doanh thu gần như không đáng kể.
Một bên là dòng tiền kinh doanh âm gần 8 tỷ đồng.
Và phần lớn tài sản vẫn nằm trong hơn 732 tỷ đồng dự án dở dang.
Vì vậy, câu chuyện đáng chú ý của Samland lúc này không hẳn là “đã có lãi”, mà là bao giờ những tài sản đang nằm trên bảng cân đối kế toán có thể thực sự chuyển thành doanh thu và dòng tiền?
📍 Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu SLD đóng cửa phiên 6/8 ở mức 10.200 đồng/cổ phiếu, tương ứng vốn hóa khoảng 801,5 tỷ đồng.
