Công ty TNHH Xây dựng Hạ tầng Crystal vừa hoàn tất đợt phát hành riêng lẻ 2.000 tỷ đồng trái phiếu, đánh dấu thương vụ huy động vốn quy mô lớn chỉ sau hơn một năm doanh nghiệp được thành lập. Đáng chú ý, doanh nghiệp hiện do CEO Phùng Minh Tuyển (SN 1998) điều hành.
Theo công bố gửi Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), trong hai ngày 16-17/7/2026, Hạ tầng Crystal đã phát hành thành công 20.000 trái phiếu mã CIC12601, mệnh giá 100 triệu đồng/trái phiếu, thu về tổng cộng 2.000 tỷ đồng.
Lô trái phiếu được phát hành riêng lẻ trong nước, có kỳ hạn 60 tháng, dự kiến đáo hạn vào ngày 17/7/2031.
Hạ tầng Crystal được thành lập tháng 6/2025 với vốn điều lệ 2.800 tỷ đồng, hoạt động chính trong lĩnh vực xây dựng nhà ở. Ban đầu doanh nghiệp do Công ty TNHH Dịch vụ Thương mại S-mart sở hữu 100%, tuy nhiên đến tháng 3/2026, cơ cấu cổ đông đã thay đổi khi S-mart giảm tỷ lệ xuống 44,714%, còn 55,286% thuộc về Công ty TNHH Thương mại và Xây dựng Việt Nam Korea.
Hiện ông Phùng Minh Tuyển (SN 1998) giữ vai trò Tổng Giám đốc kiêm người đại diện pháp luật. Ngoài Hạ tầng Crystal, vị CEO trẻ này còn góp 50% vốn tại Công ty TNHH TM&DV Sen Vàng và là chủ sở hữu Công ty TNHH Xây dựng Kiến trúc và Nội thất Việt Hà.
Trong nhóm cổ đông, Thương mại và Xây dựng Việt Nam Korea từng nâng vốn điều lệ từ 200 tỷ đồng lên 500 tỷ đồng vào cuối năm 2025. Hai cổ đông lớn của doanh nghiệp này là Công ty CP Đầu tư và Xây dựng Sunrise Việt Nam và Công ty TNHH Kinh doanh Thương mại Hùng Cường, mỗi bên nắm 49% vốn.
Phần lớn nguồn vốn của Xây dựng Hạ tầng Crystal đang được dồn vào các thương vụ đầu tư và nhận chuyển nhượng vốn tại những doanh nghiệp sở hữu các dự án bất động sản quy mô lớn thuộc hệ sinh thái Sunshine.
Hơn 2.500 tỷ đồng "đặt cược" vào Sunshine Legend City
Khoản đầu tư lớn nhất của Crystal là 2.558 tỷ đồng để nhận chuyển nhượng vốn tại CTCP Phát triển Đầu tư - Xây dựng Bách Giang, chủ đầu tư dự án Sunshine Legend City (tên pháp lý: Khu đô thị Modus).
Thương vụ hoàn tất ngày 7/11/2025, đưa Crystal trở thành cổ đông lớn tại Bách Giang. Các cổ đông còn lại gồm Công ty TNHH Dịch vụ Đầu tư và Phát triển Thương mại Thái An (32,858%), Công ty TNHH Đầu tư Xây dựng và Thương mại Lộc Hòa (25,191%) và CTCP Tư vấn, Đầu tư và Thương mại Tân Cương (0,016%).
Đến cuối năm 2025, Bách Giang sở hữu 14.688 tỷ đồng tổng tài sản, vốn chủ sở hữu 2.484 tỷ đồng, trong khi nợ phải trả lên tới 12.188 tỷ đồng, bao gồm 1.819 tỷ đồng dư nợ vay và thuê tài chính.
Doanh nghiệp này đang phát triển Sunshine Legend City tại xã Long Hưng (Hưng Yên) với quy mô gần 50 ha và tổng vốn đầu tư khoảng 54.795 tỷ đồng. Dự án bao gồm căn hộ, liền kề, shophouse, shoptel và biệt thự các loại.
Theo phương án tài chính, Sunshine Legend City được kỳ vọng mang về 65.740 tỷ đồng doanh thu và khoảng 7.303 tỷ đồng lợi nhuận sau khi hoàn thành.
Nguồn vốn triển khai dự án chủ yếu đến từ 20.000 tỷ đồng vốn vay, khoảng 6.628 tỷ đồng vốn chủ sở hữu, cùng hơn 28.000 tỷ đồng huy động từ đối tác và dòng tiền bán hàng.
Tiếp tục rót hơn 1.100 tỷ đồng vào Sunshine Bay Retreat
Ngoài Bách Giang, Crystal còn chi 1.175 tỷ đồng để nhận chuyển nhượng vốn tại CTCP Đầu tư Xây dựng Giải trí Đại Dương Vũng Tàu, chủ đầu tư dự án Sunshine Bay Retreat rộng gần 20 ha tại Vũng Tàu.
Song song với đó, doanh nghiệp còn bỏ ra 825 tỷ đồng dưới hình thức ký quỹ/đặt cọc nhằm giành quyền phân phối độc quyền các sản phẩm thuộc phân khu CT-04 của dự án.
Phân khu này có tổng diện tích sàn xây dựng hơn 65.600 m², gồm 516 căn condotel cùng khoảng 3.263 m² diện tích thương mại - dịch vụ.
Gần 1.000 tỷ đồng tiếp tục "đặt chỗ" cho loạt thương vụ M&A
Bên cạnh hai khoản đầu tư chủ lực, Crystal còn ghi nhận 985,6 tỷ đồng tiền đặt cọc để nhận chuyển nhượng vốn tại 5 doanh nghiệp, gồm:
- 415 tỷ đồng tại Silver Dragon (35% vốn);
- 216,8 tỷ đồng tại Đầu tư Xây dựng và Thương mại Lộc Hòa (6,26%);
- 190,7 tỷ đồng tại Thuận Phú Lăng Cô (59,35%);
- 141,1 tỷ đồng tại Thiên Hà (94%);
- 22 tỷ đồng tại S-Land (8,8%).
Danh mục đầu tư tập trung cao, phụ thuộc vào các đại dự án
Theo đánh giá của Saigon Ratings, hoạt động của Crystal hiện chủ yếu xoay quanh việc đầu tư vốn vào các doanh nghiệp sở hữu những dự án bất động sản quy mô lớn, khiến danh mục đầu tư có mức độ tập trung khá cao.
Đơn vị xếp hạng ước tính hơn 80% giá trị các khoản đầu tư cổ phần và tiền ký quỹ của Crystal đang gắn với Bách Giang và Đại Dương Vũng Tàu. Tuy nhiên, các dự án này vẫn trong giai đoạn phát triển nên chưa tạo ra dòng tiền hay lợi nhuận ổn định.
Saigon Ratings cũng cho rằng Crystal vẫn đang trong quá trình hoàn thiện năng lực quản trị và vận hành, trong khi hiệu quả đầu tư cũng như hoạt động kinh doanh hiện vẫn phụ thuộc đáng kể vào tiến độ triển khai và khả năng phát triển của các đối tác.
