1. Vấn đề chính: thiếu hụt bạc vật chất lớn ở London

Thị trường London được cho là đang phải đối mặt với thiếu hụt khoảng 150 triệu oz (đồng troy ounce) bạc.

Nguyên nhân chủ yếu là sự rút mạnh bạc vật chất từ kho của CME Group / COMEX tại Mỹ, tạo áp lực lên hệ thống giao hàng toàn cầu.

2. Nguyên nhân rút bạc khỏi COMEX

Các kho COMEX ghi nhận dòng bạc ra mạnh, làm xuất hiện dấu hiệu ** căng thẳng thực thể giao hàng** (physical delivery) tại thị trường bạc. KITCO

Dòng chuyển bạc này có thể tới các thị trường ngoài Mỹ, đặc biệt là London – nơi giao dịch bạc vật chất rất lớn.

3. Hệ quả tại thị trường London

Thiếu hụt bạc khiến thị trường London – vốn là trung tâm giao dịch bạc vật chất lớn – chịu áp lực cung cấp.

Có khả năng rằng lượng bạc hiện ở London đa số đã “được nói tới” (spoken for) hoặc đã cam kết vào các quỹ ETF, đầu tư – do đó kém linh hoạt hơn để giao dịch vật chất mới.

Điều này làm tăng rủi ro về giá giao ngay (spot) cao hơn so với tương lai (futures) – khi nguồn vật chất bị siết chặt.

4. Ý nghĩa với người đầu tư & thị trường hàng hóa

Tình trạng thiếu hụt bạc vật chất là dấu hiệu rõ ràng của cung và cầu đang không cân bằng – có thể hỗ trợ đà tăng giá bạc nếu cầu tiếp tục tăng hoặc nguồn cung không kịp đáp ứng.

Với vai trò của bạn — môi giới đầu tư hàng hóa — và khách hàng chủ yếu là nhà đầu tư chứng khoán, thông tin này có thể trở thành một luận điểm lớn để thảo luận về triển vọng bạc trong danh mục đầu tư:

Cung vật chất bị siết: hỗ trợ giá.

Dòng nhìn từ Mỹ ra xuất khẩu vật chất: ảnh hưởng tới các thị trường quốc tế.

Tương quan giữa thị trường vật chất (London) và thị trường hợp đồng tương lai (COMEX) có thể dịch chuyển.

Cần lưu ý: mặc dù thiếu hụt vật chất, vẫn có các rủi ro như nhu cầu giảm, thay đổi chính sách, hoặc nguồn cung bất ngờ tăng.

5. Gợi ý hành động / lưu ý cho bạn

Theo dõi sát tình trạng tồn kho tại COMEX và London – khi có thông báo rút/nhập lớn sẽ tạo biến động mạnh.

Cân nhắc thông điệp với khách hàng rằng: trong bối cảnh thiếu hụt vật chất, bạc có thể được nhận định là tài sản trú ẩn/kim loại đầu tư hấp dẫn hơn so với quá khứ.

Tuy nhiên, khuyến nghị cần kèm với cảnh báo: thị trường bạc vẫn chịu ảnh hưởng lớn bởi yếu tố tài chính (hợp đồng tương lai) và nguồn cung từ khai thác – không nên coi là không có rủi ro.

Có thể kết hợp với phân tích vĩ mô (như lo ngại lạm phát, đô la, chính sách tiền tệ) – vì bạc vừa là kim loại công nghiệp vừa là kim loại đầu tư.