Sự can thiệp chính trị gần đây vào hoạt động quản trị của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đánh dấu một bước ngoặt quan trọng đối với sự độc lập của chính sách tiền tệ và thị trường kim loại quý. Việc sa thải Thống đốc Fed Lisa Cook, cùng với áp lực ngày càng tăng đối với việc cắt giảm lãi suất sớm, báo hiệu một sự thay đổi cơ bản trong mối quan hệ giữa quyền lực hành pháp và quyền tự chủ của ngân hàng trung ương.
Diễn biến này mang lại những tác động sâu sắc đến kỳ vọng lạm phát, sự ổn định tiền tệ và vị thế chiến lược của kim loại quý trong danh mục đầu tư.
Khủng hoảng độc lập của Fed
Nền tảng của chính sách tiền tệ hiệu quả từ trước đến nay là sự độc lập của ngân hàng trung ương trước áp lực chính trị. Nhiệm vụ của Cục Dự trữ Liên bang là duy trì ổn định giá cả và việc làm đầy đủ, đòi hỏi sự linh hoạt để đưa ra những quyết định không được lòng dân khi điều kiện kinh tế đòi hỏi các chính sách hạn chế. Sự can thiệp của chính quyền hiện tại là một tiền lệ nguy hiểm, có thể làm suy yếu uy tín của các tổ chức trong nhiều thập kỷ.
Việc Thống đốc Cook bị cách chức, bề ngoài là "có lý do chính đáng" liên quan đến những sai phạm trong hồ sơ thế chấp do các cơ quan quản lý tài chính nhà ở xác định, đã mở ra một bãi mìn về mặt hiến pháp và pháp lý. Định nghĩa mơ hồ về "có lý do chính đáng" trong luật quản trị của Cục Dự trữ Liên bang không cung cấp đủ sự rõ ràng về quyền bãi nhiệm của cơ quan hành pháp. Những thách thức pháp lý có thể sẽ kéo dài trong nhiều tháng, tạo ra sự không chắc chắn về thành phần và thẩm quyền ra quyết định của Fed trong giai đoạn quan trọng đối với chính sách tiền tệ.
Phản ứng tức thời của thị trường cho thấy mối lo ngại của nhà đầu tư về tính nhất quán của chính sách. Khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 đã tăng lên 87,8%, không phải do các yếu tố cơ bản kinh tế mà do áp lực chính trị. Sự mất cân bằng giữa nhu cầu chính sách và mong muốn chính trị tạo ra một động lực nguy hiểm, nơi những cân nhắc chính trị ngắn hạn lấn át sự ổn định kinh tế dài hạn.
Rủi ro lạm phát và tính dễ bị tổn thương của đồng đô la
Việc cắt giảm lãi suất sớm trong bối cảnh lạm phát vẫn ở mức cao hơn mục tiêu đặt ra những rủi ro đáng kể đối với sự ổn định giá cả. Các chỉ số kinh tế hiện tại cho thấy nền kinh tế vẫn duy trì đà tăng trưởng đáng kể, với thị trường lao động cho thấy khả năng phục hồi bất chấp sự suy yếu gần đây. Việc cắt giảm lãi suất sớm để đáp ứng các yêu cầu chính trị có thể làm bùng phát lại áp lực lạm phát ngay khi Fed dường như đang giành được quyền kiểm soát sự ổn định giá cả.
Diễn biến đường cong lợi suất ủng hộ mối lo ngại này. Khoảng cách 60 điểm cơ bản giữa lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm ở mức 3,65% và lãi suất quỹ liên bang ở mức 4,25% cho thấy thị trường dự đoán sẽ có một đợt nới lỏng mạnh mẽ. Tuy nhiên, kỳ vọng này có thể bị chi phối bởi các tính toán chính trị hơn là nhu cầu kinh tế.
Sự suy yếu của đồng đô la dường như là điều không thể tránh khỏi trong kịch bản này. Một Fed bị coi là thỏa hiệp về mặt chính trị sẽ mất uy tín trên thị trường quốc tế, nơi niềm tin vào sự nhất quán của chính sách tiền tệ chi phối định giá tiền tệ. Vị thế đồng đô la là đồng tiền dự trữ toàn cầu phụ thuộc một phần vào niềm tin vào sự độc lập và năng lực của Cục Dự trữ Liên bang. Sự can thiệp chính trị làm xói mòn trụ cột sức mạnh cơ bản này của đồng đô la.
Vị trí chiến lược của vàng
Việc vàng tăng vọt gần đây lên mức cao kỷ lục mới trên 3.500 đô la một ounce phản ánh sự nhận thức ngày càng tăng của các nhà đầu tư về những thay đổi cơ bản này. Vai trò truyền thống của kim loại quý này như một công cụ phòng ngừa mất giá tiền tệ và lạm phát ngày càng trở nên quan trọng khi tính độc lập của Fed đang bị đe dọa.
Nhiều yếu tố hỗ trợ giá vàng tiếp tục tăng. Lãi suất thực, được tính bằng lợi suất danh nghĩa trừ đi kỳ vọng lạm phát, vẫn là động lực chính thúc đẩy định giá vàng. Việc cắt giảm lãi suất sớm kết hợp với lạm phát dai dẳng sẽ làm giảm lợi suất thực, qua đó tăng cường sức hấp dẫn tương đối của vàng. Ngoài ra, việc các ngân hàng trung ương đa dạng hóa nguồn dự trữ đô la, được thúc đẩy bởi những lo ngại về độ tin cậy của chính sách tiền tệ Hoa Kỳ, đang hỗ trợ nhu cầu mang tính cấu trúc.
Bức tranh kỹ thuật củng cố những yếu tố cơ bản này. Việc vàng vượt qua các ngưỡng kháng cự trước đó báo hiệu tiềm năng tăng giá tiếp theo, mặc dù việc củng cố quanh mức hiện tại sẽ là điều kiện thuận lợi cho đà tăng bền vững. Độ rộng của đợt tăng giá, bao gồm cả sự tham gia của các tổ chức và cá nhân, cho thấy nhu cầu cơ bản mạnh mẽ.
Chỉ định khoáng sản quan trọng của bạc: Một bước ngoặt thay đổi cuộc chơi
Việc Cục Khảo sát Địa chất Hoa Kỳ đưa bạc vào danh sách khoáng sản quan trọng đánh dấu một bước ngoặt đối với nhu cầu cơ bản của ngành công nghiệp. Việc công nhận này thừa nhận tầm quan trọng chiến lược của bạc trong nhiều lĩnh vực, từ sản xuất điện tử đến cơ sở hạ tầng năng lượng tái tạo.
Phân tích về tính dễ bị tổn thương của chuỗi cung ứng làm cơ sở cho quyết định này làm nổi bật những mối phụ thuộc đáng lo ngại. Với sản lượng nội địa chỉ đáp ứng 30% nhu cầu tiêu thụ của Hoa Kỳ, việc phụ thuộc vào nhập khẩu từ Mexico, Canada và Peru tiềm ẩn những rủi ro chiến lược. Căng thẳng địa chính trị hoặc gián đoạn nguồn cung ở những khu vực này có thể ảnh hưởng nghiêm trọng đến nguồn cung bạc công nghiệp.
Phương pháp luận do USGS sử dụng, kết hợp tầm quan trọng kinh tế, các yếu tố dễ bị tổn thương về nguồn cung và dự báo tăng trưởng nhu cầu, cho thấy sự hiểu biết sâu sắc về vai trò của bạc trong các công nghệ then chốt. Nhận thức này có thể thúc đẩy các sáng kiến chính sách nhằm đảm bảo chuỗi cung ứng trong nước, có khả năng bao gồm cả việc dự trữ chiến lược hoặc khuyến khích sản xuất.
Động lực của ngành năng lượng mặt trời và nhu cầu bạc
Quá trình chuyển đổi năng lượng tái tạo tiếp tục thúc đẩy nhu cầu bạc công nghiệp bất chấp những bất ổn về chính sách. Dự kiến công suất điện mặt trời quy mô lớn bổ sung 32,5 GW vào năm 2025 sẽ tăng 8% so với năm 2024, trong đó điện mặt trời chiếm hơn 50% công suất phát điện mới.
Tuy nhiên, triển vọng nhu cầu đang phải đối mặt với những trở ngại từ những thay đổi về quy định tại Trung Quốc, thị trường năng lượng mặt trời lớn nhất thế giới. Những thay đổi chính sách của Trung Quốc có thể hạn chế việc lắp đặt trong nước, có khả năng làm giảm tăng trưởng nhu cầu tại Hoa Kỳ. Tiêu thụ bạc năng lượng mặt trời toàn cầu đạt 198 triệu ounce vào năm 2024, và việc duy trì mức này đòi hỏi phải tiếp tục mở rộng trên nhiều thị trường.
Yếu tố thời gian làm tăng tính cấp bách cho các dự án phát triển hiện tại. Các dự án phải bắt đầu xây dựng vào giữa năm 2026 để đủ điều kiện nhận toàn bộ tín dụng thuế liên bang, tạo ra một giai đoạn tập trung hoạt động khai thác bạc thâm dụng cao. Sự co thắt tạm thời này có thể gây áp lực lên chuỗi cung ứng bạc và hỗ trợ tăng giá.
Ý nghĩa của chiến lược đầu tư
Sự hội tụ của bất ổn chính sách tiền tệ, rủi ro tiền tệ và nhận thức về chuỗi cung ứng tạo ra những chủ đề đầu tư hấp dẫn xoay quanh kim loại quý. Vai trò phòng ngừa rủi ro tiền tệ của vàng ngày càng trở nên quan trọng khi tính độc lập của Fed bị xói mòn và rủi ro lạm phát vẫn tồn tại. Bạc được hưởng lợi từ hai động lực: nhu cầu công nghiệp từ các ứng dụng quan trọng và nhu cầu tiền tệ từ những lo ngại về tiền tệ.
Chiến lược phân bổ danh mục đầu tư nên cân nhắc đến rủi ro bất đối xứng của kim loại quý trong điều kiện hiện tại. Mặc dù sự ổn định kinh tế có thể hạn chế tiềm năng tăng giá, nhưng rủi ro giảm giá từ những sai lầm chính sách hoặc căng thẳng địa chính trị lại có lợi cho vị thế kim loại. Chi phí bảo hiểm liên quan đến kim loại quý có vẻ khiêm tốn so với lợi ích tiềm năng trong các kịch bản căng thẳng.
Việc chỉ định khoáng sản quan trọng đối với bạc bổ sung một khía cạnh chiến lược vượt ra ngoài những cân nhắc về tiền tệ truyền thống. Việc chính phủ thừa nhận những điểm yếu về nguồn cung có thể thúc đẩy chính sách hỗ trợ sản xuất trong nước hoặc dự trữ chiến lược, tạo ra các cơ chế hỗ trợ giá bổ sung.
Phần kết luận
Sự giao thoa giữa áp lực chính trị đối với sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang và những thay đổi cơ bản của kim loại quý tạo nên một môi trường đầu tư phức tạp nhưng hấp dẫn. Đặc tính tiền tệ của vàng bảo vệ chống lại sự mất giá tiền tệ và những sai lầm về chính sách, trong khi bạc được hưởng lợi từ việc công nhận nhu cầu công nghiệp và những lo ngại về chuỗi cung ứng.
Các nhà đầu tư phải cân bằng giữa các yếu tố cơ bản kinh tế và thực tế chính trị định hình chính sách tiền tệ. Uy tín và tính độc lập của Fed là nền tảng quan trọng cho sự ổn định của đồng đô la và kiểm soát lạm phát. Sự xói mòn các nguyên tắc này thông qua can thiệp chính trị sẽ gây ra những tác động đáng kể đến chiến lược phân bổ tài sản và quản lý rủi ro.
Ngành kim loại quý được hưởng lợi từ những bất ổn này, vừa mang tính phòng thủ vừa có khả năng tiếp cận chiến lược với các ứng dụng công nghiệp quan trọng. Khi các khuôn khổ chính sách tiền tệ truyền thống phải đối mặt với những thách thức chính trị, các kho lưu trữ giá trị thay thế ngày càng trở nên quan trọng trong việc xây dựng danh mục đầu tư phức tạp.
Cơ hội đầu tư BẠC
Một đợt bứt phá nữa của giá bạc. Đợt bứt phá trước đó đã dẫn đến mức tăng 20% trong vòng chưa đầy 2 tháng.
Giá đã thoát khỏi mô hình tam giác và tăng vọt, xác nhận breakout rõ ràng.
Nến tăng mạnh cho thấy dòng tiền mới nhập cuộc, khối lượng cao củng cố tín hiệu xu hướng tăng.
Ngưỡng tâm lý 40 USD đã bị phá vỡ, củng cố đà tăng trung hạn.
Yếu tố cơ bản hỗ trợ:
Bạc được đưa vào danh sách khoáng sản quan trọng của Mỹ → kỳ vọng nhu cầu công nghiệp tăng, đặc biệt trong năng lượng tái tạo và điện khí hóa (pin mặt trời, xe điện, lưu trữ năng lượng).
Kết hợp với Đồng (cũng vừa được thêm vào danh sách), Bạc sẽ có vai trò chiến lược trong chuỗi cung ứng năng lượng sạch.
Điều này giúp bạc không chỉ là tài sản trú ẩn, mà còn là kim loại công nghiệp chiến lược → lực cầu dài hạn gia tăng.
---------------------------------------------------
Trong chu kỳ kinh tế, dòng tiền đầu tư được luân chuyển giữa các loại tài sản đầu tư khác nhau để tối đa hóa lợi nhuận. Hiện nay Sở giao dịch hàng hóa VN mới được cấp phép liên thông trên thị trường hàng hóa quốc tế và đầu tư trực tiếp trên các sàn hàng hóa thế giới, với các sản phẩm thiết yếu như là: Đồng, Bạc, Cà phê, Đường, Nông sản ...
Nhà đầu tư có thể tham gia giao dịch trực tiếp trên thị trường hàng hoá của Bô Công Thương. Với nhiều ưu điểm như: Mua bán 2 chiều, T0, miễn lãi margin ... Liên hệ với tôi qua số Zalo ở phần tên tác giả để hợp tác và nhận các tư vấn tốt nhất về thị trường hàng hoá
Mobile/zalo: 033 796 8866
THAM GIA ROOM HÀNG HOÁ - VĨ MÔ
