Sài Gòn Capital (Công ty cổ phần Sài Gòn Capital) - một công ty đang “ôm” nợ trái phiếu gần 3.800 tỷ đồng, nhưng lợi nhuận sau thuế cả năm chỉ vỏn vẹn 116 triệu đồng, chưa bằng một chiếc ô tô cỡ nhỏ...
Tính đến cuối 2024, vốn chủ sở hữu công ty này tăng mạnh 69%, lên 1.002 tỷ đồng. Trong khi đó, tổng nợ phải trả là 4.310 tỷ đồng, riêng trái phiếu chiếm tới 88%, tương đương 3.798 tỷ. Đúng nghĩa: lấy đòn bẩy tài chính để đi làm ăn lớn.
Về phía trái phiếu: 4 lô, mỗi lô 1.000 tỷ đồng, phát hành dồn dập trong 4 tháng cuối năm 2023; Lãi suất khá "chát": 12,5%/năm, kỳ hạn 5 năm; Tài sản đảm bảo chính là quyền tài sản phát sinh từ hợp đồng hợp tác kinh doanh với Công ty Hiệp Phong Việt Nam - chủ đầu tư dự án Our City (Hải Phòng)
📌 Dự án Our City này thì cũng... drama chẳng kém:
- Khởi công từ năm 2008, tổng đầu tư hơn 10.500 tỷ đồng
- Đến 2024 mới xây được khoảng 8ha trên tổng quy mô hơn 43ha
- Và giờ đã được “đổi tên” thành Hưng Ngân Riverside, chủ đầu tư mới là Hưng Ngân Hải Phòng
Điểm thú vị là, ông Nguyễn Hồng Trường - TGĐ của Hưng Ngân Hải Phòng, cũng chính là người đại diện pháp luật của… Hiệp Phong Việt Nam, tức là đối tác hợp tác với Sài Gòn Capital. Một mối quan hệ chồng chéo cực kỳ "đáng chú ý" trong ngành BĐS hiện nay.
Về phần Sài Gòn Capital: Thành lập năm 2019, ban đầu làm tư vấn quản lý; Đến 2020 thì chuyển hẳn sang mua bán nợ. Và từ 2023 đến nay, bắt đầu dấn thân sâu vào trái phiếu, BĐS với tốc độ tăng vốn “chóng mặt” từ 590 tỷ → 903 tỷ → 1.000 tỷ chỉ trong 1 năm...
Hiện người đại diện pháp luật là ông Nguyễn Trọng Tuấn, Chủ tịch HĐQT CTCP Nhà Hưng Ngân, tiếp tục cho thấy mối liên kết chặt chẽ với Hưng Ngân Group của đại gia Nguyễn Khắc Điềm.
Mình thấy đây là một case điển hình của việc "mua tiền làm dự án", nghĩa là huy động vốn khủng bằng trái phiếu để “nuôi” các siêu dự án BĐS, trong khi hoạt động kinh doanh cốt lõi lại không tạo ra dòng tiền tương xứng.
Lợi nhuận sau thuế chỉ vài trăm triệu đồng, nhưng nợ trái phiếu gần 4.000 tỷ, đây rõ ràng là bài toán rủi ro cực lớn cho cả nhà đầu tư lẫn thị trường. May là đến thời điểm hiện tại, Sài Gòn Capital vẫn trả lãi trái phiếu đúng hạn, nhưng nếu dự án không triển khai đúng tiến độ, thì áp lực trả nợ trong 5 năm tới sẽ rất nặng nề.
#SaigonCapital
