Một cái tên lớn trong ngành dược - Phytopharma vừa công bố kết quả kinh doanh quý II. Lãi ròng giảm 24% so với cùng kỳ 2024, chủ yếu vì năm ngoái có khoản “thuế hoãn lại” giúp lợi nhuận tăng ảo.
Nhưng nếu nhìn cả nửa đầu năm, họ vẫn tăng lãi 10%, doanh thu vượt 22.000 tỷ, con số không tệ giữa bối cảnh ngành dược đang chật vật vì chi phí logistics và cạnh tranh.
Điểm khiến mình chú ý là công ty này hầu như sống bằng nợ vay: tổng tài sản 16.466 tỷ thì nợ phải trả đã gần 15.900 tỷ, vốn chủ chưa tới 600 tỷ. Cơ cấu tài chính kiểu “đòn bẩy cao” này có thể giúp họ tăng tốc, nhưng cũng rất dễ mệt nếu dòng tiền chững lại.
Đằng sau Phytopharma là nhiều cái tên quen thuộc: Phytopharco, Newtechco Group, Tổng Công ty Dược Việt Nam… và một người đóng vai trò trung tâm: ông Nguyễn Công Chiến - Chủ tịch HĐQT, vừa nắm cổ phần lớn, vừa là linh hồn nhiều công ty trong hệ sinh thái.
Ngành dược luôn có câu chuyện hấp dẫn: vừa đặc thù, vừa tiềm năng, lại không dễ thâm nhập. Nhưng “sống sót dài hạn” trong ngành này không chỉ cần sản phẩm tốt, mà còn cần bài toán tài chính cực kỳ chắc tay. :)
