Doanh thu quý III xuống thấp nhất trong bốn năm, hoạt động kinh doanh ghi nhận lỗ thuần, nhưng Địa ốc Sài Gòn vẫn có lợi nhuận dương. Điểm xoay chuyển nằm ở khoản tiền phạt và bồi thường vi phạm hợp đồng, thay vì sự khởi sắc của nguồn thu thường xuyên.
Cùng lúc, doanh nghiệp quyết định chuyển nhượng dự án Phú Định Riverside với giá 245 tỷ đồng, trong bối cảnh lượng tiền cuối kỳ giảm mạnh.
📉 Nguồn thu chính co lại, khoản thu bất thường nâng đỡ lợi nhuận
Quý III/2026, CTCP Tổng Công ty Địa ốc Sài Gòn (SGR) đạt hơn 11 tỷ đồng doanh thu thuần, giảm 43% so với cùng kỳ. Đây là mức thấp nhất kể từ quý III/2022.
Doanh thu tài chính cũng giảm 74%, còn hơn 11 tỷ đồng, do không còn các khoản lãi hợp tác đầu tư, cho vay và lãi chậm trả cao như năm trước.
Sau khi tính chi phí, công ty lỗ thuần từ hoạt động kinh doanh hơn 1 tỷ đồng.
Tuy nhiên, thu nhập khác vượt 25 tỷ đồng, trong đó tiền phạt và bồi thường vi phạm hợp đồng đóng góp 24,8 tỷ đồng. Nhờ nguồn thu này, SGR ghi nhận lãi ròng hơn 15 tỷ đồng, gần tương đương cùng kỳ.
Lợi nhuận vẫn được ghi nhận, nhưng khả năng lặp lại là điều cần xem xét. Một khoản bồi thường có thể hỗ trợ kết quả trong quý, chưa thể thay thế nguồn thu ổn định từ hoạt động kinh doanh.
⏳ Qua chín tháng, kế hoạch năm vẫn còn rất xa
Lũy kế chín tháng, SGR đạt hơn 60 tỷ đồng doanh thu thuần và hơn 32 tỷ đồng lợi nhuận ròng, lần lượt giảm 65% và 61%.
Trong khi đó, kế hoạch năm đặt ra doanh thu 1.133 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 550 tỷ đồng. Mức thực hiện được bài gốc nêu mới khoảng 5% chỉ tiêu doanh thu và 7% mục tiêu lợi nhuận trước thuế.
Phần lớn kỳ vọng vì thế vẫn nằm ở quý cuối năm. Doanh nghiệp sẽ ghi nhận nguồn thu từ đâu, giao dịch nào đủ điều kiện hoàn tất và lợi nhuận có thể đóng góp bao nhiêu? Đó là những câu hỏi cần thông tin cụ thể hơn.
💰 Tiền cuối kỳ giảm, vốn nằm nhiều hơn ở phải thu và tồn kho
Cuối tháng 9, khoản tiền được bài gốc nêu còn gần 18 tỷ đồng, giảm 84% so với đầu năm. Ngược lại, phải thu ngắn hạn tăng 14%, vượt 906 tỷ đồng.
Riêng trả trước cho người bán tăng từ 76 tỷ lên hơn 243 tỷ đồng. Trong đó có gần 87 tỷ đồng tạm ứng cho Trung tâm Phát triển quỹ đất tỉnh Thái Nguyên để bồi thường, hỗ trợ và tái định cư tại dự án Khu công nghệ số tập trung Yên Bình.
Dự án rộng hơn 197,6 ha, tổng mức đầu tư hơn 3.500 tỷ đồng, khởi công đầu tháng 7/2026. Chủ đầu tư là Công ty TNHH Đầu tư Công nghệ số Vạn Xuân, do SGR nắm 64% vốn và Lizen nắm 36%.
Đây là hướng đầu tư mới cần nguồn lực. Trong khi đó, khoản trả trước và phải thu chưa thể sử dụng linh hoạt như tiền sẵn có.
🏗️ Phú Định Riverside được đưa vào phương án chuyển nhượng
Hàng tồn kho của SGR cuối tháng 9 gần 611 tỷ đồng, tăng 14%. Trong đó, chi phí sản xuất kinh doanh dở dang hơn 471 tỷ đồng, gồm gần 200 tỷ đồng tại Phú Định Riverside và hơn 105 tỷ đồng tại khu nhà ở Sài Gòn An Phú Bình Dương.
Khoản hàng hóa bất động sản hơn 120 tỷ đồng cũng được thuyết minh là quyền tài sản thuộc Phú Định Riverside.
Cuối tháng 8, lãnh đạo SGR quyết định chuyển nhượng toàn bộ dự án này với giá 245 tỷ đồng. Dự án có diện tích 2.104 m² tại khu vực Bến Phú Định, TP.HCM, quy mô 169 căn hộ trong một block cao 17 tầng và một tầng hầm.
Giá chuyển nhượng chưa đồng nghĩa số tiền đã thu về. Muốn đánh giá tác động, còn cần biết tiến độ thanh toán, giá trị tài sản được chuyển giao và các nghĩa vụ đi kèm.
🏦 Dự án còn gắn với dư nợ BIDV hơn 107 tỷ đồng
Khoản vay phục vụ Phú Định Riverside có hạn mức 290 tỷ đồng, kỳ hạn 36 tháng, lãi suất từ 7,5% đến 11,7% mỗi năm. Đến cuối tháng 9, dư nợ còn hơn 107 tỷ đồng.
Tài sản bảo đảm gồm tiền gửi có kỳ hạn tại BIDV chi nhánh Trường Sơn, quyền tài sản và bất động sản hình thành trong tương lai của dự án.
Vì vậy, gần 18 tỷ đồng tiền cuối kỳ chưa phản ánh toàn bộ nguồn lực thanh khoản nếu chưa xem thêm tiền gửi có kỳ hạn, mức độ bị ràng buộc và các tài sản khác. Đồng thời, không thể lấy giá bán 245 tỷ đồng rồi trừ dư nợ để suy ra ngay khoản tiền SGR thực giữ lại.
Với SGR, điều đáng theo dõi là khoản chuyển nhượng có chuyển thành dòng tiền đúng kế hoạch hay không, và hoạt động kinh doanh có phục hồi ngoài những khoản thu bất thường. Báo lãi một quý là kết quả đã có; duy trì lợi nhuận bằng nguồn thu ổn định vẫn là phần việc phía trước.
