Ba mặt trận – một chiến trường: Fed, Nhà Trắng và Bắc Kinh

Chính sách thuế bắt buộc

Trọng tâm của chính sách kinh tế hiện tại vẫn là gói luật thuế toàn diện, được gọi một cách thông tục là "Dự luật lớn tuyệt đẹp". Rủi ro không thể cao hơn—việc ngăn chặn việc hết hạn các khoản cắt giảm thuế hiện tại trong khi thực hiện các khoản cắt giảm có mục tiêu nhằm kích thích tăng trưởng và đổi mới chính là nền tảng của chiến lược kinh tế của chính quyền.

Căng thẳng chính trị gần đây, đặc biệt là sự bất hòa công khai giữa các nhân vật chủ chốt trong chính quyền, đã đưa sự không chắc chắn vào những gì đáng lẽ phải là một quá trình lập pháp đơn giản. Tuy nhiên, logic kinh tế cơ bản vẫn hợp lý: duy trì các cấu trúc thuế hiện tại trong khi giảm gánh nặng một cách có chọn lọc cho các hoạt động tạo ra tăng trưởng thể hiện một cách tiếp cận cân bằng đối với chính sách tài khóa trong một môi trường mà mối quan tâm về thâm hụt phải được cân nhắc so với động lực kinh tế.

Tác động về doanh thu của luật này vượt ra ngoài các cân nhắc về chính sách thuế truyền thống. Việc tích hợp doanh thu thuế quan như một cơ chế bù trừ phản ánh một cách tiếp cận mới đối với toán học tài chính, mặc dù cách tiếp cận này đưa ra sự phụ thuộc vào kết quả chính sách thương mại có thể chứng minh là không ổn định.

Chính sách thương mại tại ngã ba đường

Có lẽ không có lĩnh vực chính sách kinh tế nào phải đối mặt với sự bất ổn lớn hơn thương mại quốc tế, nơi thời hạn ngày 8 tháng 7 cho các thỏa thuận thương mại toàn diện đang đến gần với tiến triển hạn chế ngoài thỏa thuận của Vương quốc Anh. Giả định của thị trường về các phần mở rộng và các thỏa thuận một phần phản ánh sự công nhận thực tế rằng các cuộc đàm phán đa phương phức tạp không thể bị thúc đẩy mà không phải hy sinh các kết quả thực chất.

Việc nâng cấp đàm phán Trung Quốc lên mức độ tham gia của tổng thống báo hiệu cả cam kết của chính quyền đối với giải pháp và tính phức tạp của các vấn đề cơ bản. Tuy nhiên, cách tiếp cận này mang lại rủi ro cố hữu. Các cuộc đàm phán trực tiếp giữa các nhà lãnh đạo, mặc dù có khả năng thúc đẩy thỏa thuận, cũng tập trung những hậu quả kinh tế to lớn vào các mối quan hệ ngoại giao cá nhân và phong cách ra quyết định của từng cá nhân.

Căng thẳng cơ bản giữa lợi ích kinh tế ngắn hạn và vị thế chiến lược dài hạn vẫn chưa được giải quyết. Bất kỳ thỏa thuận nào với Trung Quốc phải cân bằng lợi ích thương mại tức thời với yêu cầu cấp thiết bảo vệ quyền sở hữu trí tuệ và lợi ích an ninh quốc gia. Thách thức nằm ở việc xây dựng các thỏa thuận tạo không gian thở cho việc xây dựng năng lực trong nước mà không tạo ra sự phụ thuộc có thể bị khai thác trong các giai đoạn căng thẳng trong tương lai.

Thử thách khoáng chất quan trọng

Trong số các vấn đề an ninh kinh tế cấp bách nhất mà quốc gia này phải đối mặt là sự tập trung đất hiếm và khả năng chế biến khoáng sản quan trọng trong tay Trung Quốc. Trong khi các sáng kiến ​​đảm bảo nguồn nguyên liệu thô thông qua quan hệ đối tác với Greenland và Ukraine có thể giải quyết các lỗ hổng của chuỗi cung ứng ở cấp độ khai thác, chúng không giúp giải quyết được thách thức phức tạp hơn về khả năng chế biến và tinh chế.

Những tác động kinh tế vượt xa rủi ro chuỗi cung ứng đơn thuần. Sự thống trị của Trung Quốc trong chế biến đất hiếm là một điểm nghẽn tiềm tàng cho toàn bộ các lĩnh vực của nền kinh tế Hoa Kỳ, từ cơ sở hạ tầng năng lượng tái tạo đến sản xuất tiên tiến. Xây dựng năng lực chế biến trong nước không chỉ đòi hỏi đầu tư tài chính mà còn cần phát triển chuyên môn kỹ thuật chuyên biệt và khuôn khổ pháp lý—một quá trình thường mất nhiều năm chứ không phải nhiều tháng.

Thách thức này nhấn mạnh một chủ đề rộng hơn trong chính sách kinh tế hiện tại: sự căng thẳng giữa hiệu quả thị trường và các cân nhắc về an ninh quốc gia. Lý thuyết kinh tế truyền thống cho rằng lợi thế so sánh nên xác định vị trí của các hoạt động chế biến. Tuy nhiên, tầm quan trọng chiến lược của các vật liệu này buộc phải xem xét lại các kết quả hoàn toàn do thị trường thúc đẩy.

Chính sách tiền tệ trong quá trình chuyển đổi

Cục Dự trữ Liên bang phải đối mặt với phép tính phức tạp của riêng mình khi điều hướng giữa các tín hiệu kinh tế cạnh tranh. Dữ liệu việc làm gần đây cho thấy sức mạnh kinh tế tiềm ẩn có thể biện minh cho việc tiếp tục thắt chặt tiền tệ, trong khi các chỉ số khác chỉ ra nhu cầu điều chỉnh để ngăn chặn sự suy giảm kinh tế.

Kỳ vọng hiện tại về nhiều lần cắt giảm lãi suất trong suốt năm 2025 phản ánh sự tin tưởng của thị trường vào khả năng hiệu chỉnh chính sách phù hợp của Fed. Tuy nhiên, sự tin tưởng này có thể bị đặt sai chỗ nếu những thay đổi về chính sách tài khóa tạo ra áp lực lạm phát bất ngờ hoặc nếu các diễn biến địa chính trị gây ra sự biến động giá hàng hóa.

Mối quan hệ giữa mở rộng tài khóa và chính sách tiền tệ vẫn là một biến số quan trọng. Kích thích tài khóa mạnh mẽ kết hợp với chính sách tiền tệ thích ứng có thể làm bùng phát lại áp lực lạm phát ngay khi chúng có vẻ đang giảm bớt. Ngược lại, kiềm chế tài khóa có thể cung cấp cho Fed sự linh hoạt hơn để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế thông qua lãi suất thấp hơn.

Biến động và định giá thị trường

Thị trường cổ phiếu dường như ngày càng có vị thế lạc quan trên nhiều khía cạnh chính sách cùng một lúc. Mặc dù vị thế này phản ánh sức mạnh kinh tế hợp pháp, nhưng nó cũng cho thấy biên độ thất vọng hạn chế. Sự hội tụ của các yếu tố hỗ trợ định giá hiện tại—kỳ vọng về kích thích tài khóa, tiến trình thỏa thuận thương mại và nới lỏng tiền tệ—tạo ra một kịch bản mà sự thụt lùi trong bất kỳ lĩnh vực nào cũng có thể kích hoạt đánh giá lại thị trường rộng hơn.

Môi trường tín dụng doanh nghiệp vẫn ổn định đáng kể, phản ánh cả sức mạnh tương đối của bảng cân đối kế toán doanh nghiệp Mỹ và sự phụ thuộc của nền kinh tế toàn cầu vào thị trường nợ bằng đô la. Sự ổn định này tạo nền tảng cho sự mở rộng kinh tế liên tục nhưng cũng che giấu những lỗ hổng tiềm ẩn có thể xuất hiện nếu điều kiện kinh tế toàn cầu xấu đi.

Sự hồi sinh của hoạt động IPO thể hiện một sự phát triển đặc biệt tích cực, cho thấy thị trường vốn đang thực hiện vai trò cơ bản của mình là chuyển hướng nguồn lực cho các doanh nghiệp sáng tạo. Động lực này có thể chứng minh là rất quan trọng đối với khả năng cạnh tranh kinh tế dài hạn, đặc biệt là trong các lĩnh vực công nghệ nơi mà sự lãnh đạo của Hoa Kỳ phải đối mặt với thách thức quốc tế ngày càng tăng.

Kinh tế địa chính trị

Tiến trình đình trệ trong việc giải quyết các xung đột quốc tế, đặc biệt là ở Đông Âu, tạo ra thêm bất ổn kinh tế. Mặc dù tác động kinh tế trực tiếp cho đến nay vẫn còn hạn chế, nhưng bản chất kéo dài của những xung đột này tạo ra rủi ro liên tục đối với chuỗi cung ứng toàn cầu và thị trường hàng hóa.

Cách tiếp cận hỗn hợp giữa các động cơ và áp lực của chính quyền dường như đã gây ra sự nhầm lẫn giữa các đồng minh và đối thủ. Sự không chắc chắn này có thể làm suy yếu các lợi ích kinh tế của các sáng kiến ​​chính sách khác nếu nó dẫn đến giảm hợp tác quốc tế hoặc gia tăng bất ổn khu vực.

Động lực của doanh nghiệp nhỏ và người tiêu dùng

Bên dưới các chỉ số kinh tế tiêu đề, mối quan ngại về các doanh nghiệp vừa và nhỏ cho thấy rằng các lợi ích chính sách có thể không được phân bổ đều trên toàn bộ nền kinh tế. Tác động của thuế quan, nói riêng, dường như ảnh hưởng không cân xứng đến các doanh nghiệp nhỏ hơn, những doanh nghiệp không có quy mô và nguồn lực để thích ứng nhanh với các điều kiện thương mại thay đổi.

Chi tiêu của người tiêu dùng tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, nhưng sự phụ thuộc này tạo ra sự dễ bị tổn thương nếu thay đổi chính sách hoặc các cú sốc bên ngoài làm suy yếu lòng tin của người tiêu dùng. Tính bền vững của các mô hình tiêu dùng hiện tại trong môi trường bất ổn về chính sách cần được theo dõi cẩn thận.

Khuyến nghị chiến lược

Tiến về phía trước, chính sách kinh tế nên ưu tiên sự rõ ràng và nhất quán hơn là sự phức tạp và mới lạ. Môi trường thử nghiệm chính sách hiện tại, mặc dù có khả năng đổi mới, nhưng lại tạo ra chi phí không chắc chắn có thể bù đắp cho lợi ích của từng sáng kiến.

Cụ thể, chính sách thương mại sẽ được hưởng lợi từ việc nêu rõ mục tiêu và mốc thời gian. Sự mơ hồ hiện tại về việc liệu thuế quan có đóng vai trò là công cụ đàm phán, nguồn thu hay rào cản thương mại vĩnh viễn làm suy yếu kế hoạch kinh doanh và các quyết định đầu tư.

Tương tự như vậy, việc tích hợp các cân nhắc về an ninh quốc gia vào chính sách kinh tế đòi hỏi các khuôn khổ minh bạch để cân bằng các ưu tiên cạnh tranh. Việc ra quyết định tùy tiện trong các lĩnh vực quan trọng như chế biến đất hiếm tạo ra sự không chắc chắn về đầu tư, làm chậm quá trình xây dựng năng lực mà các chính sách này hướng tới khuyến khích.

Phần kết luận

Nền kinh tế Hoa Kỳ đang ở thời điểm then chốt khi nhiều luồng chính sách hội tụ với những tác động có khả năng biến đổi. Vài tháng tới có thể sẽ quyết định liệu cách tiếp cận hiện tại của các sáng kiến ​​đồng thời trên chính sách thương mại, tài chính và quản lý có tạo ra sự tăng tốc kinh tế như mong muốn hay tạo ra sự bất ổn ngoài mong đợi.

Thành công không chỉ đòi hỏi những chiến thắng về chính sách riêng lẻ mà còn đòi hỏi sự phối hợp cẩn thận trên nhiều chiều của chiến lược kinh tế. Thách thức không nằm ở tham vọng của các sáng kiến ​​hiện tại mà nằm ở việc thực hiện và tích hợp chúng. Thị trường có vẻ lạc quan về những triển vọng này, nhưng sự lạc quan này giả định rằng việc thực hiện chính sách có năng lực và các điều kiện bên ngoài thuận lợi—những giả định đáng được xem xét cẩn thận khi các sự kiện diễn ra.

Con đường phía trước đòi hỏi cả tầm nhìn táo bạo và trí tuệ thực tế, kết hợp tư duy chiến lược dài hạn với sự linh hoạt chiến thuật trong ngắn hạn. Lợi ích cho cả sự thịnh vượng kinh tế của Hoa Kỳ và sự ổn định kinh tế toàn cầu không thể cao hơn.

Cơ hội trên thị trường

BẠC - SILVER VƯỢT NGƯỠNG $35 – TĂNG TỐC!

Sau nhiều phiên đi trong phạm vi hẹp với mô hình cờ hiệu tăng giá, bạc chính thức phá vỡ mốc $35, một vùng kháng cự mạnh trên cả biểu đồ ngày, tuần và tháng.

Lượng bạc tồn kho trên sàn COMEX đã TĂNG VỌT trong những tháng gần đây lên mức kỷ lục 0,5 TRIỆU. Ngay cả cuộc khủng hoảng năm 2020 cũng không chứng kiến ​​mức tăng đột biến như vậy.

Bạch kim - Platinum đang thức tỉnh mạnh mẽ...

 Platinum tiếp tục bứt phá từ mô hình Bull Flag hôm qua bằng một cây nến tăng mạnh, thân dài – được hỗ trợ bởi khối lượng giao dịch tăng cao. Momentum đang nghiêng rõ ràng về phía bên mua.

Vàng tăng , Bạc và Bạch kim đang lao vút theo đằng sau !!!

------------------------------------------------------------------------

Trong chu kỳ kinh tế, dòng tiền đầu tư được luân chuyển giữa các loại tài sản đầu tư khác nhau để tối đa hóa lợi nhuận. Hiện nay Sở giao dịch hàng hóa VN mới được cấp phép liên thông trên thị trường hàng hóa quốc tế và đầu tư trực tiếp trên các sàn hàng hóa thế giới, với các sản phẩm thiết yếu như là: Đồng, Bạc, Cà phê, Đường,  Nông sản ... 

Nhà đầu tư có thể tham gia giao dịch trực tiếp trên thị trường hàng hoá của Bô Công Thương. Với nhiều ưu điểm như: Mua bán 2 chiều, T0, miễn lãi margin ... Liên hệ với tôi để hợp tác và nhận các tư vấn tốt nhất về thị trường hàng hoá

Hỗ trợ - Tư vấn chuyên sâu về TT hàng hoá :  033 796 8866 

THAM GIA ROOM ZALO HÀNG HOÁ VÀ VĨ MÔ  !!!