Sau giai đoạn “đốt tiền để mở rộng”, VinFast đang cho thấy một tín hiệu rõ ràng: scale đã lên rất nhanh.

Nhưng phía sau con số doanh thu gần 3,6 tỷ USD, câu hỏi lớn hơn vẫn là:
👉 khi nào mô hình này thực sự có lãi?

🚀 Tăng trưởng sản lượng: yếu tố kéo doanh thu

Năm 2025, VinFast bàn giao:

🚗 196.919 ô tô điện (+102% YoY)

🛵 406.498 xe hai bánh điện (+473% YoY)

Riêng quý IV:

86.557 ô tô điện

tăng 127% QoQ

👉 Đây là mức tăng trưởng hiếm thấy trong ngành ô tô, cho thấy VinFast đang ưu tiên chiếm thị phần trước, tối ưu sau.

Đáng chú ý, thị trường quốc tế đã đóng góp 18% sản lượng, cho thấy bước đầu mở rộng ra ngoài Việt Nam có hiệu quả.

💰 Doanh thu bứt tốc, chạm mốc 3,6 tỷ USD

Nhờ sản lượng tăng mạnh:

📊 Doanh thu quý IV: 39.412 tỷ đồng (~1,57 tỷ USD)

📊 Doanh thu cả năm: 90.428 tỷ đồng (~3,6 tỷ USD)

📈 Tăng trưởng: +105% YoY

👉 Đây là lần đầu VinFast đạt quy mô doanh thu đủ lớn để bước vào “sân chơi global EV” về mặt sản lượng.

vinfast-vuot-moc-36-ty-usd-doanh-thu-tang-truong-gap-doi-nhung-bai-toan-loi-nhuan-van-chua-khep-lai-1773729235.jpg

📉 Biên lợi nhuận: vẫn âm nhưng đang thu hẹp nhanh

Điểm đáng chú ý nhất không phải doanh thu, mà là tốc độ cải thiện biên lợi nhuận:

Quý IV/2024: -79,1%

Quý IV/2025: -39,9%

Cả năm:

2024: -57,4%

2025: -42,5%

👉 Tức là mỗi chiếc xe bán ra vẫn lỗ, nhưng: mức lỗ đang giảm rất nhanh, hiệu ứng economies of scale bắt đầu phát huy

⚙️ Mở rộng hệ sinh thái và năng lực sản xuất

Tính đến cuối 2025: 424 showroom toàn cầu, 4 nhà máy (Việt Nam, Indonesia, Ấn Độ), Công suất tối đa: 600.000 xe/năm

Tại thị trường nội địa: 📊 Thị phần ô tô Việt Nam: ~36% (tăng từ 22%)

VinFast cũng đang tiếp tục: phát triển dòng MPV (VF MPV 7), mở rộng lineup (VF 6, VF 7 thế hệ mới), đầu tư công nghệ ADAS & tự hành

🌍 Chiến lược rõ ràng: scale trước, tối ưu sau

Nhìn tổng thể, VinFast đang đi theo mô hình quen thuộc của nhiều hãng EV:

  1. Đẩy mạnh sản lượng để chiếm thị phần

  2. Chấp nhận biên âm trong giai đoạn đầu

  3. Kỳ vọng hòa vốn khi đạt quy mô đủ lớn

Điểm khác biệt là tốc độ scale của VinFast đang diễn ra rất nhanh, đặc biệt ở thị trường nội địa.

🔎 Góc nhìn đáng chú ý

Câu chuyện của VinFast hiện tại không còn là “có bán được xe không”, mà là:

+ Khi nào biên lợi nhuận chuyển sang dương

+ Và liệu thị trường quốc tế có đủ lớn để hấp thụ sản lượng tăng nhanh

👉 Với mức doanh thu 3,6 tỷ USD và biên lỗ đang thu hẹp mạnh, VinFast đang bước vào giai đoạn bản lề:

từ một startup EV → sang một doanh nghiệp công nghiệp quy mô lớn.

Nếu giữ được tốc độ tăng trưởng và kiểm soát chi phí, giai đoạn 2026–2027 sẽ là thời điểm quyết định mô hình này có thực sự bền vững hay không