Tung Kuang đang rơi vào thế khá trái chiều: tiền mặt tăng, nhưng lợi nhuận giảm mạnh trong khi nợ vay ngắn hạn tiếp tục đi lên.
Theo báo cáo tài chính 6 tháng đầu năm 2026, CTCP Công nghiệp Tung Kuang (TKU) ghi nhận doanh thu thuần 285,2 tỷ đồng, giảm 26% so với cùng kỳ.
Đáng chú ý hơn, lợi nhuận sau thuế chỉ còn 13,7 tỷ đồng, giảm tới 49,3% so với mức 27,1 tỷ đồng của cùng kỳ 2025.
Nói cách khác, doanh thu giảm 1/4 nhưng lợi nhuận gần như “bốc hơi” một nửa.
📉 Quý II chưa có dấu hiệu đảo chiều
Riêng quý II/2026, Tung Kuang đạt doanh thu 145,2 tỷ đồng, giảm 13,5%.
Lợi nhuận sau thuế còn 5,5 tỷ đồng, giảm 36,6%.
Trong khi doanh thu đi xuống, chi phí bán hàng lại tăng 95,6%, lên gần 5,94 tỷ đồng. Doanh thu tài chính cũng giảm mạnh 55,7%, còn 9,46 tỷ đồng.
Bức tranh 6 tháng vì thế khá rõ: hoạt động kinh doanh chịu áp lực từ cả doanh thu lẫn biên lợi nhuận.
💰 Tiền mặt tăng, nhưng nợ cũng tăng
Tính đến cuối tháng 6/2026, tổng tài sản Tung Kuang đạt 941,7 tỷ đồng, tăng 5% so với đầu năm.
Điểm sáng là tiền và các khoản tương đương tiền tăng 23,8%, lên 290,1 tỷ đồng. Riêng tiền mặt tăng tới 73,1%, đạt 236,5 tỷ đồng.
Nhưng ở phía bên kia bảng cân đối, nợ phải trả tăng 17,1%, lên 403,5 tỷ đồng.
Đáng chú ý nhất là khoản vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn gần 276,9 tỷ đồng, tăng 13,4%.
👉 Tức là tiền mặt đang dày lên, nhưng “đòn bẩy” cũng đang được kéo cao hơn.
Theo thuyết minh báo cáo tài chính, Tung Kuang đang có các khoản tín dụng tại Taipei Fubon, Indovina, VietinBank, Mega International Bank, ACB và Cathay United Bank.
Các khoản vay chủ yếu phục vụ vốn lưu động, mua nguyên vật liệu, mở L/C và hoạt động sản xuất kinh doanh.
🏭 Doanh nghiệp nhôm đối mặt bài toán kép
Tung Kuang có nguồn gốc từ Đài Loan (Trung Quốc), chuyên sản xuất các sản phẩm nhôm và đặt trụ sở tại Khu công nghiệp Biên Hòa II, Đồng Nai.
Hơn 90% sản lượng hiện phục vụ thị trường Việt Nam. Sản phẩm của doanh nghiệp từng xuất hiện trong nhiều công trình như Phú Mỹ Hưng, Bệnh viện Việt-Pháp và tòa nhà Vinaconex.
Ngoài thị trường nội địa, Tung Kuang còn xuất khẩu sang ASEAN, Nhật Bản và Mỹ.
Tuy nhiên, với kết quả nửa đầu năm 2026, bài toán đặt ra không còn đơn thuần là “bán được bao nhiêu”, mà là “bán với biên lợi nhuận bao nhiêu và dùng bao nhiêu vốn vay để duy trì tăng trưởng”.
📌 TKU đang được định giá thế nào?
Cổ phiếu TKU đang niêm yết trên HNX. Theo dữ liệu ngày 13/8/2026, thị giá quanh 11.500 đồng/cổ phiếu, tương ứng vốn hóa khoảng 539 tỷ đồng.
Một bên là 290 tỷ đồng tiền và tương đương tiền.
Một bên là 276,9 tỷ đồng vay ngắn hạn.
Trong khi đó, lợi nhuận 6 tháng chỉ còn 13,7 tỷ đồng.
Tung Kuang chưa rơi vào câu chuyện “cạn tiền”, nhưng rõ ràng đang đứng trước một bài toán khó: làm sao kéo lợi nhuận trở lại trong khi doanh thu suy giảm và chi phí vốn ngày càng hiện hữu.
