Sau giai đoạn hưởng lợi lớn từ hoạt động tự doanh, CTCP Chứng khoán VIX (VIX) đã chứng kiến cú đảo chiều mạnh trong quý II/2026 khi mảng đầu tư ghi nhận khoản lỗ hơn 200 tỷ đồng, kéo lợi nhuận sau thuế giảm tới 94% so với cùng kỳ.
Theo báo cáo tài chính quý II, VIX ghi nhận lợi nhuận sau thuế gần 76 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm ngoái đạt mức rất cao. Lũy kế 6 tháng đầu năm, công ty chỉ lãi hơn 214 tỷ đồng, giảm 87% và mới hoàn thành chưa đến 8% kế hoạch lợi nhuận 2.800 tỷ đồng đặt ra cho cả năm.
Tự doanh từ "gà đẻ trứng vàng" thành điểm trừ
Nguyên nhân lớn nhất khiến kết quả kinh doanh lao dốc đến từ hoạt động tự doanh.
Quý II, VIX ghi nhận lỗ gần 205 tỷ đồng từ danh mục đầu tư, trái ngược hoàn toàn với khoản lãi hơn 1.429 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.
Doanh thu từ việc bán tài sản và đánh giá tăng giá trị danh mục giảm mạnh, trong khi khoản lỗ đánh giá lại danh mục đầu tư tăng vọt lên hơn 1.090 tỷ đồng, phản ánh sự suy giảm đáng kể của giá trị các khoản đầu tư trên thị trường.
Ở chiều ngược lại, hoạt động cho vay margin vẫn tăng trưởng tích cực khi mang về gần 348 tỷ đồng doanh thu, tuy nhiên chi phí lãi vay cũng tăng mạnh lên 116 tỷ đồng, khiến hiệu quả kinh doanh bị thu hẹp.
Danh mục tự doanh vượt 20.800 tỷ đồng
Đến cuối tháng 6/2026, tổng tài sản của VIX đạt khoảng 38.600 tỷ đồng, tăng 13% so với đầu năm.
Trong đó:
- Danh mục tự doanh: hơn 20.800 tỷ đồng, tăng 43%.
- Dư nợ cho vay: chiếm khoảng 36% tổng tài sản.
Đáng chú ý, phần lớn dòng tiền tiếp tục được rót vào cổ phiếu niêm yết với quy mô gần 12.700 tỷ đồng. Tuy nhiên, chênh lệch giữa giá trị hợp lý và giá gốc của danh mục đã thu hẹp đáng kể so với đầu năm, cho thấy giá trị đầu tư suy giảm.
Danh mục của VIX hiện vẫn tập trung ở nhiều cổ phiếu như EIB và nhóm Gelex – những mã có diễn biến chưa thực sự tích cực trong nửa đầu năm 2026.
Đã tăng vốn nhưng áp lực lợi nhuận vẫn rất lớn
Trong quý II, cơ cấu nguồn vốn của VIX cũng thay đổi đáng kể sau đợt tăng vốn hoàn tất hồi tháng 4.
- Nợ vay ngắn hạn giảm mạnh từ 11.332 tỷ đồng xuống còn 4.560 tỷ đồng.
- Vốn chủ sở hữu tăng từ 15.314 tỷ đồng lên 24.502 tỷ đồng.
Dù đã củng cố nền tảng tài chính, bài toán lợi nhuận của VIX vẫn trở nên khó khăn hơn khi công ty mới hoàn thành chưa tới 8% kế hoạch năm. Đáng chú ý, ngay cả mục tiêu 2.800 tỷ đồng này cũng đã được xây dựng thấp hơn gần 48% so với kết quả đạt được trong năm 2025.
Tại ĐHĐCĐ thường niên, Tổng Giám đốc Trương Ngọc Lân từng cho biết ban lãnh đạo chủ động đặt kế hoạch thận trọng do dự báo thị trường năm 2026 sẽ kém thuận lợi hơn năm trước. Tuy nhiên, với kết quả sau nửa đầu năm, áp lực hoàn thành mục tiêu lợi nhuận đang ngày càng lớn đối với VIX.
