Trung Quốc đang thể hiện lập trường ngày càng quyết liệt trong việc đối phó với các cuộc chiến giá cả công nghiệp, báo hiệu một sự chuyển hướng tiềm năng sang các cải cách phía cung tương tự như chiến dịch thành công cách đây một thập kỷ. Tuy nhiên, các chuyên gia kinh tế cảnh báo rằng kế hoạch cắt giảm năng lực sản xuất dự kiến của Bắc Kinh lần này đối mặt với những thách thức lớn hơn đáng kể, mang lại những hệ lụy sâu rộng đối với nền kinh tế lớn thứ hai thế giới.

Hồi Âm Từ Thành Công Trong Quá Khứ
Lập trường gần đây của Đảng Cộng sản Trung Quốc trong việc phản đối các hành vi cắt giảm giá cả một cách quyết liệt gợi nhớ đến các cải cách phía cung được triển khai trong giai đoạn 2015-2016. Khi đó, Bắc Kinh đã thành công trong việc hạn chế sản xuất tại các ngành thép, xi măng, thủy tinh và than đá. Can thiệp quyết đoán này đã chấm dứt chuỗi 54 tháng liên tiếp sụt giảm giá xuất xưởng, thể hiện khả năng định hình lại các ngành công nghiệp của chính phủ thông qua các chính sách phối hợp chặt chẽ.



Truyền thông nhà nước gần đây đã gia tăng cảnh báo về điều mà các quan chức gọi là "cạnh tranh công nghiệp mang tính hủy diệt," làm dấy lên kỳ vọng rằng các biện pháp cắt giảm năng lực sản xuất toàn diện có thể sớm được triển khai. Những tín hiệu này cho thấy Bắc Kinh nhận thức rõ sự cấp thiết trong việc giải quyết các áp lực giảm phát đã kéo dài gần ba năm, gây ảnh hưởng nghiêm trọng đến ngành sản xuất của Trung Quốc.

Thách Thức Phức Tạp Trong Bối Cảnh Kinh Tế Mới
Bối cảnh kinh tế hiện nay đặt ra những rào cản mà giai đoạn cải cách trước không phải đối mặt. Cuộc chiến chống giảm phát giảm hiện nay diễn ra trong một môi trường cấu trúc hoàn toàn khác, nơi các doanh nghiệp tư nhân thống trị các ngành sản xuất và các chính quyền địa phương duy trì những ưu đãi không đồng nhất với mục tiêu quốc gia.

Giáo sư kinh tế học He-Ling Shi từ Đại học Monash nhận định: "Vòng cải cách phía cung lần này khó khăn hơn rất nhiều so với năm 2015. Khả năng thất bại là rất cao, và nếu thất bại, tốc độ tăng trưởng kinh tế tổng thể của Trung Quốc sẽ suy giảm."

Cuộc chiến thương mại ngày càng leo thang với Hoa Kỳ đã làm gia tăng áp lực cạnh tranh, thu hẹp biên lợi nhuận của các nhà máy và thúc đẩy cuộc cạnh tranh giá cả mang tính hủy diệt trong các ngành chủ chốt. Giá sản xuất đã giảm liên tục trong 33 tháng tính đến tháng 6, phản ánh áp lực giảm phát dai dẳng đang làm suy yếu khả năng sinh lời của ngành công nghiệp.

Các Ngành Mục Tiêu
Các nhà phân tích dự đoán Bắc Kinh sẽ tập trung vào các ngành công nghiệp cao cấp từng được ca ngợi là "ba động lực tăng trưởng mới": ô tô, pin và tấm pin mặt trời. Những ngành này đã mở rộng nhanh chóng trong thập niên 2020 khi Trung Quốc chuyển hướng nguồn lực từ lĩnh vực bất động sản đang khủng hoảng sang sản xuất tiên tiến.



Tuy nhiên, tình trạng thừa năng lực sản xuất lan rộng khắp hệ thống công nghiệp của Trung Quốc, vốn chiếm một phần ba sản lượng sản xuất toàn cầu. Theo các nhà phân tích tại Societe Generale, hầu hết các ngành đều hoạt động dưới mức sử dụng năng lực 80% – ngưỡng được coi là lành mạnh – phản ánh nhu cầu nội địa yếu và mô hình tăng trưởng dựa vào đầu tư ưu tiên các nhà sản xuất hơn người tiêu dùng.

Tình trạng thừa năng lực này đã gây ra căng thẳng quốc tế, với các quan chức Hoa Kỳ và EU liên tục phàn nàn rằng mô hình của Trung Quốc làm ngập thị trường toàn cầu với hàng hóa được trợ cấp, đe dọa các ngành công nghiệp nội địa ở nước ngoài.



Thách Thức Trong Thực Thi
Khác với chu kỳ cải cách trước đây nhắm vào các doanh nghiệp nhà nước trong lĩnh vực nguyên liệu thô, tình trạng thừa năng lực hiện nay chủ yếu nằm ở các công ty sản xuất thuộc sở hữu tư nhân. Cấu trúc sở hữu này đòi hỏi các công cụ chính sách tinh tế hơn, liên quan đến việc giảm dần các khoản trợ cấp, khoản vay ưu đãi và ưu đãi thuế, thay vì các mệnh lệnh hành chính trực tiếp.

Các ưu đãi của chính quyền địa phương càng làm phức tạp thêm thách thức. Các quan chức khu vực có động lực mạnh mẽ để phát triển các "nhà vô địch công nghiệp" nhằm thu hút đầu tư chuỗi cung ứng và tạo việc làm, dẫn đến sự kháng cự đối với các nỗ lực giảm năng lực sản xuất. Động lực này biến các cải cách cần thiết thành một quá trình kéo dài và dần dần, có thể không đủ để giải quyết áp lực giảm phát tức thời.



Cân Đối Giữa Việc Làm và Tăng Trưởng
Bắc Kinh đang đối mặt với một bài toán khó: chấp nhận những gián đoạn ngắn hạn sâu sắc hơn thông qua việc cắt giảm năng lực sản xuất mạnh mẽ, hay chịu đựng tình trạng thừa năng lực và lạm phát giảm kéo dài. Với tỷ lệ thất nghiệp thanh niên ở mức 14,5% và các nhà xuất khẩu đã bắt đầu cắt giảm lực lượng lao động, mối lo ngại về việc làm đang đè nặng lên các nhà hoạch định chính sách, những người coi sự ổn định việc làm là yếu tố cốt lõi cho sự ổn định xã hội.

Các cải cách trước đây đã loại bỏ hàng chục triệu việc làm nhưng diễn ra đồng thời với các dự án tái phát triển đô thị trị giá ước tính 10 nghìn tỷ nhân dân tệ. Các ngành sản xuất ngày nay ít phụ thuộc vào lao động hơn, nhưng các lĩnh vực kinh tế thay thế lại thiếu khả năng hấp thụ lao động bị mất việc trong bối cảnh nhu cầu tiêu dùng yếu.

Con đường phía trước đòi hỏi sự cân chỉnh cẩn thận giữa mức độ cải cách và mục tiêu tăng trưởng, với các quan chức nhắm đến mức tăng trưởng kinh tế hàng năm khoảng 5% trong khi quản lý quá trình chuyển đổi phức tạp khỏi mô hình phát triển công nghiệp dựa vào năng lực dư thừa.

Tư vấn đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam (MXV)
- Mobile/ z.a.lo: 0967 024 910 ( Để tham gia room )
- Link nhóm zalo tin tức hàng hóa phái sinh: https://zalo.me/g/mftltr823

Cơ Hội Hiện Tại: Bạc
Trong bối cảnh đó, Bạc - một sản phẩm kim loại quý cùng dòng với vàng hiện lên như 1 kênh đầu tư có tiềm năng tăng giá mạnh. So với vàng, vốn chủ yếu được xem là tài sản trú ẩn an toàn, bạc có tiềm năng tăng trưởng vượt trội nhờ tính ứng dụng đa dạng và nhu cầu công nghiệp ngày càng tăng.



Trong các chu kỳ tăng giá trước của bạc, tỷ lệ vàng/bạc từng chạm đáy ở mức 65 (năm 2016) và 63 (năm 2021). Theo biểu đồ hiện tại, mục tiêu tiếp theo của tỷ lệ này có thể là 58, sau khi pha tích lũy năm 2025 kết thúc theo hướng giảm. Với dự báo giá vàng đạt 3.900 USD/oz, nếu tỷ lệ vàng/bạc về 58 thì giá bạc có thể đạt khoảng 67 USD/oz.



------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư.