Trước sức ép ngày càng gia tăng từ cuộc chiến thương mại với Hoa Kỳ, Bắc Kinh đã công bố một loạt biện pháp nới lỏng tiền tệ toàn diện nhằm giảm thiểu tác động tiêu cực lên nền kinh tế. Các chính sách này được công bố đúng vào thời điểm diễn ra cuộc gặp gỡ cấp cao đầu tiên giữa hai bên tại Thụy Sĩ, đánh dấu sự kết hợp giữa hỗ trợ kinh tế trong nước và nỗ lực ngoại giao.

Nới Lỏng Tiền Tệ Hỗ Trợ Tăng Trưởng
Ngày 7 tháng 5 năm 2025, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã công bố cắt giảm lãi suất cho các khoản mua lại ngược (reverse repo) kỳ hạn 7 ngày xuống còn 1,40% (giảm 10 điểm cơ bản), có hiệu lực từ ngày 8 tháng 5. Đồng thời, tỷ lệ dự trữ bắt buộc (RRR) đối với các ngân hàng cũng được giảm 50 điểm cơ bản, xuống mức trung bình 6,2%. Đây là lần giảm RRR đầu tiên kể từ tháng 9 năm 2024, dự kiến sẽ bơm thêm khoảng 1 nghìn tỷ nhân dân tệ (tương đương 138 tỷ USD) vào hệ thống tài chính. Các mức lãi suất khác cũng sẽ giảm theo lãi suất chuẩn này.



Ngoài ra, PBOC mở rộng các khoản cho vay ưu đãi nhằm hỗ trợ mua trái phiếu công nghệ, đầu tư vào chăm sóc người cao tuổi và tiêu dùng dịch vụ. Giá thành vay mua nhà cũng được giảm cho một số đối tượng người mua. Các công ty bảo hiểm được phép tăng đầu tư vào thị trường chứng khoán thêm 60 tỷ nhân dân tệ (khoảng 8,31 tỷ USD), giúp cải thiện thanh khoản thị trường.

Bối Cảnh: Áp Lực Kinh Tế Từ Thuế Quan
Ngành sản xuất của Trung Quốc đang chịu ảnh hưởng nặng nề từ các mức thuế quan lên tới 145% đối với hàng hóa nhập khẩu từ Mỹ, trong khi Trung Quốc áp thuế trả đũa lên đến 125%. Hoạt động nhà máy trong tháng 4 ghi nhận mức suy giảm mạnh nhất trong 16 tháng, phản ánh nhu cầu nội địa yếu và áp lực giảm phát gia tăng. Các nhà xuất khẩu đang đối mặt với thách thức lớn khi Mỹ là thị trường xuất khẩu lớn nhất, đồng thời lo ngại về tác động đến thị trường lao động và tăng trưởng kinh tế.



Các nhà phân tích từ Citi và Capital Economics nhận định các biện pháp kích thích này mang tính chiến thuật, nhằm hỗ trợ kịp thời trước các cuộc đàm phán thương mại. Tuy nhiên, họ cũng cảnh báo rằng hạn chế chính hiện nay là cầu tín dụng yếu, do đó tác động của nới lỏng tiền tệ có thể hạn chế, và chính sách tài khóa sẽ đóng vai trò quan trọng hơn trong việc duy trì tăng trưởng.

Đàm Phán Thương Mại: Cơ Hội Ngoại Giao
Gói kích thích được công bố trước cuộc gặp quan trọng tại Thụy Sĩ giữa Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent, Đại diện Thương mại Jamieson Greer và quan chức kinh tế hàng đầu Trung Quốc Hạ Lập Phong (He Lifeng). Đây là cuộc đối thoại đầu tiên kể từ khi căng thẳng thuế quan leo thang, mở ra cơ hội giảm nhiệt và thảo luận về việc giảm thuế quan. Cả hai bên đều thể hiện sự thận trọng nhưng hy vọng về việc giảm căng thẳng.

Phía Mỹ cho biết các cuộc thảo luận sẽ tập trung vào việc giảm thuế quan, loại bỏ thuế đối với một số sản phẩm cụ thể, cũng như các chính sách về kiểm soát xuất khẩu và quy định về giá trị hàng hóa tối thiểu. Mặc dù Bắc Kinh vẫn giữ lập trường cứng rắn, tuyên bố "không bao giờ quỳ gối" trước thuế quan của Tổng thống Donald Trump, giới chức Trung Quốc hiểu rằng nền kinh tế trong nước cần đủ mạnh để duy trì các cuộc đàm phán kéo dài.

Thách Thức Dài Hạn và Triển Vọng Chính Sách
Dù các biện pháp kích thích giúp ổn định ngắn hạn và tăng cường niềm tin thị trường - thể hiện qua sự tăng điểm của các chỉ số chứng khoán Trung Quốc - nhưng vẫn chưa giải quyết được các rào cản cấu trúc sâu xa. Mục tiêu tăng trưởng của Trung Quốc năm 2025 vẫn duy trì khoảng 5%, với mức thâm hụt ngân sách cao nhất trong 31 năm để tài trợ cho các dự án hạ tầng và chiến lược. Tuy nhiên, tiêu dùng nội địa yếu, thị trường bất động sản dễ tổn thương và bất ổn thương mại toàn cầu vẫn là những thách thức lớn.



Các chuyên gia nhấn mạnh rằng, ngoài nới lỏng tiền tệ và bơm thanh khoản, Trung Quốc cần kết hợp với chính sách tài khóa mạnh mẽ và cải cách cấu trúc để phục hồi tăng trưởng bền vững và giảm thiểu tác động tiêu cực lâu dài từ chiến tranh thương mại.

Gói kích thích tiền tệ và hỗ trợ thanh khoản mới nhất của Trung Quốc là phản ứng có tính toán nhằm ứng phó với những khó khăn kinh tế do chiến tranh thương mại Mỹ - Trung gây ra. Cùng với các cuộc đàm phán thương mại đang mở ra, các biện pháp này nhằm ổn định tăng trưởng, củng cố niềm tin thị trường và tạo đòn bẩy cho tiến trình ngoại giao. Tuy nhiên, con đường phía trước vẫn còn nhiều thách thức, đòi hỏi sự linh hoạt chính sách và hợp tác quốc tế tích cực để vượt qua những khó khăn kinh tế và chuyển đổi mô hình phát triển.