Đồng tinh luyện được miễn thuế - cú sốc cho giới đầu tư
Chính sách mới của Nhà Trắng công bố hôm 30/07 đã xác nhận rằng thuế nhập khẩu 0% sẽ được áp dụng với đồng cathode và các sản phẩm tinh luyện. Tuy nhiên, Tổng thống Trump tuyên bố chính quyền sẽ xem xét lại chính sách này vào giữa năm 2026, với khả năng áp thuế 15% vào năm 2027 nếu cần thúc đẩy sản xuất nội địa.
Ngay sau thông báo, giá đồng trên sàn Comex lao dốc 2,8%, mức giảm mạnh nhất trong ba tháng trở lại đây. Động thái miễn trừ đối với mặt hàng chủ lực khiến các lệnh mua đầu cơ trước đó bị đóng vội, tạo áp lực bán ra diện rộng.
Nguồn: LME, CME group
Thuế suất cao đối với đồng bán thành phẩm và chính sách tiêu thụ nội địa bắt buộc
Bên cạnh việc miễn trừ với cathode, chính sách mới áp dụng thuế suất 50% đối với đồng bán thành phẩm, thể hiện rõ mục tiêu tăng tỷ lệ sản xuất chế biến sâu trong nước. Ngoài ra, 25% sản lượng phế liệu đồng chất lượng cao của Mỹ sẽ buộc phải tiêu thụ nội địa.
Tỷ lệ bắt buộc tiêu thụ trong nước cũng được mở rộng với sản phẩm đồng nguyên sinh, gồm: quặng, tinh luyện, matte, anode và cathode - ở mức 25% vào năm 2027, 30% vào năm 2028 và 40% vào năm 2029. Chính quyền Trump cho biết đây là một phần trong chiến lược dài hạn nhằm giảm phụ thuộc vào nhập khẩu chuỗi cung ứng chiến lược.
Goldman Sachs: Tác động giá đồng sẽ ngắn hạn và có giới hạn
Theo báo cáo cập nhật từ Goldman Sachs, chính sách hiện tại sẽ khiến chênh lệch giá giữa COMEX và LME giao dịch gần mức ngang bằng xuất khẩu, hiện khoảng -150 USD/tấn, do Mỹ đã nhập khẩu khoảng 600.000 tấn đồng từ đầu năm 2025.
Goldman đánh giá thị trường không quá quan tâm đến khả năng xem xét lại chính sách vào 2026 trong ngắn hạn. Ngược lại, dự báo giá LME giao ngay có thể tăng nhẹ do đóng các vị thế arbitrage, sau đó quay đầu giảm do kỳ vọng Mỹ sẽ tăng nguồn cung xuất khẩu.
Về dài hạn, Goldman cho rằng Mỹ không cần áp thuế lên đồng cathode, vì đã đảm bảo nguồn cung chiến lược từ Indonesia, Chile và Congo. Tuy vậy, Washington vẫn muốn tự chủ sản xuất đồng bán thành phẩm - một mục tiêu gắn với an ninh công nghiệp và chính trị nội địa.
