Trong một động thái thể hiện sự kiềm chế có tính toán, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã duy trì hướng đi ổn định của mình hôm qua, giữ nguyên biên độ lãi suất mục tiêu quỹ liên bang ở mức 4,25-4,50% theo quyết định nhất trí. Cách tiếp cận thận trọng này tạo nên sự tương phản rõ rệt với động thái nới lỏng tiền tệ mạnh mẽ của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc chỉ vài giờ trước đó—một bước đi được diễn giải rộng rãi là nhằm tạo thế cho các cuộc đàm phán thương mại sắp tới.

Sức bền kinh tế bất chấp áp lực bên ngoài
"Mặc dù những biến động trong xuất khẩu ròng đã ảnh hưởng đến số liệu, nhưng các chỉ số gần đây cho thấy hoạt động kinh tế tiếp tục mở rộng với tốc độ vững chắc," FOMC tuyên bố, từ đó hiệu quả bác bỏ những lo ngại về tăng trưởng GDP âm của quý 1. Chủ tịch Powell đã củng cố đánh giá này trong cuộc họp báo của mình, nhấn mạnh rằng nền tảng kinh tế cơ bản vẫn vững mạnh bất chấp tình trạng bất ổn gia tăng.

Tuyên bố của Fed đã thừa nhận những thách thức đang gia tăng ở phía trước, lưu ý rằng "sự bất ổn về triển vọng kinh tế đã tăng lên thêm nữa," và "Ủy ban chú ý đến rủi ro của cả hai mặt trong nhiệm vụ kép của mình và đánh giá rằng rủi ro về tỷ lệ thất nghiệp cao hơn và lạm phát cao hơn đã tăng lên."



Cách tiếp cận chờ đợi và quan sát có tính toán
David Mericle, chuyên gia kinh tế trưởng Hoa Kỳ của Goldman Sachs, mô tả quyết định này là "rất gần với những gì chúng tôi đã kỳ vọng," nhấn mạnh sự khác biệt giữa dữ liệu khảo sát đang suy yếu và các chỉ số kinh tế cứng vẫn có khả năng phục hồi. Theo Mericle, Fed đang chờ đợi bằng chứng cụ thể về sự suy thoái kinh tế trước khi điều chỉnh lập trường chính sách của mình.

Trong cuộc họp báo, Powell liên tục nhấn mạnh sự kiên nhẫn—sử dụng từ "chờ đợi" không ít hơn 22 lần, theo người quan sát Fed Nick Timiraos. Thông điệp có chủ đích này nhấn mạnh cam kết của FOMC đối với việc ra quyết định dựa trên dữ liệu trong bối cảnh bất ổn chính sách đáng kể.

Định hướng xung đột trong nhiệm vụ kép
Có lẽ điều đáng chú ý nhất là cuộc thảo luận của Powell về xung đột tiềm ẩn giữa các mục tiêu trong nhiệm vụ kép của Fed. Ông chỉ ra rằng nếu buộc phải lựa chọn giữa việc giải quyết vấn đề lạm phát hoặc lo ngại về thất nghiệp, "Ủy ban sẽ xem xét mức độ chênh lệch so với mục tiêu và thời gian cần thiết để những khoảng cách này khép lại."



Khuôn khổ này gợi ý một cách tiếp cận thực dụng, định lượng để giải quyết điều mà nhà kinh tế Philip Marey của Rabobank mô tả là "bài toán đình lạm" tiềm ẩn. Ngân hàng trung ương dường như đang bảo tồn sự linh hoạt tối đa trong khi chờ đợi sự rõ ràng hơn về hướng đi chính sách của chính phủ và tác động kinh tế của chúng.

Tác động thị trường và triển vọng tương lai
Mặc dù Powell miễn cưỡng đưa ra hướng dẫn cụ thể hoặc bình luận về Bản tóm tắt Dự báo Kinh tế tháng 6, các nhà phân tích thị trường vẫn tiếp tục dự đoán khả năng nới lỏng tiền tệ. Rabobank duy trì dự báo của mình về đợt cắt giảm lãi suất cuối cùng vào ngày 18 tháng 6 trước khi tạm dừng chu kỳ cắt giảm, mặc dù dự báo này vẫn phụ thuộc nhiều vào dữ liệu việc làm sắp tới, đặc biệt là báo cáo việc làm tháng 5 dự kiến vào ngày 6 tháng 6.



Will Marshall, người đứng đầu chiến lược lãi suất Hoa Kỳ của Goldman, lưu ý rằng những thay đổi trong tuyên bố "chủ yếu là thực tế", với yếu tố quan trọng nhất là việc thừa nhận "rủi ro xung đột đối với cả hai mặt của nhiệm vụ kép". Định giá thị trường hiện tại phản ánh đánh giá rủi ro cân bằng này, với kỳ vọng khiêm tốn cho việc điều chỉnh chính sách trong ngắn hạn.

Khi căng thẳng thương mại toàn cầu gia tăng và bất ổn chính sách vẫn tồn tại, cách tiếp cận thận trọng của Fed cho thấy một ngân hàng trung ương quyết tâm duy trì sự ổn định trong khi bảo tồn tính linh hoạt để đáp ứng với điều kiện kinh tế đang phát triển nhanh chóng. Những tháng tới sẽ kiểm chứng liệu sự kiên nhẫn chiến lược này có đủ để điều hướng một bối cảnh kinh tế vĩ mô ngày càng phức tạp hay không.

Diễn biến lãi suất: Đường cong lợi suất trước và sau FOMC:
Trước 5p sau báo cáo:



Sau báo cáo:



------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư.

***Tư vấn đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam (MXV)***
- Hợp pháp - Minh Bạch - Thanh khoản cao tiêu chuẩn quốc tế
- Mua bán 2 chiều LONG SHORT - Giao dịch T0 - Đòn bẩy 20 lần không lãi vay Margin - Liên thông 52 quốc gia
- Mobile/ z.a.lo: 0967 024 910 ( Để tham gia room )
- Link nhóm zalo tin tức hàng hóa phái sinh: https://zalo.me/g/mftltr823