Thị trường ca cao tiếp tục chứng kiến những biến động mạnh khi nguồn cung ngày càng khan hiếm trong khi nhu cầu có dấu hiệu chững lại do giá cao. Tại phiên giao dịch ngày thứ Năm, hợp đồng ca cao ICE NY tháng 3 (CCEH25) giảm 2,95% và ICE London giảm 2,48%, đánh dấu mức thấp nhất trong tuần.

Theo số liệu mới nhất từ Hiệp hội ca cao châu Âu, hoạt động chế biến trong quý 4/2023 đã giảm 5,3% so với cùng kỳ xuống còn 331.853 tấn - mức thấp nhất trong hơn 4 năm qua. Tương tự, báo cáo từ Hiệp hội ca cao châu Á cũng cho thấy sản lượng nghiền trong khu vực giảm 0,5% xuống 210.111 tấn. Đây là những dấu hiệu cho thấy mức giá cao đang bắt đầu ảnh hưởng đến nhu cầu tiêu thụ.

Tình trạng thiếu hụt nguồn cung đang trở nên nghiêm trọng khi dự trữ ca cao tại các cảng Hoa Kỳ đã giảm xuống mức thấp nhất trong 20 năm. Theo dự báo của Hiệp hội Ca cao Quốc tế (ICCO), thâm hụt ca cao toàn cầu trong niên vụ 2023/24 có thể lên tới 478.000 tấn - mức cao nhất trong 60 năm qua. Điều này khiến tỷ lệ dự trữ/sản lượng xay xát toàn cầu dự kiến chỉ còn 27%, thấp nhất kể từ năm 1977.



Tại các nước sản xuất chính, tình hình cũng không mấy khả quan. Mặc dù Bờ Biển Ngà - nhà sản xuất ca cao lớn nhất thế giới - ghi nhận sản lượng vận chuyển tăng 27% so với năm ngoái, nhưng tốc độ tăng đã chậm lại đáng kể so với mức 35% của tháng trước. Trong khi đó, Ghana - nhà sản xuất lớn thứ hai - đã phải hạ dự báo sản lượng niên vụ 2024/25 xuống còn 650.000 tấn, sau khi ghi nhận mức sản lượng thấp nhất 23 năm trong niên vụ 2023/24.

Thời tiết bất lợi tiếp tục là mối đe dọa lớn đối với sản lượng ca cao khu vực Tây Phi. Gió Harmattan khô và bụi đang gây ảnh hưởng nghiêm trọng đến cây trồng tại Bờ Biển Ngà và Nigeria, trong khi mưa lớn cũng làm tăng nguy cơ dịch bệnh và ảnh hưởng đến chất lượng thu hoạch.

Phản ánh tình trạng khan hiếm nguồn cung, tập đoàn sản xuất sô cô la Hershey đang xin phép Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) để mua một lượng lớn ca cao - khoảng 90.000 tấn - thông qua sàn ICE, gấp 9 lần mức cho phép hiện tại. Động thái này cho thấy việc mua qua sàn giao dịch New York hiện đang rẻ hơn so với thị trường vật chất, phản ánh tình trạng căng thẳng chưa từng có của thị trường ca cao toàn cầu.

Đánh giá cá nhân
Với tình trạng thâm hụt nguồn cung nghiêm trọng nhất trong nhiều thập kỷ, cùng những thách thức từ thời tiết và biến đổi khí hậu tại các nước sản xuất chính, giá ca cao nhiều khả năng sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao trong thời gian tới. Mặc dù đã xuất hiện dấu hiệu về sự suy giảm nhu cầu do giá cao, nhưng điều này khó có thể cân bằng được với tốc độ sụt giảm nguồn cung.

Đối với các NĐT, đây là thời điểm thích hợp để xem xét lại các chiến lược dài hạn phù hợp với mục đích và chiến lược giao dịch của mình.



------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư.