Bối cảnh tài chính toàn cầu đang ở điểm uốn. Khi căng thẳng địa chính trị định hình lại dòng tiền tệ quốc tế và các nhà đầu tư ngày càng tìm kiếm các giải pháp thay thế cho sự phụ thuộc vào đồng đô la, châu Âu có lẽ đang đối mặt với cơ hội quan trọng nhất kể từ khi đồng euro ra đời để thiết lập quyền tự chủ tài chính thực sự. Tuy nhiên, cửa sổ này sẽ không mở mãi mãi.
Sự hội tụ của một số lực lượng kinh tế tạo ra một thời điểm chưa từng có cho quá trình quốc tế hóa đồng euro. Thâm hụt ngân sách gia tăng của Hoa Kỳ, mối lo ngại về việc vũ khí hóa hệ thống đô la và việc tìm kiếm sự đa dạng hóa danh mục đầu tư giữa các nhà đầu tư toàn cầu đã cùng nhau mở ra không gian mà Liên minh châu Âu hiện phải chiếm giữ một cách quyết đoán.
Nền tảng kinh tế của sự lãnh đạo tiền tệ
Vị thế tiền tệ quốc tế dựa trên ba trụ cột cơ bản mà châu Âu phải đồng thời củng cố. Đầu tiên, tăng trưởng kinh tế bền vững vẫn là nền tảng của sức hấp dẫn tiền tệ. Bất chấp những thách thức gần đây, nền kinh tế châu Âu sở hữu những lợi thế cấu trúc đáng kể—lực lượng lao động lành nghề, năng lực công nghệ và cơ sở công nghiệp đã được thiết lập—có thể hỗ trợ tăng trưởng dài hạn nếu được huy động đúng cách.
Thứ hai, thị trường vốn sâu và thanh khoản chứng tỏ là cần thiết để đáp ứng các giao dịch quốc tế quy mô lớn. Ở đây, châu Âu phải đối mặt với thách thức cấu trúc quan trọng nhất của mình. Sự phân mảnh của thị trường vốn châu Âu, mặc dù mang lại một số lợi ích đa dạng hóa, về cơ bản hạn chế khả năng của đồng euro trong việc đóng vai trò là một giải pháp thay thế thực sự cho các tài sản được định giá bằng đô la. Sự tồn tại dai dẳng của các khuôn khổ quản lý quốc gia, các hệ thống pháp lý khác nhau và sự hội nhập tài chính chưa hoàn thiện hạn chế sự phát triển của các thị trường thống nhất, sâu sắc mà các nhà đầu tư toàn cầu yêu cầu.
Thứ ba, nguồn cung dồi dào các tài sản an toàn có lẽ là yếu tố quan trọng nhất còn thiếu trong kiến trúc tài chính của châu Âu. Nhu cầu toàn cầu về các tài sản an toàn tiếp tục tăng, do xu hướng nhân khẩu học, các yêu cầu về quy định đối với các tổ chức tài chính và tiết kiệm phòng ngừa của các nền kinh tế thị trường mới nổi. Hiện tại, nhu cầu này chủ yếu đổ về chứng khoán Kho bạc Hoa Kỳ, củng cố sự thống trị của đồng đô la thông qua một chu kỳ tự duy trì.
Yêu cầu bắt buộc của Eurobond: Vượt ra ngoài cải cách gia tăng
Việc tạo ra một thị trường Eurobond đáng kể, thanh khoản không phải là một lựa chọn chính sách mong muốn mà là một nhu cầu kinh tế đối với quyền tự chủ tài chính của châu Âu. Các đề xuất hiện tại về việc tăng biên độ vay nợ ở cấp độ EU về cơ bản là hiểu sai quy mô cần thiết để cạnh tranh với thị trường Kho bạc Hoa Kỳ trị giá 30 nghìn tỷ đô la.
Một thị trường Eurobond đáng tin cậy đòi hỏi phải phát hành tương đương với khoảng 25 phần trăm GDP của EU—khoảng 4 nghìn tỷ euro. Quy mô này sẽ tạo ra khối lượng quan trọng cần thiết để thu hút các nhà đầu tư toàn cầu, hỗ trợ các thị trường phái sinh và thiết lập đồng euro như một loại tiền tệ dự trữ thay thế thực sự. Để đạt được quy mô này, cần phải thay thế một phần đáng kể nợ của chính phủ quốc gia bằng các chứng khoán được phát hành chung, không chỉ đơn thuần là thêm khoản vay của EU vào biên độ.
Lợi ích kinh tế vượt xa nguồn tài trợ rẻ hơn của chính phủ. Một thị trường Eurobond lớn sẽ tạo ra sự lan tỏa tích cực trên khắp các thị trường tài chính châu Âu. Việc thiết lập một đường cong lợi suất thống nhất sẽ cung cấp các chuẩn mực cho hoạt động vay vốn của khu vực tư nhân, trong khi thanh khoản tăng sẽ làm giảm chi phí giao dịch và khuyến khích đầu tư tư nhân. Có lẽ quan trọng nhất là một thị trường như vậy sẽ bắt đầu thu hút các khoản tiết kiệm của châu Âu hiện đang chảy vào các thị trường Hoa Kỳ trở lại các khoản đầu tư của châu Âu.
Giải quyết thách thức kinh tế chính trị
Rào cản chính đối với sự phát triển của Eurobond vẫn là chính trị chứ không phải kinh tế. Các chính phủ quốc gia tiếp tục xem xét việc chia sẻ nợ thông qua lăng kính chuyển nhượng tài chính thay vì công nhận những lợi ích kinh tế rộng hơn của việc hội nhập thị trường tài chính. Quan điểm này bỏ qua điểm cơ bản: Người châu Âu đã chia sẻ những rủi ro kinh tế quan trọng nhất của họ thông qua hội nhập thương mại, kết nối tài chính và liên minh tiền tệ.
Nỗi sợ rủi ro đạo đức, mặc dù dễ hiểu, có thể được giải quyết thông qua thiết kế thể chế phù hợp thay vì từ chối toàn diện việc vay chung. Việc dành riêng doanh thu, hướng dẫn chi tiêu và tăng cường giám sát tài chính có thể cung cấp các biện pháp bảo vệ cần thiết trong khi vẫn duy trì các lợi ích xây dựng thị trường của việc phát hành quy mô lớn.
Hơn nữa, bối cảnh địa chính trị đã thay đổi căn bản. Rủi ro của sự phụ thuộc tài chính vào các thế lực thù địch tiềm tàng hiện nay rõ ràng lớn hơn rủi ro của việc tăng cường hội nhập châu Âu. Ảnh hưởng tài chính ngày càng tăng của Trung Quốc và việc vũ khí hóa các hệ thống tài chính khiến quyền tự chủ tài chính của châu Âu trở thành một mệnh lệnh chiến lược, không chỉ là một sở thích kinh tế.
Cơ hội đổi mới
Ngoài thị trường trái phiếu chính phủ truyền thống, Châu Âu sở hữu những cơ hội độc đáo để dẫn đầu trong các công cụ tài chính thế hệ tiếp theo. Sự phát triển của trái phiếu xanh, chứng khoán liên kết bền vững và các sáng kiến tiền tệ kỹ thuật số có thể đưa thị trường Châu Âu lên vị trí hàng đầu trong quá trình tiến hóa tài chính toàn cầu.
Một quỹ đầu tư quốc gia châu Âu, được tài trợ thông qua phát hành trái phiếu Eurobond, có thể cung cấp vốn kiên nhẫn cho các khoản đầu tư chiến lược vào các công nghệ mới nổi, quá trình chuyển đổi khí hậu và cơ sở hạ tầng kỹ thuật số. Một quỹ như vậy sẽ phục vụ mục đích kép: tạo ra nhu cầu đối với các tài sản được định giá bằng đồng euro trong khi thúc đẩy các mục tiêu chiến lược của châu Âu trong các lĩnh vực quan trọng.
Khung pháp lý cho tài chính bền vững, vốn đã tiên tiến hơn ở châu Âu so với các nơi khác, tạo nền tảng cho việc thiết lập vị thế lãnh đạo của châu Âu trong thị trường đầu tư có trách nhiệm với môi trường và xã hội đang phát triển. Đây là lợi thế cạnh tranh tự nhiên mà châu Âu nên khai thác mạnh mẽ.
Cái giá của sự không hành động
Không hành động quyết đoán sẽ gây ra những tổn thất kinh tế đáng kể. Nếu không có một giải pháp thay thế đáng tin cậy cho các tài sản được định giá bằng đô la, những người tiết kiệm và nhà đầu tư châu Âu sẽ tiếp tục chuyển hướng nguồn lực của họ vào thị trường Hoa Kỳ, thực sự tài trợ cho sự tăng trưởng của Hoa Kỳ bằng chi phí của châu Âu. Dòng vốn chảy ra này hạn chế đầu tư của châu Âu, hạn chế tăng trưởng năng suất và duy trì sự phụ thuộc về kinh tế.
Cửa sổ để thiết lập vị thế lãnh đạo đồng euro có thể không mở mãi mãi. Trung Quốc tiếp tục phát triển các lựa chọn thay thế bằng đồng nhân dân tệ, trong khi các nền kinh tế mới nổi khác đang tìm hiểu các thỏa thuận tiền tệ khu vực. Nếu châu Âu không tận dụng được các cơ hội hiện tại, họ có thể thấy mình bị giáng xuống vị thế thứ yếu vĩnh viễn trong tài chính toàn cầu.
Khuyến nghị chính sách
Các nhà lãnh đạo châu Âu phải thừa nhận rằng các biện pháp nửa vời sẽ không đủ. Quy mô thay đổi cần thiết đòi hỏi hành động táo bạo trên nhiều phương diện:
Đầu tiên, cam kết phát hành Eurobond đáng kể với mục tiêu rõ ràng là tạo ra thị trường sâu và thanh khoản. Điều này đòi hỏi phải chuyển từ việc vay nợ theo dự án cụ thể sang nợ chung vĩnh viễn, quy mô lớn.
Thứ hai, đẩy nhanh quá trình hội nhập thị trường vốn thông qua các quy định hài hòa, hệ thống thanh toán thống nhất và giám sát phối hợp. Sự chắp vá hiện tại của các hệ thống quốc gia không thể hỗ trợ một thị trường vốn thực sự của châu Âu.
Thứ ba, phát triển năng lực thể chế để tạo lập thị trường tích cực cho các tài sản được định giá bằng đồng euro. Điều này có thể đòi hỏi phải mở rộng nhiệm vụ của Ngân hàng Trung ương Châu Âu hoặc thành lập các thể chế mới có nhiệm vụ cụ thể là phát triển thị trường.
Thứ tư, thiết lập quan hệ đối tác chiến lược với các nền kinh tế ngoài châu Âu đang tìm kiếm các giải pháp thay thế cho đồng đô la. Các thỏa thuận tiền tệ, cơ sở tài trợ thương mại và quan hệ đối tác đầu tư có thể mở rộng dấu ấn quốc tế của đồng euro.
Kết luận: Khoảnh khắc lịch sử
Châu Âu đang đứng trước ngã ba đường. Sự kết hợp giữa nhu cầu toàn cầu về các lựa chọn thay thế đô la, sức mạnh kinh tế châu Âu và các yêu cầu địa chính trị tạo ra một cơ hội duy nhất để thiết lập quyền tự chủ tài chính thực sự. Tuy nhiên, cơ hội này đòi hỏi hành động quyết đoán hơn là cải cách gia tăng.
Sự lựa chọn mà các nhà lãnh đạo châu Âu phải đối mặt là rất rõ ràng: chấp nhận toàn bộ những hàm ý của hội nhập tài chính và cạnh tranh để giành vị trí lãnh đạo tiền tệ toàn cầu, hoặc chấp nhận sự phụ thuộc vĩnh viễn trong một hệ thống do đồng đô la thống trị ngày càng bị các đối thủ tiềm tàng kiểm soát. Logic kinh tế chỉ rõ ràng hướng đến hội nhập; câu hỏi vẫn còn là liệu sự lãnh đạo chính trị có phù hợp với ý nghĩa lịch sử của thời điểm này hay không.
Thời khắc toàn cầu của đồng euro đã đến. Việc châu Âu có nắm bắt được nó hay không sẽ quyết định không chỉ tương lai kinh tế của châu lục này mà còn cả sự liên quan về mặt địa chính trị của nó trong một thế giới ngày càng đa cực.
Cơ hội trên thị trường
BẠC - SILVER VƯỢT NGƯỠNG $37 – TĂNG TỐC!
Sau nhiều phiên đi trong phạm vi hẹp với mô hình cờ hiệu tăng giá, bạc chính thức phá vỡ mốc $35, một vùng kháng cự mạnh trên cả biểu đồ ngày, tuần và tháng.
Lượng bạc tồn kho trên sàn COMEX đã TĂNG VỌT trong những tháng gần đây lên mức kỷ lục 0,5 TRIỆU. Ngay cả cuộc khủng hoảng năm 2020 cũng không chứng kiến mức tăng đột biến như vậy.
Bạch kim - Platinum đang thức tỉnh mạnh mẽ...
Platinum tiếp tục bứt phá từ mô hình Bull Flag hôm qua bằng một cây nến tăng mạnh, thân dài – được hỗ trợ bởi khối lượng giao dịch tăng cao. Momentum đang nghiêng rõ ràng về phía bên mua.
Vàng tăng , Bạc và Bạch kim đang lao vút theo đằng sau !!!
----------------------------------------------------------------------------------------------
Trong chu kỳ kinh tế, dòng tiền đầu tư được luân chuyển giữa các loại tài sản đầu tư khác nhau để tối đa hóa lợi nhuận. Hiện nay Sở giao dịch hàng hóa VN mới được cấp phép liên thông trên thị trường hàng hóa quốc tế và đầu tư trực tiếp trên các sàn hàng hóa thế giới, với các sản phẩm thiết yếu như là: Đồng, Bạc, Cà phê, Đường, Nông sản ...
Nhà đầu tư có thể tham gia giao dịch trực tiếp trên thị trường hàng hoá của Bô Công Thương. Với nhiều ưu điểm như: Mua bán 2 chiều, T0, miễn lãi margin ... Liên hệ với tôi để hợp tác và nhận các tư vấn tốt nhất về thị trường hàng hoá
Hỗ trợ - Tư vấn chuyên sâu về TT hàng hoá : 033 796 8866
