Trong khi sự bất ổn về chính sách tài khóa đã giảm bớt sau những diễn biến lập pháp gần đây, chính sách thương mại vẫn là yếu tố quan trọng khi lệnh tạm dừng áp thuế trong 90 ngày hết hạn vào ngày 9 tháng 7. Hạn chót này có thể định hình lại thương mại toàn cầu và động lực thị trường trong thời gian còn lại của năm 2025.
Ba kịch bản
Trường hợp cơ bản: Mở rộng chiến lược (xác suất 55%)
Chính quyền gia hạn lệnh tạm dừng đối với các đối tác thương mại lớn trong khi công bố các thỏa thuận song phương có chọn lọc. EU và Nhật Bản có khả năng duy trì mức thuế suất hiện tại là 10% với các mức tăng có điều kiện trong tương lai gắn liền với tiến độ đàm phán. Tác động thị trường: trung tính đến hơi tích cực đối với các tài sản rủi ro.
Leo thang chiến thuật (xác suất 30%)
Tăng thuế quan mục tiêu với việc thực hiện theo từng giai đoạn nếu đàm phán bị đình trệ. Tập trung vào các lĩnh vực cụ thể và các nền kinh tế phát triển. Tác động kinh tế: Giảm 0,2-0,4 điểm phần trăm trong tăng trưởng GDP, củng cố dự báo của chúng tôi về mức tăng trưởng ~1% trong quý 4/quý 4 năm 2025-2026.
Đột phá khung (xác suất 15%)
Nhiều thỏa thuận khu vực cung cấp sự rõ ràng về chi phí nhập khẩu mà không có các thỏa thuận thương mại toàn diện. Sẽ kích hoạt phản ứng rủi ro của thị trường, thách thức vị thế phòng thủ hiện tại.
Ý nghĩa thị trường
* Thu nhập cố định : Ưu đãi trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ vẫn giữ nguyên, được hỗ trợ bởi tiềm năng tăng trưởng yếu hơn trong các kịch bản leo thang.
* Tiền tệ : Các vị thế bán USD có ý nghĩa khi xét đến rủi ro trả đũa, nhưng cần phải theo dõi cẩn thận.
* Rủi ro lạm phát : Tác động của thuế quan đối với lạm phát cơ bản vẫn chưa biểu hiện đầy đủ, tạo ra điểm mù về chính sách.
Dòng cuối cùng
Ngày 9 tháng 7 là điểm uốn quan trọng cho hướng đi của thị trường năm 2025. Trong khi trường hợp cơ sở của chúng tôi dự đoán việc gia hạn đàm phán được đo lường, phạm vi kết quả rộng đòi hỏi phải có định vị phòng thủ với sự linh hoạt về mặt chiến thuật. Giải pháp chính sách thương mại—theo bất kỳ hướng nào—có khả năng sẽ kích hoạt việc định giá lại đáng kể trên khắp các loại tài sản.
Chìa khóa là định vị để giải quyết sự không chắc chắn trong khi bảo vệ chống lại nhiều kịch bản rủi ro. Tuần tới sẽ cung cấp những hiểu biết quan trọng về định hướng chiến lược của chính quyền và những tác động tăng trưởng toàn cầu.
Cơ hội trên thị trường
BẠC - SILVER VƯỢT NGƯỠNG $37 – TĂNG TỐC!
Sau nhiều phiên đi trong phạm vi hẹp với mô hình cờ hiệu tăng giá, bạc chính thức phá vỡ mốc $35, một vùng kháng cự mạnh trên cả biểu đồ ngày, tuần và tháng.
Lượng bạc tồn kho trên sàn COMEX đã TĂNG VỌT trong những tháng gần đây lên mức kỷ lục 0,5 TRIỆU. Ngay cả cuộc khủng hoảng năm 2020 cũng không chứng kiến mức tăng đột biến như vậy.
Bạch kim - Platinum đang thức tỉnh mạnh mẽ...
Platinum tiếp tục bứt phá từ mô hình Bull Flag hôm qua bằng một cây nến tăng mạnh, thân dài – được hỗ trợ bởi khối lượng giao dịch tăng cao. Momentum đang nghiêng rõ ràng về phía bên mua.
Vàng tăng , Bạc và Bạch kim đang lao vút theo đằng sau !!!
