Căng thẳng thương mại gần đây giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc đã tạo ra một thử nghiệm tự nhiên hấp dẫn về khả năng phục hồi của thị trường, cho thấy sức mạnh kinh tế tiềm ẩn và điểm yếu ở cả hai quốc gia.
Trong khi quan niệm thông thường cho rằng Trung Quốc có thể vượt qua xung đột thương mại kéo dài tốt hơn nhờ kiểm soát kinh tế tập trung và cơ sở người tiêu dùng trong nước, thì hiệu suất thị trường lại cho thấy điều ngược lại.
Quỹ đạo thị trường phân kỳ
Sự khác biệt về hiệu suất vốn chủ sở hữu giữa thị trường Hoa Kỳ và Trung Quốc kể từ khi áp dụng thuế quan đặc biệt đáng chú ý. Khi cả hai quốc gia áp đặt các hạn chế thương mại nghiêm ngặt lên nhau, thị trường Trung Quốc chịu thiệt hại đáng kể hơn. CSI 300 cho thấy sự yếu kém ở hầu hết các lĩnh vực, chỉ có các hoạt động phòng thủ truyền thống—tiện ích và hàng tiêu dùng thiết yếu—duy trì mức tăng khiêm tốn. Ngay cả cổ phiếu công nghệ Trung Quốc, vốn đã thúc đẩy đợt tăng giá vào mùa xuân của thị trường, cũng đã giảm đáng kể.
Trong khi đó, S&P 500 đã chứng minh được khả năng phục hồi đáng kể. Mặc dù phải đối mặt với áp lực thuế quan tương đương, cổ phiếu Hoa Kỳ vẫn tăng trưởng rộng rãi, chỉ có các ngành chịu tác động trực tiếp từ các biện pháp đối phó của Trung Quốc (năng lượng, vật liệu và chăm sóc sức khỏe) giảm đáng kể. Phản ứng thị trường không cân xứng này cho thấy những lợi thế cơ bản về mặt cấu trúc trong nền kinh tế Hoa Kỳ mà các nhà đầu tư nhận ra rõ ràng.
Nền tảng kinh tế đang phát huy tác dụng
Có một số yếu tố giải thích sự khác biệt này:
1. Động lực kinh tế : Nền kinh tế Hoa Kỳ đã duy trì các số liệu tăng trưởng và số liệu việc làm mạnh mẽ, tạo ra sự bảo vệ trước sự gián đoạn thương mại. Ngược lại, Trung Quốc tiếp tục đấu tranh với những thách thức dai dẳng trong lĩnh vực bất động sản, sự suy yếu của lòng tin của người tiêu dùng và các vấn đề nợ của chính quyền địa phương.
2. Linh hoạt chính sách : Khi hai quốc gia cùng nhau giảm thuế quan từ mức "cao ngất ngưởng" xuống mức "cao điên rồ", cổ phiếu Hoa Kỳ tăng khoảng 5%, trong khi thị trường Trung Quốc chỉ tăng hơn 1%. Sự chênh lệch này phản ánh sự tin tưởng lớn hơn của các nhà đầu tư vào thiện chí của chính quyền Hoa Kỳ trong việc điều chỉnh lập trường hơn nữa.
3. Ràng buộc về tài chính : Chính phủ Trung Quốc phải đối mặt với những hạn chế đáng kể trong khả năng kích thích kinh tế của mình. Tốc độ chi tiêu hiện tại, ngay cả khi không có các biện pháp kích thích có ý nghĩa, đã đe dọa vượt quá mục tiêu thâm hụt. Như George Magnus của Trung tâm Trung Quốc Oxford đã lưu ý, chính quyền trung ương đang phải vật lộn với "doanh thu thuế giảm sút, chính sách tài chính bị kìm hãm và những hạn chế về khả năng vay nợ do áp lực vốn hóa ngân hàng".
Nghịch lý tình cảm của người tiêu dùng
Bất chấp khả năng phục hồi của thị trường chứng khoán, tâm lý người tiêu dùng Hoa Kỳ vẫn yếu một cách đáng ngạc nhiên. Chỉ số tâm lý người tiêu dùng của Đại học Michigan đã giảm trong năm tháng liên tiếp, với kỳ vọng lạm phát đạt mức cao nhất trong ba thập kỷ. Tuy nhiên, tốc độ giảm đã giảm đáng kể—từ mức giảm 11,9% vào tháng 3 xuống chỉ còn 2,7% vào tháng 5.
Sự ổn định dần dần trong tình cảm này có thể phản ánh sự công nhận của công chúng về động lực thương mại đang cải thiện, nhưng có nhiều khả năng chỉ ra hiệu ứng "chạm đáy" trong số những cử tri Dân chủ. Điều thú vị là tình cảm của đảng Cộng hòa xấu đi nhanh hơn vào tháng 5, cho thấy khả năng dễ bị tổn thương trong sự ủng hộ cơ bản của chính quyền nếu áp lực kinh tế vẫn tiếp diễn.
Ý nghĩa chiến lược
Đối với các nhà đầu tư và nhà hoạch định chính sách, động thái thị trường này mang lại những ý nghĩa quan trọng:
1. Bất đối xứng đòn bẩy thương mại : Bất chấp những thách thức kinh tế, Trung Quốc vẫn giữ được đòn bẩy chính trị đáng kể trong các cuộc đàm phán thương mại. Chính phủ Trung Quốc có thể chịu đựng được nỗi đau kinh tế trong nước lâu hơn các quan chức được bầu cử dân chủ phải đối mặt với áp lực bầu cử thường xuyên.
2.Tách rời có chọn lọc : Thay vì tách biệt kinh tế hoàn toàn, chúng ta đang chứng kiến sự tái cơ cấu chiến lược, trong đó chuỗi cung ứng cho các ngành quan trọng đang được đa dạng hóa trong khi vẫn duy trì sự phụ thuộc lẫn nhau về kinh tế ở những lĩnh vực ít nhạy cảm hơn.
3. Sự khác biệt của hệ thống tài chính : Sức mạnh tương đối của hệ thống tài chính Hoa Kỳ so với khu vực ngân hàng do nhà nước Trung Quốc thống trị mang lại khả năng phục hồi bổ sung trước những cú sốc kinh tế.
Triển vọng
Trong khi các nhà đầu tư Hoa Kỳ có thể đang thể hiện sự lạc quan quá mức khi xét đến các rào cản thương mại còn lại, sự phân kỳ của thị trường phản ánh chính xác thực tế kinh tế cơ bản. Những thách thức về mặt cấu trúc của Trung Quốc—bao gồm những trở ngại về nhân khẩu học, sự yếu kém của khu vực bất động sản và mối lo ngại về nợ ngày càng tăng—tạo ra những điểm yếu mà ngay cả năng lực quản lý kinh tế đáng kể của nước này cũng không thể khắc phục hoàn toàn.
Để xung đột thương mại giảm đáng kể, cả hai bên phải tìm ra sự thỏa hiệp khả thi về mặt chính trị. Chính quyền Hoa Kỳ dường như ngày càng có động lực để điều chỉnh lập trường của mình khi tâm lý người tiêu dùng trong nhóm cơ sở của họ suy yếu. Trong khi đó, nhu cầu ổn định kinh tế của Trung Quốc cuối cùng có thể vượt xa những cân nhắc về chủ nghĩa dân tộc.
Những tháng tới sẽ cho thấy liệu những cân nhắc kinh tế thực dụng có thắng thế so với vị thế địa chính trị hay không. Nhưng có một điều vẫn rõ ràng: hiệu suất thị trường cho thấy nền kinh tế Hoa Kỳ có khả năng phục hồi cấu trúc lớn hơn nhiều nhà phân tích ban đầu tin tưởng. Lợi thế này tạo ra đòn bẩy đáng kể trong các cuộc đàm phán đang diễn ra và cuối cùng có thể định hình sự cân bằng cuối cùng trong mối quan hệ kinh tế đang phát triển này.
Cơ hội BẠC qua Sở hàng hoá VN
Trong tuần qua, bạc không thể vượt kháng cự mạnh tại vùng 34.000 và đã có nhịp điều chỉnh như dự kiến. Những vị thế mua đáy từ vùng 28.800 đã đạt lợi nhuận rất tốt nhờ kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất trong kỳ họp FOMC đầu tháng 5. Tuy nhiên, áp lực chốt lời và đáo hạn hợp đồng tháng 5 khiến thị trường xuất hiện nhịp điều chỉnh.
Hiện tại, bạc khả năng đã hoàn tất sóng tăng đầu tiên và chuẩn bị cho nhịp điều chỉnh về vùng hỗ trợ mạnh 31.000, tạo cơ hội để mở vị thế mua cho sóng tăng tiếp theo.
Giá sắp tiếp cận vùng mua quanh 31.000 kỳ vọng 35.600 - 39.000 trong quý II/2025, nếu tình trạng suy thoái gia tăng có thể sẽ leo lên 49.000 ( đỉnh cũ thiết lập 2011 )
Bảng thống kê giá Bạc tăng giá trong giai đoạn khủng hoảng và suy thoái toàn cầu qua các cột mốc, 2025-2026 từ việc các ngân hàng Trung Ương chạy đua cắt giảm lãi suất về lo ngại suy thoái kinh tế, liệu Bạc có phá đỉnh cũ 49.80 đã được thiết lập cách đây gần 15 năm.
Trong lịch sử, thời điểm Mỹ bị hạ tín nhiệm đều đánh dấu thời điểm canh mua kim loại quý dài hạn.
------------------------------------------------------------------------------------
Trong chu kỳ kinh tế, dòng tiền đầu tư được luân chuyển giữa các loại tài sản đầu tư khác nhau để tối đa hóa lợi nhuận. Hiện nay Sở giao dịch hàng hóa VN mới được cấp phép liên thông trên thị trường hàng hóa quốc tế và đầu tư trực tiếp trên các sàn hàng hóa thế giới, với các sản phẩm thiết yếu như là: Đồng, Bạc, Cà phê, Đường, Nông sản ...
Nhà đầu tư có thể tham gia giao dịch trực tiếp trên thị trường hàng hoá của Bô Công Thương. Với nhiều ưu điểm như: Mua bán 2 chiều, T0, miễn lãi margin ... Liên hệ với tôi để hợp tác và nhận các tư vấn tốt nhất về thị trường hàng hoá
Hỗ trợ - Tư vấn chuyên sâu về TT hàng hoá : 033 796 8866
THAM GIA ROOM ZALO HÀNG HOÁ VÀ VĨ MÔ !!!
