Bộ phận phân tích Chứng khoán SSI (SSI Research) vừa công bố báo cáo cập nhật về PV Gas (Mã: GAS). Trong đó cho biết giá dầu Brent đã đạt ngưỡng 80 USD/thùng trong những ngày giao dịch gần đây, đạt mức cao nhất trong 3 năm kể từ cuối 2018. So với đầu năm, giá dầu Brent đạt mức trung bình 67,5 USD/thùng, tăng 62% so với cùng kỳ.
Những lý do khiến giá dầu tăng mạnh bao gồm: Nhu cầu toàn cầu phục hồi nhanh hơn dự kiến sau tác động của biến thể Delta; Giá khí đốt tự nhiên tăng nhanh (do vào mùa cao điểm tiêu thụ năng lượng ở bắc bán cầu, nhu cầu phục hồi đáng kể sau khi mở cửa lại nền kinh tế và nguồn cung bị gián đoạn cục bộ) đã thúc đẩy nhu cầu đối với khí hóa lỏng (LPG) và dầu nhiên liệu để thay thế cho khí đốt tự nhiên.
Để định lượng tác động từ biến động của giá dầu đối với lợi nhuận của GAS, SSI Research lưu ý rằng cứ giá dầu Brent tăng 10 USD/thùng, ước tính lợi nhuận ròng của GAS sẽ tăng trong khoảng 0,8-1,2 nghìn tỷ đồng.
Trong quý III, SSI Research dự báo lợi nhuận của GAS sẽ giảm khoảng 15% -20% so với cùng kỳ do sản lượng bán cho các nhà máy điện và khu công nghiệp giảm mạnh khoảng 25% -30% do các biện pháp giãn cách xã hội chặt chẽ trong quý III tại các tỉnh miền Nam.
Năm 2021, nhóm phân tích giảm ước tính sản lượng khí từ 8,15 bcm xuống 7,75 bcm để phản ánh tác động của đợt giãn cách nghiêm ngặt trong quý III đối với mức tiêu thụ khí khô của khu công nghiệp và nhà máy điện, quý IV sẽ dần phục hồi.
Tuy nhiên, giá dầu cao hơn có thể sẽ bù đắp phần nào cho việc giảm sản lượng. Theo đó, SSI Research ước tính doanh thu và lợi nhuận sau thuế năm 2021 lần lượt đạt 73,7 nghìn tỷ đồng (+19,5% so với cùng kỳ) và 8,8 nghìn tỷ đồng (+8,6% so với cùng kỳ), gần như không thay đổi so với ước tính trước đó.
Năm 2022, SSI Research ước tính doanh thu và lợi nhuân sau thuế lần lượt tăng 23,6% và 25,2% so với cùng kỳ, nhờ vào sự phục hồi sản lượng khí mạnh mẽ (25% YoY lên 9,6 bcm, thấp hơn khoảng 3% so với mức sau Covid-19) thúc đẩy hoạt động kinh doanh mạnh mẽ hơn.
Trên cơ sở đó, SSI Research dự báo thị giá cổ phiếu GAS có thể tăng 126.500 đồng/cp nếu giá dầu vào cuối năm 2020 ở mức 75 USD/thùng và có thể đạt 138.000 đồng nếu giá dầu tăng lên 85 USD/thùng.
Trong báo cáo phát hành đầu tháng 6, SSI Research cho biết cổ phiếu GAS và giá dầu Brent có tương quan thuận khá mạnh ở mức 0,77 chỉ kém BSR (0,82) và PLX (0,78) và đứng trên PVT (0,68), PVS (0,67), PVD (0,6),
