Khi chúng ta bước sang nửa cuối năm 2025, thị trường tài chính toàn cầu đang đối mặt với một bối cảnh đầy thách thức, đặc trưng bởi định giá tài sản tăng cao và các chỉ số kinh tế vĩ mô ngày càng phân hóa.
Sự kết hợp của những yếu tố này tạo ra cái mà chúng tôi gọi là "sự bất đối xứng tiêu cực" cho thị trường chứng khoán, nơi khả năng xảy ra các đợt rút vốn có ý nghĩa vượt xa khả năng tăng trưởng bền vững. Môi trường này đòi hỏi các chiến lược quản lý rủi ro tinh vi, vượt ra ngoài phạm vi đa dạng hóa nội địa truyền thống.
Trường hợp bất đối xứng tiêu cực
Điều kiện thị trường hiện tại là một lập luận thuyết phục cho việc định vị phòng thủ. Định giá cổ phiếu trên các chỉ số chính vẫn đang ở mức cao so với tiêu chuẩn lịch sử, với tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) nằm trong khoảng tứ phân vị trên của phạm vi dài hạn. Đồng thời, các dữ liệu kinh tế vĩ mô đang vẽ nên một bức tranh ngày càng trái chiều, với đà tăng trưởng có dấu hiệu chậm lại trong khi áp lực lạm phát vẫn tồn tại ở các lĩnh vực chủ chốt.
Bối cảnh này tạo ra một môi trường mà thị trường dễ bị tổn thương trước những bất ngờ tiêu cực trong khi tiềm năng tăng giá lại hạn chế. Kỳ vọng toán học về lợi nhuận đã thay đổi theo chiều hướng bất lợi, với rủi ro đuôi trở nên rõ rệt hơn và không cân xứng với xu hướng giảm.
Xác định rủi ro đuôi chính
Ba rủi ro đuôi chính cần được các nhà quản lý danh mục đầu tư đa tài sản đặc biệt chú ý:
* Dễ bị tổn thương trước cú sốc tăng trưởng : Nền kinh tế toàn cầu vẫn dễ bị tổn thương trước sự giảm tốc tăng trưởng đột ngột, đặc biệt là do mô hình chi tiêu tiêu dùng và chu kỳ chi tiêu vốn của doanh nghiệp còn mong manh. Những cú sốc như vậy thường gây ra làn sóng bán tháo cổ phiếu trên diện rộng khi kỳ vọng lợi nhuận nhanh chóng điều chỉnh giảm.
* Biến động lãi suất : Sự phân kỳ chính sách của ngân hàng trung ương và kỳ vọng lạm phát thay đổi có thể tạo ra khả năng lãi suất biến động mạnh, tác động không cân xứng đến các tài sản dài hạn. Rủi ro này càng trầm trọng hơn do mức độ nhạy cảm với lãi suất cao trên tất cả các loại tài sản.
* Biến động tiền tệ : Sự phát triển liên tục của sức mạnh đồng đô la tạo ra cả cơ hội lẫn rủi ro cho các danh mục đầu tư đa dạng hóa toàn cầu. Việc đồng đô la suy yếu, mặc dù mang lại lợi ích cho một số danh mục đầu tư quốc tế, có thể tạo ra những trở ngại cho việc theo dõi các chỉ số chuẩn định giá bằng đô la.
Triển khai phòng ngừa chiến lược
Vị trí trú ẩn an toàn
Vàng tiếp tục mang lại những lợi ích đa dạng hóa hấp dẫn, đặc biệt là khi xét đến mối tương quan nghịch với sức mạnh của đồng đô la và hiệu suất lịch sử của nó trong các giai đoạn tránh rủi ro. Sự tích lũy của các ngân hàng trung ương và dòng vốn ETF biến động là nền tảng hỗ trợ cho vị thế kim loại quý. Các tài sản trú ẩn an toàn dựa trên tiền tệ, bao gồm franc Thụy Sĩ và yên Nhật, mang lại những đặc điểm phòng thủ bổ sung với mối tương quan tránh rủi ro tương tự.
Quản lý rủi ro tín dụng
Thị trường tín dụng lợi suất cao mang đến những cơ hội phòng ngừa rủi ro hấp dẫn, đặc biệt là trong bối cảnh biến động bị nén hiện nay. Chênh lệch lãi suất tín dụng vẫn gần mức thấp kỷ lục bất chấp rủi ro cơ bản ngày càng gia tăng, tạo ra cơ cấu lợi nhuận/rủi ro thuận lợi cho các vị thế phòng thủ. Mối quan hệ giữa tín dụng và lãi suất cũng mang lại sự đa dạng hóa giá trị trong bối cảnh lạm phát đình trệ.
Chiến lược phòng ngừa rủi ro tiền tệ
Sự phát triển của vị thế đồng đô la tạo ra cả thách thức lẫn cơ hội cho các nhà đầu tư quốc tế. Tỷ lệ phòng ngừa rủi ro tăng lên trong giới đầu tư tổ chức phản ánh nhận thức ngày càng tăng về rủi ro tiền tệ, trong khi chi phí chênh lệch âm khiến việc phòng ngừa rủi ro kỳ hạn truyền thống trở nên đắt đỏ. Các chiến lược dựa trên quyền chọn mang đến những lựa chọn thay thế hiệu quả hơn về mặt chi phí cho việc quản lý rủi ro tiền tệ.
Những cân nhắc khi triển khai
Môi trường biến động hiện tại mang đến những điểm vào lệnh hấp dẫn cho các chiến lược phòng ngừa rủi ro, với mức độ biến động ngầm đã bình thường hóa từ các đỉnh trước đó. Bối cảnh kỹ thuật này, kết hợp với các yếu tố rủi ro cơ bản được nêu ở trên, tạo ra những gì chúng tôi coi là thời điểm hấp dẫn cho việc định vị phòng thủ.
Việc xây dựng danh mục đầu tư nên nhấn mạnh vào cấu trúc rủi ro-lợi nhuận bất đối xứng, trong đó chi phí bảo vệ vẫn ở mức có thể kiểm soát được trong khi lợi ích tiềm năng trong các kịch bản căng thẳng là đáng kể. Trọng tâm nên là các chiến lược hoạt động tốt trong nhiều kịch bản rủi ro đuôi thay vì phòng ngừa rủi ro một điểm.
Phần kết luận
Nửa cuối năm 2025 mang đến một môi trường đầy thách thức cho việc quản lý danh mục đầu tư đa tài sản. Mặc dù con đường phía trước vẫn còn chưa chắc chắn, nhưng động lực rủi ro-lợi nhuận rõ ràng ủng hộ chiến lược phòng thủ và phòng ngừa rủi ro toàn diện. Các nhà đầu tư chủ động giải quyết những rủi ro này thông qua việc triển khai các biện pháp phòng ngừa rủi ro đa dạng sẽ có vị thế tốt hơn để ứng phó với những biến động tiềm ẩn của thị trường, đồng thời bảo toàn vốn cho các cơ hội trong tương lai.
Chìa khóa thành công trong môi trường này không nằm ở việc dự đoán những kết quả cụ thể, mà nằm ở việc xây dựng danh mục đầu tư vững chắc, có thể vận hành trong nhiều tình huống khác nhau. Bằng cách tập trung vào quản lý rủi ro bất đối xứng và duy trì tính linh hoạt trong triển khai, các nhà đầu tư có thể định vị bản thân để hưởng lợi từ những biến động, đồng thời bảo vệ mình khỏi những diễn biến bất lợi.
Cơ hội trên thị trường Kim Loại
BẠC - SILVER VƯỢT NGƯỠNG $37 – TĂNG TỐC!
Sau nhiều phiên đi trong phạm vi hẹp với mô hình cờ hiệu tăng giá, bạc chính thức phá vỡ mốc $35, một vùng kháng cự mạnh trên cả biểu đồ ngày, tuần và tháng.
Lượng bạc tồn kho trên sàn COMEX đã TĂNG VỌT trong những tháng gần đây lên mức kỷ lục 0,5 TRIỆU. Ngay cả cuộc khủng hoảng năm 2020 cũng không chứng kiến mức tăng đột biến như vậy.
Bạch kim - Platinum đang thức tỉnh mạnh mẽ...
Platinum tiếp tục bứt phá từ mô hình Bull Flag hôm qua bằng một cây nến tăng mạnh, thân dài – được hỗ trợ bởi khối lượng giao dịch tăng cao. Momentum đang nghiêng rõ ràng về phía bên mua.
Vàng tăng , Bạc và Bạch kim đang lao vút theo đằng sau !!!
----------------------------------------------------------------------------------------------
Trong chu kỳ kinh tế, dòng tiền đầu tư được luân chuyển giữa các loại tài sản đầu tư khác nhau để tối đa hóa lợi nhuận. Hiện nay Sở giao dịch hàng hóa VN mới được cấp phép liên thông trên thị trường hàng hóa quốc tế và đầu tư trực tiếp trên các sàn hàng hóa thế giới, với các sản phẩm thiết yếu như là: Đồng, Bạc, Cà phê, Đường, Nông sản ...
Nhà đầu tư có thể tham gia giao dịch trực tiếp trên thị trường hàng hoá của Bô Công Thương. Với nhiều ưu điểm như: Mua bán 2 chiều, T0, miễn lãi margin ... Liên hệ với tôi để hợp tác và nhận các tư vấn tốt nhất về thị trường hàng hoá
Hỗ trợ - Tư vấn chuyên sâu về TT hàng hoá : 033 796 8866
