Thị trường dầu mỏ toàn cầu đang đứng trước bước ngoặt khi OPEC+ triển khai chiến lược tham vọng, có khả năng định hình lại kinh tế năng lượng trong nhiều năm tới. Bỏ qua lập trường phòng thủ truyền thống, liên minh các nhà sản xuất này đã đẩy nhanh tiến độ tăng sản lượng, rút ngắn kế hoạch dỡ bỏ hạn ngạch kéo dài 18 tháng xuống còn chỉ 6 tháng – một động thái thể hiện cả sự mạo hiểm có tính toán lẫn nhu cầu chiến lược cấp thiết.

Động lực Thị trường và Áp lực Giá cả
Quyết định của liên minh nhằm hoàn tất việc tăng hạn ngạch sản lượng 2,5 triệu thùng mỗi ngày vào tháng 10 đã ngay lập tức gây ra biến động trên thị trường, khiến giá dầu giảm hơn 2%, xuống còn 68,21 USD/thùng đối với dầu Brent. Lịch trình đầy tham vọng này, bao gồm mức tăng 547.000 thùng/ngày chỉ riêng trong tháng 9, đánh dấu sự chuyển hướng quyết liệt khỏi chiến lược gần đây của OPEC+, vốn giữ 5,8 triệu thùng/ngày ngoài thị trường trong khi các nhà sản xuất ngoài OPEC, đặc biệt là Hoa Kỳ, Canada và Guyana, mở rộng đáng kể sản lượng của họ.



Thời điểm này dường như đi ngược lại với bối cảnh kinh tế hiện tại, khi các thông báo áp thuế trên diện rộng của Hoa Kỳ làm gia tăng lo ngại về suy thoái kinh tế toàn cầu. Tuy nhiên, lãnh đạo OPEC+, đặc biệt là Hoàng tử Abdulaziz bin Salman của Ả Rập Xê Út, khẳng định rằng các yếu tố cơ bản của thị trường vẫn mạnh mẽ hơn so với tâm lý thị trường, viện dẫn tình trạng backwardation kéo dài đến năm 2025 và mức tồn kho toàn cầu ở mức thấp lịch sử.

Thực tế Sản xuất so với Lý thuyết Hạn ngạch
Một khoảng cách quan trọng xuất hiện giữa các thông báo hạn ngạch và việc tăng sản lượng thực tế. Dù đã có nhiều đợt tăng hạn ngạch kể từ tháng 3, chỉ có Ả Rập Xê Út thực sự tăng sản lượng đáng kể, với mức tăng 590.000 thùng/ngày từ tháng 3 đến tháng 6. Các nhà sản xuất chủ chốt khác, bao gồm Iraq – quốc gia thường xuyên vượt hạn ngạch – lại giảm sản lượng để bù đắp cho các vi phạm hạn ngạch trước đó, với sản lượng của Iraq giảm 40.000 thùng/ngày trong tháng 6 so với tháng 3.



Khoảng cách sản xuất này tạo ra một vùng đệm quan trọng cho khả năng hấp thụ của thị trường, như các nhà phân tích của UBS nhận định rằng “các đợt tăng sản lượng thực tế đã chậm hơn so với các đợt tăng hạn ngạch.” Thực tế về các ràng buộc công suất, yêu cầu bù đắp và hạn chế vận hành cho thấy lượng cung bổ sung thực tế sẽ thấp hơn so với mức tăng hạn ngạch trong ngắn hạn.

Biến số Địa chính trị và Tính Bất định của Thị trường
Việc dỡ bỏ hạn ngạch diễn ra trong bối cảnh biến động địa chính trị gia tăng, có thể nhanh chóng làm thay đổi động lực thị trường. Các biện pháp trừng phạt của Hoa Kỳ đối với thương mại dầu mỏ của Nga, cùng với các hạn chế của Liên minh Châu Âu đối với các sản phẩm tinh chế từ Nga, tạo ra những bất ổn đáng kể về phía cung. Các biện pháp thuế quan thứ cấp tiềm năng của Tổng thống Trump đối với các bên mua dầu thô Nga, dự kiến có thể được triển khai vào ngày 8 tháng 8, càng làm phức tạp thêm dòng chảy dầu mỏ toàn cầu.

Những yếu tố địa chính trị này nhấn mạnh vai trò truyền thống của OPEC+ như một lực lượng ổn định thị trường trong những giai đoạn biến động cực đoan, mặc dù liên minh hiện phải đối mặt với nhiệm vụ là cân bằng giữa việc khôi phục thị phần và duy trì sự ổn định giá cả.

Tư vấn đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam (MXV)
- Mobile/ z.a.lo: 0967 024 910 ( Để tham gia room )
- Link nhóm zalo tin tức hàng hóa phái sinh: https://zalo.me/g/mftltr823



Triển vọng Tương Lai
Triển vọng trung hạn đưa ra các kịch bản cạnh tranh. Trong khi OPEC+ vẫn giữ được sự linh hoạt để đảo ngược hướng đi – duy trì 3,66 triệu thùng/ngày cắt giảm bổ sung như một nguồn lực tiềm năng – nhiều nhà phân tích dự báo một tình trạng dư cung sẽ xuất hiện trong quý 4 năm 2025 khi nhu cầu theo mùa giảm dần. Commodity Insights dự đoán mức dư thừa 2 triệu thùng/ngày, có thể đẩy giá Dated Brent xuống mức 58 USD/thùng.

Chiến lược hiện tại của liên minh là một bài kiểm tra đầy rủi ro đối với luận điểm lâu nay của họ rằng thị trường dầu mỏ đã bị ảnh hưởng quá mức bởi các yếu tố đầu cơ hơn là động lực cung-cầu cơ bản. Thành công sẽ xác nhận đánh giá thị trường của họ và khôi phục quyền lực định giá; thất bại có thể gây ra một giai đoạn kéo dài với giá thấp hơn và căng thẳng nội bộ trong liên minh.

Khi thị trường năng lượng điều hướng qua giai đoạn chuyển đổi này, những tháng tới sẽ chứng minh liệu cuộc cược của OPEC+ vào sự thắt chặt của thị trường có thể vượt qua được những áp lực kết hợp từ bất ổn địa chính trị, nhu cầu suy yếu và sự tăng trưởng nguồn cung cạnh tranh hay không.

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư.

***Tư vấn đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam (MXV)***
- Hợp pháp - Minh Bạch - Thanh khoản cao tiêu chuẩn quốc tế
- Mua bán 2 chiều LONG SHORT - Giao dịch T0 - Đòn bẩy 20 lần không lãi vay Margin - Liên thông 52 quốc gia
- Mobile/ z.a.lo: 0967 024 910 ( Để tham gia room )
- Link nhóm zalo tin tức hàng hóa phái sinh: https://zalo.me/g/mftltr823