CTCP Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va (NVL) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý II/2025 bản báo cáo được giới đầu tư đặc biệt quan tâm trong bối cảnh cổ phiếu NVL đã tăng gần 70% từ đầu năm, với thanh khoản liên tục cải thiện và giao dịch quanh mốc 17.500 đồng/cổ phiếu, đưa vốn hóa thị trường lên hơn 34.100 tỷ đồng.
Cơ cấu vay nợ tài chính của Novaland: Trái phiếu chiếm gần một nửa
Tính đến cuối tháng 6/2025, tổng dư nợ vay tài chính của Novaland lên đến 61.800 tỷ đồng, bao gồm:
💸 30.300 tỷ nợ trái phiếu
🏦 23.100 tỷ vay ngân hàng
🤝 Phần còn lại là khoản vay từ bên thứ ba
Trong kỳ, Novaland đã tất toán hơn 7.264 tỷ trái phiếu, đồng thời gia tăng vay từ bên thứ ba thêm gần 2.400 tỷ, nhưng chỉ trả được khoảng 1.440 tỷ.
Nợ ngắn hạn giảm, nợ dài hạn tăng áp lực tài chính chưa hạ nhiệt
🔻 Dư nợ tài chính ngắn hạn giảm 4.657 tỷ, còn 32.321 tỷ
🔺 Nợ vay dài hạn tăng 4.900 tỷ, đạt hơn 29.500 tỷ
Trong đó, nợ dài hạn phần lớn đến từ ngân hàng (16.500 tỷ đồng) và trái phiếu (hơn 13.080 tỷ đồng). Một phần trái phiếu dài hạn (khoảng 1.740 tỷ đồng) đã được chuyển sang ngắn hạn trong kỳ.
Hàng tồn kho hơn 150.500 tỷ, nhưng khó chuyển hóa dòng tiền
Tính đến cuối quý II, hàng tồn kho của Novaland ở mức 150.533 tỷ đồng, trong đó:
- BĐS đang xây dựng gần 142.700 tỷ
- BĐS đã hoàn thành để bán: chỉ còn 7.700 tỷ, giảm khoảng 800 tỷ so với đầu năm
Công ty đã trích lập dự phòng giảm giá hàng tồn kho 420 tỷ đồng – cho thấy khả năng thu hồi vốn từ hàng tồn không mấy khả quan trong ngắn hạn.
💰 Dòng tiền hạn hẹp, tài sản ngắn hạn không đủ giải áp lực trái phiếu
Tổng tiền và tương đương tiền cuối kỳ chỉ đạt hơn 4.300 tỷ đồng, bao gồm:
- Tiền gửi không kỳ hạn 3.000 tỷ
- Tiền gửi kỳ hạn dưới 3 tháng hơn 1.300 tỷ
- Tiền gửi có kỳ hạn khác 46 tỷ
Các khoản phải thu ngắn và dài hạn vẫn tập trung chủ yếu ở các khoản đặt cọc dự án, hợp tác đầu tư và chuyển nhượng cổ phần chưa đem lại dòng tiền thực.
⚠️ Áp lực từ khoản thuế đất 6.700 tỷ đồng chưa được tháo gỡ
Bên cạnh áp lực nợ vay, Novaland còn đang đối mặt với khoản nghĩa vụ thuế đất chưa xử lý lên tới hơn 7.600 tỷ đồng, bao gồm:
- 5.100 tỷ đồng tiền sử dụng đất
- 1.581 tỷ đồng tiền phạt chậm nộp
Các khoản thuế này chủ yếu liên quan đến dự án Lakeview City (30,1ha, Nam Rạch Chiếc, TP.HCM) dự án đang trong quá trình rà soát lại phương án xác định giá đất.
Theo Novaland, giá đất cần tính tại thời điểm năm 2008, khi UBND TP.HCM thống nhất chủ trương hoán đổi đất, chứ không phải năm 2017 như cơ quan thuế đang áp dụng.
